УДК 336.76(075.8)
ББК 65.264я73
Ш37
Электронные версии книг
на сайте www.prospekt.org
И. В. ЕршоваРецензенты:
, зав. кафедрой предпринимательского права Московского государственного
генеральный директор ЗАО «Национальная кастодиальная компания», член
р юридического университета имени О. Е. Кутафина (МГЮА), д-р юрид. наук, проф., Почетный
И. Н. Фомичев,аботник высшего профессионального образования РФ;
Ш37 Правовое регулирование деятельности по организации торговли на рынке
ценных бумаг : Новации российского законодательства и актуальные
проблемы : монография. — Москва : Проспект, 2017. — 344 с.
егистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД).
Шевченко О. М.
ISBN 978-5-392-13070-2
В работе подробно исследуется основной круг вопросов, связанных с регулированием
организованного фондового рынка и правовым статусом организаторов торговли. Особое
внимание уделено новациям российского законодательства в данной сфере: проанализированы
положения недавно принятых Федеральных законов: «Об организованных торгах», «О центральном
депозитарии», «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации
и манипулированию рынком» и др., изменения Федерального закона «О рынке ценных бумаг»,
с проекты изменений в Гражданский кодекс РФ в части регулирования ценных бумаг, действия по
озданию мегарегулятора финансового рынка.
Книга предназначена для широкого круга читателей: преподавателей высших учебных
эк заведений, докторантов, аспирантов, магистрантов и студентов, обучающихся по юридическим и
умаг.
ономическим специальностям, специалистов, практикующих в сфере финансового рынка, а также
б для всех интересующихся проблемами правового регулирования организованного рынка ценных
УДК 336.76(075.8)
ББК 65.264я73
Монография подготовлена при поддержке одного из ведущих российских специализированных
депозитариев — Закрытого акционерного общества «Национальная кастодиальная компания» (ЗАО
«НКК»)».Текст подготовлен с использованием справочно-правовых систем «КонсультантПлюс» и
«ГАРАНТ».
на 1 марта 2013 г.
При написании монографии использован нормативный правовой материал по состоянию
Научное издание
Шевченко Ольга Михайловна
ОРГАНИЗАЦИИ ТОРГОВЛИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ:
Новации российского законодательства и актуальные проблемы
Монография
ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПО
Оригинал-макет подготовлен компанией ООО «Оригинал-макет»
www.o-maket.ru; тел.: (495) 726-18-84
Санитарно-эпидемиологическое заключение
№ 77.99.60.953.Д.004173.04.09 от 17.04.2009 г.
Подписано в печать 01.08.2016. Формат 60×90 1
Печать цифровая. Печ. л. 21,5. Тираж 50 экз.
ООО «Проспект»
111020, г. Москва, ул. Боровая, д. 7, стр. 4.
ISBN 978-5-392-13070-2
© Шевченко О. М., 2014
© ООО «Проспект», 2014
/16
.
р Комитета по контролю за коллективными инвестициями Профессиональной ассоциации
Стр.3
СОДЕРжАНИЕ
Предисловие ........................................................................................................ 5
Указатель сокращений .......................................................................................12
Глава I. Понятие и структура организованного фондового рынка ....................14
§ 1. Понятие и особенности рынка ценных бумаг, фондового рынка ......14
§ 2. Понятие организованного фондового рынка и организатора
торговли ...................................................................................................... 29
§ 3. Субъекты организованного фондового рынка ................................... 35
3.1. Структура рынка ценных бумаг и организованного фондового
рынка ..................................................................................................... 35
3.2. Участники организованной торговли (организованных торгов) ....44
3.3. Квалифицированные инвесторы ...................................................47
3.4. Эмитенты и иные лица, обязанные по ценным бумагам ............ 49
3.5. Организаторы торговли на рынке ценных бумаг ......................... 50
3.6. Вспомогательные организации: депозитарная, расчетная и клиринговая
системы организованного фондового рынка ..................... 50
3.7. Центральный депозитарий ............................................................ 58
3.8. Органы государственного регулирования и контроля
на организованном фондовом рынке. Создание мегарегулятора
финансового рынка .............................................................................. 70
3.9. Саморегулируемые организации профессиональных
участников рынка ценных бумаг.......................................................... 79
3.10. ОРЦБ – рынок федеральных
государственных ценных бумаг .............................................................81
§ 4. Виды ценных бумаг, являющихся предметом организованных
торгов ......................................................................................................... 83
§ 5. Сделки, заключаемые на организованном фондовом рынке .............91
5.1. Спотовый (кассовый) рынок.
Купля-продажа и поставка ценных бумаг ...........................................91
5.2. «Короткие продажи» и «арбитражные сделки» ............................. 95
5.3. Маржинальные сделки ..................................................................100
5.4. Срочный рынок. Производные финансовые инструменты
(деривативы) ........................................................................................102
5.5. Договоры репо ............................................................................... 112
5.6. Первичный рынок. Размещение эмиссионных ценных бумаг на
организованных торгах. IPO и «Follow-on». Выдача инвестиционных
паев паевых инвестиционных фондов ............................................... 115
Стр.4
4
Содержание
Глава II. Правовые аспекты осуществления деятельности по организации
торговли на рынке ценных бумаг ......................................................................122
§ 1. Понятие и основное содержание деятельности по организации
торговли на рынке ценных бумаг, отграничение ее от смежных видов
деятельности .............................................................................................122
§ 2. Источники регулирования деятельности по организации
торговли на фондовом рынке: развитие и современное состояние ........134
§ 3. Развитие института организаторов торговли на фондовом рынке
и их виды ....................................................................................................154
§ 4. Правоотношения по допуску к торгам. Виды и характеристика
договоров об оказании услуг по организации торговли ..........................182
4.1. Виды правоотношений по допуску к торгам на организованном
фондовом рынке ........................................................................................182
4.2. Правоотношения по допуску ценных бумаг к торгам. Договоры
о допуске ценных бумаг к торгам (листинге) ...........................................182
4.3. Правоотношения по допуску к участию в организованных торгах.
Договор об оказании услуг по проведению организованных торгов ......189
§ 5. Категории участников организованных торгов. Маркет-мейкеры
и специалисты. Клиринговые брокеры ....................................................194
§ 6. Порядок проведения организованных торгов на рынке ценных
бумаг ..........................................................................................................203
Глава III. Правовой статус организаторов торговли на рынке ценных бумаг ..... 221
§ 1. Организатор торговли как специфический субъект финансового
рынка .........................................................................................................221
§ 2. Лицензирование организаторов торговли. Система требований
к деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг
и государственный контроль за их исполнением ....................................229
§ 3. Организационно-правовые формы организаторов торговли
на рынке ценных бумаг: развитие и современное состояние ..................246
§ 4. Конкурентные отношения на организованном фондовом рынке .... 260
§ 5. Противодействие неправомерному использованию инсайдерской
информации и манипулированию рынком, роль в нем организаторов
торговли .....................................................................................................275
§ 6. Ответственность организаторов торговли и их должностных лиц ... 313
Послесловие .....................................................................................................329
Список использованной литературы .................................................................331
Стр.5