Яндиев1, канд. экон. наук, доцент кафедры финансов и кредита экономического ф-та МГУ имени М.В. Ломоносова ВЗАИМОСВЯЗЬ БАНКОВСКОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ И ДОХОДНОСТИ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ2 В статье представлена разработанная автором модель, описывающая взаимосвязь между текущей банковской процентной ставкой (ставкой по кредитам, предоставляемым предприятиям) и будущей доходностью корпоративных облигаций: CBank = (k + CBond) / (1 − r), где CBank — процентная ставка по банковским кредитам; CBond — доходность облигаций; r — доходность, желаемая акционерами; k — специальный коэффициент, зависящий от размера акционерного капитала, EBIT, амортизации и ставки налога на прибыль. <...> Ключевые слова: банковская процентная ставка, доходность облигаций, желаемая акционерами доходность. <...> The author created a model that describes the relationship between the current bank interest rate (rate on loans extended to business entities) and future corporate bond yield: CBank = (k + CBond) / (1 − r). <...> Where: CBank is interest rate on bank loans; CBond is bond yield; r is yield anticipated by shareholders; k is special ratio which depends on authorized capital, EBIT, depreciation and income tax rate. <...> Key words: bank interest rate, bond yield, yield anticipated by shareholders. <...> +7 (903) 769-93-93; e-mail: mag2097@mail.ru 2 Автор хотел бы поблагодарить за содействие в проведении исследования своего коллегу по кафедре Андрея Булгакова, а также студентов, принимавших участие в проведении практических расчетов по российским предприятиям: Ирину Кельбрант, Ксению Корниенко и Дану Купенову (все — Казахстанский филиал МГУ имени М.В. Ломоносова), Наири Маркарян (МГУ имени М.В. Ломоносова), Максима Корняева (Ижевский государственный технический университет). <...> Поэтому исследователи концентрируют свое внимание на таких прикладных вопросах, как взаимосвязь значений инфляции и доходности бескупонных казначейских облигаций3 или оценка значения будущей инфляции исходя из кривой доходности облигаций4. <...> С точки зрения финансовых рынков банковская процентная ставка может рассматриваться в качестве фундамента <...>