ISBN 978-5-8397-0678-1 Учебное пособие рекомендуется к использованию на лекционных и практических занятиях по дисциплинам «Финансовый менеджмент», «Логистика». <...> Финансовый менеджмент – система рационального и эффективного использования капитала, направленная на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и 3 наращивание объёма капитала. <...> Дисконтирование и сегодняшняя ценность Годовая ставка процента отражает большую ценность, которую люди приписывают благам, имеющимся сейчас, по сравнению с благами, ожидаемыми через год. <...> Из этого следует, что для определения сегодняшней ценности благ, которую ожидается получить через год, необходимо дисконтировать их ценности в соответствии со ставкой процентов. <...> Допустим, что банковская ставка по вкладам установлена на уровне 12% в год. <...> Иными словами, 2 600 долл., которые нужно заплатить на последнем курсе, имеют сегодняшнюю ценность 1850,6 долл. <...> Ожидаемая доходность RR P, 1 n ii (3) где Ri – доходность i-го актива; Pi – вероятность i-й доходности; n – число всех вариантов доходности. <...> Таким образом, ожидаемая доходность представляет собой средневзвешенное значение её возможных величин, а весовыми коэффициентами являются вероятности их наступления. <...> Доходность портфеля – средневзвешенное значение ожидаемых доходностей составляющих его ценных бумаг с учетом весомости (вклада) каждой акции. <...> RpWi Ri n i (6) Вместе с тем если ожидаемая доходность портфеля – это средневзвешенная величина из доходностей составляющих его ценных бумаг, то стандартное отклонение не равно средневзве11 шенному значению стандартных отклонений составляющих его ценных бумаг. <...> Типичная кривая вероятностей получения прибыли (либо другого признака) от предпринимательской деятельности представлена на рис. <...> Типичная кривая плотности распределения Для построения кривой риска принимаются следующие допущения: * вероятность получения прибыли большей или меньшей, по сравнению с расчетной тем ниже, чем <...>
Логистика_в_финансовом_менеджменте_Учебное_пособие.pdf
Министерство образования Российской Федерации
Федеральное агентство по образованию
Ярославский государственный университет им. П. Г. Демидова
Ю. А. Абакумова
Логистика
в финансовом менеджменте
Учебное пособие
Рекомендовано
Научно-методическим советом университета для студентов,
обучающихся по специальности Менеджмент организации,
по направлению Экономика
Ярославль 2010
1
Стр.1
УДК 338.24
ББК У9(2)40я73
А 13
Рекомендовано
Редакционно-издательским советом университета
в качестве учебного издания. План 2010 года
Рецензенты:
Пефтиев В. И., д-р экон. наук, профессор кафедры
экономической теории ЯГПУ им. К. Д. Ушинского;
кафедра менеджмента организации ЯФ МЭСИ
Абакумова, Ю. А. Логистика в финансовом менеджА
13
менте: учеб. пособие / Ю. А. Абакумова; Яросл. гос. ун-т
им. П. Г. Демидова. – Ярославль : ЯрГУ, 2010. – 128 с.
ISBN 978-5-8397-0678-1
Учебное пособие рекомендуется к использованию на
лекционных и практических занятиях по дисциплинам
«Финансовый менеджмент», «Логистика». Студентам
предлагается решить задачи по комплексу тем, разобрать
деловую ситуацию. Для закрепления материала по теоретической
части приводятся вопросы к семинарам.
Предназначено для студентов, обучающихся по специальности
080507.65 Менеджмент организации, по программе
подготовки бакалавриата 080100.62 Экономика, а
также по программе подготовки магистратуры 080100.68
Экономика (дисциплины «Логистика», «Финансовый менеджмент»,
«Маркетинг», блок ОПД), очной формы обучения.
УДК
338.24
ББК У9(2)40я73
ISBN 978-5-8397-0678-1
© Ярославский государственный
университет им. П. Г. Демидова,
2010
2
Стр.2
Рыночные отношения кардинально изменили подходы к образованию.
В учебные планы вузов включен ряд дисциплин, способствующих
формированию экономистов высшей квалификации, могущих
работать в новой социально-экономической среде. В связи с
этим возникает необходимость особо обратить внимание на так называемый
интегрированный подход к изучению экономических
дисциплин, который предполагает использование полученных
знаний при изучении одной дисциплины в освоении другой.
В существующих условиях нестабильности российской
экономики важно найти подходы и приоритеты в управлении
организацией, адекватные условиям внешней среды и связанные
с ними возможностями и задачами. Первейшая задача
управления – обеспечить способность организации к выживанию,
её структурную прочность и надёжность, её способность
пережить удар, приспособиться к внезапной перемене и воспользоваться
своим потенциалом.
Нами предлагается принять во внимание и учитывать при преподавании
тесную связь между такими дисциплинами, как логистика,
финансовый менеджмент, маркетинг и управление конкурентоспособностью
(в качестве спецкурса). В профессиональной
подготовке экономиста необходимо осознавать важность непрерывности
образовательного процесса, предполагающего взаимосвязь
и преемственность преподаваемых дисциплин. Это следует, в
частности, из тематики отдельных курсов, где имеют место одинаковые
проблемы.
Определяя финансовый менеджмент как науку и искусство
принимать инвестиционные решения по выбору источников их
финансирования, ориентированные на будущие успехи компании,
следует иметь в виду, что это предполагает иногда чисто интуитивную
комбинацию методов финансового управления, основанную,
однако, на высоком уровне профессионализма и знании
тонкостей экономики рынка (а это продлевает цепочку взаимосвязей
до экономической теории). Финансовый менеджмент –
система рационального и эффективного использования капитала,
направленная на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и
3
Стр.3
наращивание объёма капитала. Финансы предприятий и организаций
занимают определяющее положение в структуре финансовых
взаимосвязей отраслей экономики, т. к. обслуживают материальное
производство.
Важное место в подготовке менеджеров занимает логистика,
считающаяся в экономике наукой и искусством управления материалопотоком,
т. е. потоком продукции от источника до потребителя.
Естественно, проходя этот путь, материалопоток испытывает
воздействие различных организаций, фирм, посредников и
воздействие различных видов деятельности, связанных с распределением
продукции, снабжением, транспортом, запасами и
складским хозяйством. Логистика в настоящее время широко используется
во всём мире и, как считают ученые, без решения логистических
задач трудно победить в конкурентной борьбе. Логистика
является жизненно важным компонентом экономики развитых
стран. Она рассматривается как эффективный мотивированный
подход к управлению материалопотоком с целью снижения
издержек производства. Логистическая система ложится в
основу экономической стратегии фирм, когда процесс логистики
используется как орудие в конкурентной борьбе и рассматривается
как управленческая логика для реализации планирования, размещения
и контроля над финансовыми и людскими ресурсами.
Исторически сложились четыре основные парадигмы логистики:
аналитическая (классический подход к логистике как к
теоретической науке, занимающейся проблемами управления материальными
потоками в производстве и обращении); технологическая
(связана с информационно-компьютерной технологией и
технологией эффективной работы функциональных областей в
логистике); маркетинговая (имеет цель описать и объяснить отношения
между логистической системой и возможностями в конкурентной
борьбе); интегральная парадигма развивает маркетинговую
и использует менеджмент и различные функции, связанные
с материальным потоком, т. е. согласно маркетинговому
подходу логистический инструментарий даёт возможность повысить
эффективность в конкурентной борьбе.
Одним из разделов, изучаемых в финансовом менеджменте,
является управление издержками, цель которого их минимизация.
4
Стр.4
Оглавление
Глава 1. Дисконтирование и сегодняшняя ценность .................................... 6
Задания для решения ............................................................................................................. 6
Глава 2. Управление рисками ........................................................................................... 9
2.1. Измерение степени риска ........................................................................................ 9
2.2. Методы оценки вероятности потерь ......................................................... 12
2.3. Концепция риска и доходности ......................................................................... 15
2.4. Способы снижения риска ...................................................................................... 19
Задания для решения ........................................................................................................... 26
Глава 3. Структура капитала
и дивидендная политика компании .................................................... 28
3.1. Структура капитала. Управление собственным капиталом .. 28
3.2. Дивидендная политика предприятия ............................................................ 30
3.3. Средневзвешенная цена капитала ................................................................... 49
Контрольные вопросы ....................................................................................................... 52
Задания для решения ........................................................................................................... 53
Глава 4. Управление оборотным капиталом ...................................................... 55
Контрольные вопросы ....................................................................................................... 66
Задания для решения ........................................................................................................... 66
Глава 5. Рынок ценных бумаг ......................................................................................... 72
Задания для решения ........................................................................................................... 72
Глава 6. Товарная политика и управление запасами ................................. 83
6.1. Управление запасами................................................................................................. 83
6.2. Управление дебиторской задолженностью ......................................... 101
6.3. Кредитная политика предприятия .............................................................. 105
Задания для решения ......................................................................................................... 112
Глава 7. Система складирования
и складская переработка продукции .................................................. 114
Задания для решения ......................................................................................................... 123
Список использованной литературы ..................................................................... 124
Рекомендуемая литература ............................................................................................ 124
127
Стр.127