УДК 330.33
ББК 65.012.3
Х15
Перевод с английского:
А. Резвов — Введение
«Монетарная теория и экономический цикл»
Примечания редактора английского издания
и предисловия к «Ценам и производству»
Гр. Сапов — «Цены и производство»
Х15
Хайек, Фридрих.
Собрание сочинений в 19 т. Т. 7. Экономические циклы. Ч. 1 / Ф. Хайек ;
ISBN 978-5-91603-693-0
ISBN 978-5-91603-694-7 (Т. 7)
В томе 7 Собрания сочинений Ф. Хайека опубликованы две работы 1930-х годов:
«Монетарная теория и экономический цикл» и «Цены и производство». С большой вступительной
статьей редактора и обширными комментариями. Хайек показывает, каким
образом кредитная экспансия, вызванная понижением ставки процента ниже естественной,
искажает межвременную структуру капитала и порождает искусственный бум.
Вызывая увеличение инвестиций на фоне не снижающегося уровня потребления, подобный
бум оказывается неустойчивым и в конце концов участники рынка осознают,
что для завершения новых инвестиционных проектов накопленных в экономике сбережений
недостаточно. Бум обрывается кризисом, сменяющимся периодом экономической
депрессии, в ходе которого ликвидируются ошибочные инвестиции, рассчитанные на
искусственно заниженную процентную ставку. Восстановление начинается после того
как структура капитала вновь приводится в соответствие с межвременными предпочтениями
потребителей.
УДК 330.33
ББК 65.012.3
Электронное издание на основе печатного издания: Собрание сочинений в 19 т. Т. 7.
Экономические циклы. Ч. 1 / Ф. Хайек ; пер. с англ. А. Резвова, Гр. Сапова. — Москва ;
Челябинск : Социум, 2018. — 470 с. — ISBN 978-5-906401-83-0; 978-5-906401-84-7 (Т. 7).
— Текст : непосредственный.
В соответствии со ст. 1299 и 1301 ГК РФ при устранении ограничений, установленных техническими
средствами защиты авторских прав, правообладатель вправе требовать от нарушителя
возмещения убытков или выплаты компенсации.
ISBN 978-5-91603-693-0
ISBN 978-5-91603-694-7 (Т. 7)
© Социум, перевод, 2018
© Комитет гражданских инициатив, 2018
пер. с англ. А. Резвова, Гр. Сапова. — 2-е изд., эл. — 1 файл pdf : 471 с. — Москва
; Челябинск : Социум, 2020. — Систем. требования: Adobe Reader XI либо
Adobe Digital Editions 4.5 ; экран 10". — Текст : электронный.
Стр.5
Оглавление
ОТ РЕДАКТОРА АНГЛИЙСКОГО ИЗДАНИЯ . . . . . . . . . . . . . . . . 11
ВВЕДЕНИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
МОНЕТАРНАЯ ТЕОРИЯ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЦИКЛ
ПРЕДИСЛОВИЕ К СЕРИИ ПУБЛИКАЦИЙ (1933) . . . . . . . . . . . . . 87
ПРЕДИСЛОВИЕ (1933). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91
ПРЕДИСЛОВИЕ К НЕМЕЦКОМУ ИЗДАНИЮ (1929) . . . . . . . . . . . . 98
ПРЕДИСЛОВИЕ К ПЕРЕИЗДАНИЮ НЕМЕЦКОГО ВАРИАНТА ТЕКСТА (1976) . . . 100
ГЛАВА 1. ПРОБЛЕМА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . . . . . . . . . . 107
ГЛАВА 2. НЕМОНЕТАРНЫЕ ТЕОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . . . . . 125
ГЛАВА 3. МОНЕТАРНЫЕ ТЕОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . . . . . . 157
ГЛАВА 4. ГЛУБИННАЯ ПРИЧИНА ЦИКЛИЧЕСКИХ КОЛЕБАНИЙ. . . . . . . . 185
ГЛАВА 5. НЕРЕШЕННЫЕ ВОПРОСЫ ТЕОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . . 227
ЦЕНЫ И ПРОИЗВОДСТВО
ВСТУПИТЕЛЬНОЕ СЛОВО К ПЕРВОМУ ИЗДАНИЮ (1931) . . . . . . . . . . 261
ПРЕДИСЛОВИЕ К ПЕРВОМУ ИЗДАНИЮ (1931) . . . . . . . . . . . . . . 268
ПРЕДИСЛОВИЕ КО ВТОРОМУ ИЗДАНИЮ (1934) . . . . . . . . . . . . . 271
ПРЕДИСЛОВИЕ К НЕМЕЦКОМУ ИЗДАНИЮ (1931) . . . . . . . . . . . . . 278
ПРЕДИСЛОВИЕ К ПЕРЕИЗДАНИЮ НЕМЕЦКОГО ВАРИАНТА ТЕКСТА (1976) . . . 284
ЛЕКЦИЯ 1. ОБЗОР ТЕОРИЙ ВЛИЯНИЯ ДЕНЕГ НА ЦЕНЫ . . . . . . . . . . 293
ЛЕКЦИЯ 2. УСЛОВИЯ РАВНОВЕСИЯ МЕЖДУ ПРОИЗВОДСТВОМ
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ И ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ БЛАГ . . . . . . . 331
ЛЕКЦИЯ 3. ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ЦЕН
НА ПРОТЯЖЕНИИ КРЕДИТНОГО ЦИКЛА. . . . . . . . . . . . 367
ПРИЛОЖЕНИЕ. ЗАМЕЧАНИЕ ПО ИСТОРИИ ДОКТРИН,
ОБСУЖДАВШИХСЯ В ЛЕКЦИИ. . . . . . . . . . . . . . . 397
ЛЕКЦИЯ 4. АРГУМЕНТЫ ЗА И ПРОТИВ
«ЭЛАСТИЧНОГО» ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ . . . . . . . . . 405
ПРИЛОЖЕНИЕ. НЕКОТОРЫЕ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ЗАМЕЧАНИЯ
О «НЕЙТРАЛЬНОСТИ ДЕНЕГ» . . . . . . . . . . . . . . 428
КАПИТАЛ И КОЛЕБАНИЯ ПРОИЗВОДСТВА: ОТВЕТ НА КРИТИКУ . . . . . . . . 433
УКАЗАТЕЛЬ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 463
5
Стр.6
Содержание
ОТ РЕДАКТОРА АНГЛИЙСКОГО ИЗДАНИЯ. . . . . . . . . . . . . . . . . .11
ВВЕДЕНИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Хайек в Вене, 1924—1931 гг.. . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Равновесный подход к вопросам денег и экономического цикла . . . 32
Монетарные причины экономического цикла . . . . . . . . . . . 43
Производственная структура и механизм экономического цикла . . 53
Нейтральные деньги . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
Новый взгляд на полемику между Хайеком и Сраффой . . . . . . 76
МОНЕТАРНАЯ ТЕОРИЯ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЦИКЛ
ПРЕДИСЛОВИЕ К СЕРИИ ПУБЛИКАЦИЙ (1933) . . . . . . . . . . . . . 87
ПРЕДИСЛОВИЕ (1933). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91
ПРЕДИСЛОВИЕ К НЕМЕЦКОМУ ИЗДАНИЮ (1929) . . . . . . . . . . . . 98
ПРЕДИСЛОВИЕ К ПЕРЕИЗДАНИЮ НЕМЕЦКОГО
ВАРИАНТА ТЕКСТА (1976) . . . . . . . . . . . . . . . 100
ГЛАВА 1. ПРОБЛЕМА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . . . . . . . . . . 107
1. Взаимосвязь между эмпирическим наблюдением
и теоретическим объяснением . . . . . . . . . . . . . . . . 107
2. Использование статистики для проверки теории . . . . . . . . 111
3. Задача статистики — дать точную информацию о событиях,
попадающих в сферу действия теории. . . . . . . . . . . . . 113
4. Основная межа в теории экономического цикла
разделяет монетарные и немонетарные теории. . . . . . . . . 118
5. Цель нижеследующего очерка . . . . . . . . . . . . . . . . 124
ГЛАВА 2. НЕМОНЕТАРНЫЕ ТЕОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . . . . . 125
1. Общее опровержение таких теорий затруднено
из-за отсутствия надлежащей классификации . . . . . . . . . 125
2. Выбор предмета исследования. . . . . . . . . . . . . . . . 128
3. Теории, объясняющие цикл в категориях
технических условий производства . . . . . . . . . . . . . . 132
4. Эти доводы игнорируют важнейшую функцию механизма
относительных цен . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135
5. Дальнейшее рассмотрение предполагаемой в рассматриваемых
теориях реакции цен на подобные изменения «данных». . . . . 139
6. Теории, которые объясняют колебания отсылкой к явлениям,
возникающим в процессе сбережения и инвестирования . . . . 143
7. Психологические теории . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147
8. Все эти теории предполагают вариабельность кредита . . . . . 149
9. Основное различие между монетарными
и прочими изменениями экономических «данных». . . . . . . 151
6
Стр.7
Содержание
10. Если предполагать наличие монетарных возмущений,
то первая задача теории — проверить все отклонения от системы,
предусмотренной чистой теорией равновесия, которые должны
по необходимости вытекать из этого предположения . . . . . . 155
ГЛАВА 3. МОНЕТАРНЫЕ ТЕОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . . . . . . 157
1. Основные задачи монетарной теории экономического цикла . . 157
2.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158
3. Монетарные объяснения не должны исходить
из изменений общего уровня цен. . . . . . . . . . . . . . . 160
4. Существенный момент — воздействие изменения
объема денег на производственную структуру . . . . . . . . . 162
5. Такие изменения производственной структуры
принципиально не зависят от ценности денег . . . . . . . . . 170
6. Критика монетарного объяснения в основном
обусловлена непониманием данного пункта . . . . . . . . . . 174
7. Изменения соотношений отдельных цен должны быть
главным предметом внимания, ибо такие изменения меняют
направление производственной деятельности . . . . . . . . . 178
8. Преимущества предложенного метода рассмотрения,
возможность примирения монетарных и немонетарных теорий . . . 181
ГЛАВА 4. ГЛУБИННАЯ ПРИЧИНА ЦИКЛИЧЕСКИХ КОЛЕБАНИЙ. . . . . . . . 185
1. Проблема в том, чтобы открыть причину, по которой
определенные изменения «данных» способны вывести
систему из равновесия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185
2. Экзогенные и эндогенные монетарные теории . . . . . . . . . 188
3. Из трех возможных способов увеличения объема
денежных средств самый важный, согласно представленной
точке зрения, — создание кредита банками . . . . . . . . . . 191
4. Путаница по этому вопросу обусловлена в основном
неспособностью различения возможностей отдельного банка
и возможностей банковской системы в целом . . . . . . . . . 194
5. Фактическое происхождение добавочных кредитов. . . . . . . 200
6. Способность банкиров произвольно создавать кредит устраняется,
поскольку в конкретных случаях невозможно отличить
те депозиты, которые возникли посредством внесения
наличных, от депозитов кредитного происхождения . . . . . . 204
7. Реакция банков на увеличение спроса на кредит . . . . . . . . 207
8. Процесс кредитной экспансии и его прекращение . . . . . . . 211
9. Эластичность объема фидуциарных средств обращения —
достаточная причина циклических колебаний . . . . . . . . . 213
10. Значение указанных монетарных воздействий
с точки зрения теории экономического цикла . . . . . . . . . 218
11. Выводы для экономической политики . . . . . . . . . . . . 221
7
Стр.8
Содержание
ГЛАВА 5. НЕРЕШЕННЫЕ ВОПРОСЫ ТЕОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЦИКЛА . . . 227
1. Все колебания объема эффективного обращения с необходимостью
включают в себя процессы изменения, отличные от тех, которые
незамедлительно выводятся из утверждений статической теории . . . 227
2. Важнейшие воздействия идут через изменения структуры
денежных ставок процента, которые тем самым ставят
ряд важных вопросов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230
3. Важное значение колебаний естественной ставки процента . . . 232
4. Понятие естественной, или равновесной, ставки процента. . . . 236
5. Связь между равновесной ставкой и фактической
(денежной) ставкой процента . . . . . . . . . . . . . . . . 239
6. Вынужденные сбережения как причина
экономических кризисов . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243
7. Процентные ставки на денежном рынке
и рынке капитала соответственно . . . . . . . . . . . . . . 248
8. Вопросы для статистического исследования . . . . . . . . . . 251
ЦЕНЫ И ПРОИЗВОДСТВО
ВСТУПИТЕЛЬНОЕ СЛОВО К ПЕРВОМУ ИЗДАНИЮ (1931) . . . . . . . . . . 261
ПРЕДИСЛОВИЕ К ПЕРВОМУ ИЗДАНИЮ (1931) . . . . . . . . . . . . . . 268
ПРЕДИСЛОВИЕ КО ВТОРОМУ ИЗДАНИЮ (1934) . . . . . . . . . . . . . 271
ПРЕДИСЛОВИЕ К НЕМЕЦКОМУ ИЗДАНИЮ (1931) . . . . . . . . . . . . 278
ПРЕДИСЛОВИЕ К ПЕРЕИЗДАНИЮ НЕМЕЦКОГО ВАРИАНТА ТЕКСТА (1976) . . . 284
ЛЕКЦИЯ 1. ОБЗОР ТЕОРИЙ ВЛИЯНИЯ ДЕНЕГ НА ЦЕНЫ . . . . . . . . . . 293
1. <Об удивительном отсутствии прогресса в монетарной
экономической теории в условиях 15-летней депрессии> . . . . 294
2. <Об отсутствии связи теории денег с основным корпусом
общей экономической теории> . . . . . . . . . . . . . . . 295
3. <Первый этап развития монетарной теории: влияние денег на
производство и относительные цены через общий уровень цен>. . . 297
4. <Второй этап развития монетарной теории:
причинно-следственная связь между деньгами и ценами> . . . 300
5. <Третий этап развития монетарной теории: воздействие
количества денег на ставку процента и последствия этого> . . . 304
6. <Влияние количества денег на производство капитала>. . . . . 314
7. <Развитие учения о вынужденных
сбережениях К. Викселлем>. . . . . . . . . . . . . . . . . 320
8. <Третий этап развития монетарной теории:
критика теория Викселля> . . . . . . . . . . . . . . . . . 325
9. <О задачах экономической теории> . . . . . . . . . . . . . 329
ЛЕКЦИЯ 2. УСЛОВИЯ РАВНОВЕСИЯ МЕЖДУ ПРОИЗВОДСТВОМ
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ И ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ БЛАГ . . . . . . . 331
1. <Введение>. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 331
2. <Первое объяснение экономического цикла: готовность
индивидов наращивать усилия> . . . . . . . . . . . . . . . 332
3. <Второе объяснение экономического цикла: колебания
загрузки производственных мощностей;
методологические замечания>. . . . . . . . . . . . . . . . 333
8
Стр.9
Содержание
4. <Третье объяснение экономического цикла:
изменение методов использования имеющихся ресурсов;
окольные методы производства>. . . . . . . . . . . . . . . 334
5. <Определение терминов> . . . . . . . . . . . . . . . . . 336
6. <Графическая иллюстрация непрерывного
синхронизированного процесса производства> . . . . . . . . 336
7. <Графическая модель дискретного синхронизированного
процесса производства> . . . . . . . . . . . . . . . . . . 342
8. <Применение графической модели дискретного
синхронизированного процесса производства
для интерпретации фактов> . . . . . . . . . . . . . . . . 345
9. <Переход от менее к более капиталоемким методам
производства (и наоборот); условия равновесия> . . . . . . . 350
10. <Последствия увеличения количества денег
в форме кредитов производителям> . . . . . . . . . . . . . 354
11. <Пример увеличения спроса на потребительские блага
в результате появления дополнительных денег у потребителей>. . . 359
12. <О последней проблеме, которая будет рассмотрена в лекции> . . . 360
13. <Случай (а): весь процесс производства продукции
в рамках некоторой производственной цепочки
выполняется одной фирмой> . . . . . . . . . . . . . . . 361
14. <Случай (б): акты обмена продукцией происходят
через нерегулярные промежутки времени> . . . . . . . . . . 364
15. <О показателе доли общего перемещения благ,
которая осуществляется в обмен на деньги> . . . . . . . . . . 364
ЛЕКЦИЯ 3. ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ЦЕН
НА ПРОТЯЖЕНИИ КРЕДИТНОГО ЦИКЛА. . . . . . . . . . . . 367
1. <Постановка проблемы> . . . . . . . . . . . . . . . . . . 367
2. <Специфические и неспецифические производственные блага>. . . 369
3. <О разнице цен на производственные блага одного типа
на разных стадиях производства при переходе от одного
состояния равновесия к другому> . . . . . . . . . . . . . . 370
4. <Последствия изменения относительного спроса
на потребительские и производственные блага
для цен благ и ставки процента> . . . . . . . . . . . . . . . 373
5. <Последствия изменения ставки процента для изменения
относительных цен на промежуточные блага, производимые
на последовательных стадиях> . . . . . . . . . . . . . . . 377
6. <О направлении использования дополнительного кредита> . . . 381
7. <Искажение естественного движения цен в результате
расширения выдачи кредитов производителям> . . . . . . . . 382
8. <Искажение естественного движения цен в результате
искусственного роста спроса на потребительские блага> . . . . 387
9. <Незагруженные мощности и кредитная экспансия>. . . . . . 394
10. <Выводы> . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 396
ПРИЛОЖЕНИЕ. ЗАМЕЧАНИЕ ПО ИСТОРИИ ДОКТРИН,
ОБСУЖДАВШИХСЯ В ЛЕКЦИИ. . . . . . . . . . . . . . . 397
ЛЕКЦИЯ 4. АРГУМЕНТЫ ЗА И ПРОТИВ
«ЭЛАСТИЧНОГО» ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ . . . . . . . . . 405
9
Стр.10
Содержание
1. <Неверно, что количество денег в обращении должно
изменяться в зависимости от колебаний объема производства> . . . 405
2. <Об укорененности этой идеи в умах
современных экономистов> . . . . . . . . . . . . . . . . . 408
3. <О различии замкнутой и открытой экономики с точки зрения
изменения количества денег в обращении> . . . . . . . . . . 410
4. <Ошибка смешения спроса на конкретные виды
средств обращения со спросом на деньги вообще> . . . . . . 412
5. <О нечеткости понятия «общий объем средств обращения»> . . . 414
6. <Допустимо ли ожидать, что количество средств обращения
можно сохранять неизменным, и какими средствами можно
достичь этой цели?> . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 416
7. <О наличии других аргументов для обоснования
изменений предложения денег> . . . . . . . . . . . . . . . 418
8. <Необходимость изменения количества денег
при изменении коэффициента денежных сделок> . . . . . . . 420
9. <Изменение скорости обращения денег должно
компенсироваться соответствующим изменением
количества денег в обращении> . . . . . . . . . . . . . . . 422
10. <Трудность перевода теоретических выводов в принципы
практической монетарной политики> . . . . . . . . . . . . 424
11. <О задачах монетарной экономической теории и об изменении
устройства денежно-кредитной системы>. . . . . . . . . . . 426
ПРИЛОЖЕНИЕ. НЕКОТОРЫЕ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ЗАМЕЧАНИЯ
О «НЕЙТРАЛЬНОСТИ ДЕНЕГ» . . . . . . . . . . . . . . 428
КАПИТАЛ И КОЛЕБАНИЯ ПРОИЗВОДСТВА: ОТВЕТ НА КРИТИКУ . . . . . . . . 433
<0. Основные положения лекций
«Цены и производство» в изложении Хансена
и Таута (10 тезисов)> . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 433
1. <Предварительные замечания> . . . . . . . . . . . . . . . 437
2. <Завершенная и незавершенная производственная структура> . . 438
3. <Расширение более ранних стадий производства требует
капитала для достройки производственной структуры
на более поздних стадиях> . . . . . . . . . . . . . . . . . 441
4. <Ошибка применения положений, справедливых
для отдельной отрасли, ко всей промышленности> . . . . . . . 445
5. <Вынужденные сбережения всегда ведут к увеличению
денежного спроса на потребительские блага> . . . . . . . . . 447
6. < Какой темп кредитной экспансии требуется
для поддержания данного темпа вынужденных сбережений?> . . .449
7. <Могут ли вынужденные сбережения иметь место в качестве
временного явления, не вызывая кризиса > . . . . . . . . . . 453
8. <О последствиях расширения потребительского спроса
за счет банковских кредитов в условиях наличия
незагруженных мощностей> . . . . . . . . . . . . . . . . 455
9. <О вторичных монетарных изменениях> . . . . . . . . . . . 458
10. <Концепция нейтральных денег как инструмент теоретического
анализа и как инструмент практической политики> . . . . . . 460
УКАЗАТЕЛЬ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 463
Стр.11