ПРИКЛАДНАЯ ЭКОНОМЕТРИКА ¹1(13) 2009 Г. И. Пеникас, В. Б. Симакова Управление процентным риском на основе копулы-GARCHмоделей1 В работе проводится анализ оценки основных характеристик рыночного риска (при разных сроках заимствования), осуществляемой с помощью многомерных копула-моделей распределения соответствующих доходностей и с помощью традиционных методов моделирования, пренебрегающих асимметричностью этого распределения и «тяжестью» его хвостов. <...> В ходе копула-моделирования совместного распределения доходностей, отвечающих разным срокам заимствования, выявлено, что совместное движение процентных ставок носит асимметричный характер (ставки более склонны к одновременному росту, нежели к одновременному снижению). <...> Показано, что использование копула-моделирования позволяетснизить завышенную традиционную оценку количества «пробоев» границы потерь процентного риска на 7–13% (величина коррекции зависитотзаданного «уровня доверия»). <...> В разделе 2 описываются подходы к измерению процентного риска с акцентом на подходы к прогнозированию кривой доходности, изменение которой является источником процентного риска. <...> Подходы к измерению процентного риска Процентный риск является видом рыночного риска и определяется как ожидаемые потери от изменения процентных ставок вследствие наличия разрывов (гэпов) между активами и пассивами банка. <...> 3 При этом если Банк России требует расчета рыночного (и соответственно процентного) риска, только если «суммарная величина текущих (справедливых) стоимостей финансовых инструментов равна или превышает 5% величины балансовых активов кредитной организации» [Положение¹313-П, п. <...> 4 Банки h h , a r E P Управлениепроцентнымриском на основе копулы-GARCH моделей ПРИКЛАДНАЯ ЭКОНОМЕТРИКА ¹1(13) 2009 Несмотря на то что дюрация есть мера эластичности цены облигации по ставке, ее часто используют как меру срочности ценной бумаги. <...> Тем не менее при таком подходе сохраняется проблема <...>