Джон Богл РУКОВОДСТВО РАЗУМНОГО ИНВЕСТОРА Надежный способ получения прибыли на фондовом рынке Перевод с английского Н. А. Коневской Издательство «Манн, Иванов и Фербер» Москва, 2013 УДК 336.76 ББК 65.264 Б73 Издано с разрешения John Wiley & Sons International Rights Inc. и агентства Александра Корженевского Богл, Д. <...> Надежный способ получения прибыли на фондовом рынке / Джон Богл ; пер. с англ. <...> ISBN 978-5-91657-697-9 Эта книга написана Джоном Боглом — легендой фондового рынка и основателем компании Vanguard — крупнейшего в мире семейства взаимных фондов. <...> За резкую критику отрасли одни саркастически называют его Святым Джеком и бельмом на глазу, другие — отцом индексных фондов, совестью отрасли и лучшим другом инвесторов. <...> Всех этих эпитетов он удостоен за то, что совершил своего рода революцию в отрасли, доказав, что реальная доходность управляющих компаний может быть гораздо выше, если отказаться от огромных расходов на содержание, рекламу и т. д. <...> О преимуществах индексного инвестирования автор подробно рассказывает в «Руководстве разумного инвестора». <...> Почему большинство инвесторов теряют деньги, а не зарабатывают . <...> Фонды облигаций и фонды денежного рынка . <...> ВВЕДЕНИЕ Не дайте выигрышной игре стать проигрышем! <...> Однако, как сказал великий «Оракул из Омахи» Уоррен Баффет, «инвестировать просто, но нелегко»* . <...> По сути своей индексный фонд — это «корзина» (портфель), в которой лежит очень много «яиц» (акций). <...> Индексные фонды компенсируют недостаток краткосрочного азарта от биржевых операций поистине впечатляющей эффективностью в долгосрочном периоде. <...> Индексные фонды устраняют риски, связанные с акциями отдельных компаний и секторов, а также риски, обусловленные предпочтениями управляющего фондом. <...> Благодаря магическим особенностям расчета сложных процентов ваше постоянно растущее состояние с годами будет приносить доход, который безо всякой натяжки можно назвать фантастическим. <...> Речь идет о классическом индексном фонде — диверсифицированном <...>
Руководство_разумного_инвестора.pdf
УДК 336.76
ББК 65.264
Б73
Издано с разрешения John Wiley & Sons International Rights Inc.
и агентства Александра Корженевского
Богл, Д.
Б73 Руководство разумного инвестора. Надежный способ получения прибыли
на фондовом рынке / Джон Богл ; пер. с англ. Н. А. Коневской. — М. : Манн,
Иванов и Фербер, 2013. — 224 с.
ISBN 978-5-91657-697-9
Эта книга написана Джоном Боглом — легендой фондового рынка и основателем
компании Vanguard — крупнейшего в мире семейства взаимных фондов. За резкую
критику отрасли одни саркастически называют его Святым Джеком и бельмом на глазу,
другие — отцом индексных фондов, совестью отрасли и лучшим другом инвесторов.
Всех этих эпитетов он удостоен за то, что совершил своего рода революцию в отрасли,
доказав, что реальная доходность управляющих компаний может быть гораздо
выше, если отказаться от огромных расходов на содержание, рекламу и т. д.
Еще будучи студентом Принстона Богл разработал идею индексного фонда, в задачу
которого входило просто отслеживать рынок. Такой фонд не требовал дорогих
специалистов и высоких оборотов портфеля. Богл разрешил конфликт отрасли, существующий
с момента ее появления: кому в первую очередь зарабатывают деньги
управляющие компании — себе или своим клиентам? Богл принял сторону клиента.
О преимуществах индексного инвестирования автор подробно рассказывает
в «Руководстве разумного инвестора».
Прочтите эту книгу и снизьте риски своего портфеля.
УДК 336.76
ББК 65.264
Все права защищены.
Никакая часть данной книги не может быть воспроизведена
в какой бы то ни было форме без письменного
разрешения владельцев авторских прав.
Правовую поддержку издательства обеспечивает
юридическая фирма «Вегас-Лекс»
ISBN 978-5-91657-697-9
© John C. Bogle, 2007. All rights reserved
© Перевод на русский язык, издание на русском языке,
оформление. ООО «Манн, Иванов и Фербер», 2013
Стр.4
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Глава 1. Притча . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
Глава 2. Рациональное изобилие . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Глава 3. Свяжите судьбу с бизнесом . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
Глава 4. Почему большинство инвесторов теряют деньги,
а не зарабатывают . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
Глава 5. Великое заблуждение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
Глава 6. Налоги обходятся дорого… дороже, чем вы думали . . . . . . . . . . . . . . 74
Глава 7. Когда наступят трудные времена . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82
Глава 8. Выбор долгосрочной эффективности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91
Глава 9. Победители вчера, проигравшие завтра . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100
Глава 10. Хотите совет насчет выбора фондов? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110
Глава 11. Сфокусируйтесь на фондах с минимальными затратами . . . . . . . 121
Глава 12. Все гениальное просто — и прибыльно . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129
Глава 13. Фонды облигаций и фонды денежного рынка . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142
Глава 14. Индексные фонды, которые обещают переиграть рынок . . . . . 155
Глава 15. Торгуемый на бирже фонд (ETF) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165
Глава 16. Что сказал бы об индексировании Бенджамин Грэхем? . . . . . . . 176
Глава 17. Незыблемые правила простой арифметики . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185
Глава 18. Что мне теперь со всем этим делать? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195
5
Стр.5