ISBN 978-5-8397-0870-9 В учебном пособии рассматриваются теоретические основы и практика финансового обоснования инвестиционных проектов с учетом наиболее проблемных вопросов обоснования – выбора ставки дисконтирования, формирования денежных потоков для разных аспектов финансовой оценки, учета инфляции, оценки риска. <...> Финансовая оценка инвестиционного проекта основана на результатах, полученных на предыдущих этапах его бизнес-плана – маркетингового, организационного, инвестиционного, производственного. <...> Финансовое обоснование проекта, в свою очередь, включает ряд последовательных действий, достаточно трудоемких и требующих профессиональной подготовки специалиста – разработчика проекта, поскольку неверные решения могут привести к запуску заведомо неэффективных проектов, зачастую связанных с существенными единовременными вложениями средств. <...> Инвестиции и источники их финансирования Инвестиционную деятельность предприятия можно рассматривать как процесс, состоящий из двух этапов – первого, когда происходит создание (привлечение) источника (капитала), и второго, непосредственно вложения источника в имущественный объект. <...> В Законе «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» дается следующее широкое определение инвестиций: «Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и дости4 жения положительного социального эффекта». <...> Поэтому собственный капитал и долгосрочные обязательства могут быть вложены на значительные периоды времени, а краткосрочные источники – на соответствующие срокам погашения этих обязательств периоды. <...> Если собственный и долгосрочный заемный <...>
Управление_финансами_проекта_учебное_пособие.pdf
Министерство образования и науки Российской Федерации
Ярославский государственный университет им. П. Г. Демидова
Е. Г. Патрушева
Управление
финансами проекта
Учебное пособие
Рекомендовано
Научно-методическим советом университета
для студентов, обучающихся по направлению Менеджмент
Ярославль 2012
Стр.1
УДК 336(075.8)
ББК У9(2)29-93я73
П 20
Рекомендовано
Редакционно-издательским советом университета
в качестве учебного издания. План 2012 года
Рецензенты
Г. Л. Игольников, доктор экономических наук, профессор
Ярославского государственного технического университета;
кафедра экономики и территориального управления МУБиНТ
П 20
Патрушева, Е. Г. Управление финансами проекта: учебное
пособие / Е. Г. Патрушева ; Яросл. гос. университет
им. П. Г. Демидова. – Ярославль : ЯрГУ, 2012. – 112 с.
ISBN 978-5-8397-0870-9
В учебном пособии рассматриваются теоретические
основы и практика финансового обоснования инвестиционных
проектов с учетом наиболее проблемных вопросов
обоснования – выбора ставки дисконтирования, формирования
денежных потоков для разных аспектов финансовой
оценки, учета инфляции, оценки риска. Теоретические положения
сопровождаются примерами, позволяющими конкретизировать
материал и упростить процесс выработки навыков
грамотного проведения финансового обоснования
проектов.
Предназначено для студентов, обучающихся по направлению
080200.62 Менеджмент (дисциплина «Управление
финансами проекта», цикл Б3), очной формы обучения.
© Ярославский государственный
университет им. П. Г. Демидова, 2012
2
Стр.2
Оглавление
Введение ............................................................................................. 3
Глава 1. Теоретические основы финансовой оценки
инвестиционных проектов ............................................... 4
1.1. Инвестиции и источники их финансирования ........... 4
1.2. Понятие и виды проектов. Фазы осуществления
инвестиционных проектов ......................................... 19
1.3. Концепции финансового менеджмента
в инвестиционном проектировании .......................... 31
1.4. Формирование денежных потоков проекта .............. 34
Глава 2. Содержание финансового обоснования инвестиционных
проектов .............................................................................. 38
2.1. Этапы бизнес-плана инвестиционного проекта ....... 38
2.3. Формирование денежных потоков проекта и оценка
его финансовой реализуемости и экономической
эффективности ............................................................ 47
2.4. Обоснование ставки доходности инвестиционных
проектов
и учет инфляции в расчетах эффективности ............ 70
2.5. Формирование финансовых форм
инвестиционного проекта .......................................... 75
Глава 3. Управление рисками инвестиционных проектов ..... 79
3.1. Сущность управления рисками проекта ................... 79
3.2. Качественный анализ рисков проектов .................... 82
3.3. Количественный анализ рисков проектов ................ 85
3.4. Разработка мер реагирования на риски .................. 104
Литература .................................................................................... 107
Контрольные вопросы ................................................................ 108
Приложения .................................................................................. 109
111
Стр.111