Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика (1980,00 руб.)

Стр.5

Стр.6

Стр.7

Стр.8

Стр.9

Стр.10

Стр.11

Стр.12

УДК 336.761 ББК 65.261+65.264.18 M97 Переводчики О. Новицкая, В. Сидоров M97 Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика / Джон Дж. Мэрфи ; Пер. с англ. — 3-е изд. — М.: Альпина Паблишер, 2016. — 610 с. ISBN 978-5-9614-5709-4 «Технический анализ фьючерсных рынков» — классика литературы для трейдеров. Книга переведена на одиннадцать языков, выдержала множество переизданий и уже более десятка лет является самым популярным базовым пособием по техническому анализу не только фьючерсов, но также акций и других финансовых инструментов. В настоящем издании подробно и в доступной форме рассматриваются теоретические основы технического анализа и методы его практического применения. Автор, ведущий специалист по техническому анализу с мировым именем, убедительно доказывает необходимость использования технических методов для прогнозирования движения цен и успешных финансовых операций. Книга ориентирована на трейдеров, аналитиков, а также частных и профессиональных инвесторов. УДК 336.761 ББК 65.261+65.264.18 Все права защищены. Никакая часть этой книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, а также запись в память ЭВМ для частного или публичного использования, без письменного разрешения владельца авторских прав. По вопросу организации доступа к электронной библиотеке издательства обращайтесь по адресу mylib@alpina.ru ISBN 978-5-9614-5709-4 (рус.) ISBN 978-0138980085 (англ.) © 1986 by Prentice Hall © Перевод издательства «Диаграмма», 2000 © Издание на русском языке, оформление. ООО «Альпина Паблишер», 2016

Стр.5

Содержание Предисловие ...................................................................................................13 Глава 1. Философия технического анализа ...............................................21 Вступление ....................................................................................................... 21 Философская основа технического анализа.................................................... 22 Сопоставление технического и фундаментального прогнозирования .......... 25 Вид анализа и выбор времени ......................................................................... 26 Гибкость и адаптационные способности технического анализа ....................27 Технический анализ применительно к различным средствам торговли ....... 28 Технический анализ применительно к различным отрезкам времени.......... 28 Экономическое прогнозирование ................................................................... 30 Технический аналитик или графист? .............................................................. 32 Краткое сравнение технического анализа на фондовом и фьючерсном рынках............................................................................. 33 Критика технического анализа ........................................................................37 Теория «случайных событий» .......................................................................... 40 Заключение ...................................................................................................... 43 Глава 2. Теория Доу .......................................................................................44 Вступление ....................................................................................................... 44 Основные положения ....................................................................................... 45 Использование цен закрытия и наличие линий ............................................. 52 Критика теории Доу ......................................................................................... 52 Выводы ............................................................................................................. 54 Заключение ...................................................................................................... 54 Глава 3. Построение графиков ....................................................................55 Вступление ....................................................................................................... 55 Виды графиков ................................................................................................. 55 Арифметическая и логарифмическая шкалы .................................................. 58 Построение дневного столбикового графика: цена, объем и открытый интерес ................................................................................ 62 Объем и открытый интерес ............................................................................. 62 Как наносить данные об объеме и открытом интересе на графики контрактов на зерновые ...................................................... 68 Какой график лучше — готовый или самодельный? ...................................... 68 Недельные и месячные столбиковые графики ................................................ 69 Заключение ...................................................................................................... 71

Стр.6

6 ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ Глава 4. Тенденция и ее основные характеристики .................................74 Определение тенденции ...................................................................................74 Тенденция имеет три направления ..................................................................76 Три вида тенденции ......................................................................................... 77 Поддержка и сопротивление............................................................................ 80 Линии тренда ................................................................................................... 90 Веерный принцип ...........................................................................................100 Важность числа «три»......................................................................................101 Относительная крутизна линии тренда .........................................................102 Линия канала ...................................................................................................106 Процентные отношения длины коррекции (percentage retracements) ..........113 Скоростные линии сопротивления .................................................................115 День перелома .................................................................................................118 Ценовые пробелы ............................................................................................122 Выводы ............................................................................................................127 Глава 5. Основные модели перелома .......................................................128 Вступление ......................................................................................................128 Ценовые модели ..............................................................................................128 Два типа моделей: модели перелома и модели продолжения тенденции ..........129 Модель перелома «голова и плечи» ................................................................132 Значение объема торговли .............................................................................136 Определение ценовых ориентиров.................................................................137 Перевернутая модель «голова и плечи» ..........................................................138 Сложные модели «голова и плечи» .................................................................142 Тактика ............................................................................................................142 Неудавшаяся модель «голова и плечи» ...........................................................143 «Голова и плечи» как модель консолидации ................................................. 144 Тройная вершина и тройное основание ........................................................ 144 Двойная вершина и двойное основание ........................................................146 Отклонения от идеальных моделей ................................................................149 «Блюдца», или Закругленные модели вершины и основания ........................155 V-образные модели, или «Шипы»....................................................................158 Заключение .....................................................................................................162 Глава 6. Модели продолжения тенденции ...............................................164 Вступление ......................................................................................................164 Треугольники ..................................................................................................165 Симметричный треугольник ..........................................................................167 Восходящий треугольник ................................................................................172 Восходящий треугольник как модель основания рынка ................................175 Нисходящий треугольник ...............................................................................177 «Расширяющаяся формация» ..........................................................................179 «Алмазная формация» .....................................................................................182 Заключение .....................................................................................................182 Модели «флаг» и «вымпел» ..............................................................................183 Модель «клин» .................................................................................................189 Модель «прямоугольник» ................................................................................193 «Отмеренный ход» ...........................................................................................197

Стр.7

Содержание 7 «Голова и плечи» как модель продолжения тенденции .................................199 Индивидуальные особенности отдельных рынков ........................................200 Подтверждение и расхождение ......................................................................203 Глава 7. Объем и открытый интерес ........................................................205 Вступление ......................................................................................................205 Объем и открытый интерес как вспомогательные индикаторы анализа рынка ........................................................................................205 Особенности интерпретации объема .............................................................210 Индикатор OBV (On Balance Volume) .............................................................214 Индикатор VA (Volume Accumulation) как альтернатива кривой OBV ..........216 Интерпретация открытого интереса ..............................................................223 Краткие выводы ..............................................................................................229 Излеты и кульминации продаж ......................................................................229 «Отчет по обязательствам трейдеров» ...........................................................230 Учет сезонных колебаний активности различных категорий участников рынка ..................................................................................232 Заключение .....................................................................................................236 Глава 8. Долгосрочные графики и индексы товарных рынков .............238 Вступление ......................................................................................................238 Значение долгосрочного анализа рынка ........................................................239 Построение графиков непрерывного развития .............................................239 «Вечный контракт» ..........................................................................................241 «Вечный индекс» .............................................................................................242 Использование методов графического анализа в изучении долгосрочных графиков .........................................................................242 Обобщение принципов технического анализа ..............................................243 Терминология технического анализа ............................................................ 244 Графические модели .......................................................................................245 От долгосрочных графиков — к краткосрочным ...........................................246 Товарные индексы: отправной пункт анализа ......................................................................246 Нужна ли корректировка долгосрочных графиков с учетом инфляции? ..............................................................................................248 Роль долгосрочных графиков в принятии торговых решений ......................249 Заключение .....................................................................................................249 Примеры недельных и месячных графиков ...................................................250 Технические индикаторы ................................................................................265 Глава 9. Скользящие средние значения ...................................................266 Вступление ......................................................................................................266 Построение средних скользящих — метод сглаживания показателей цен с временной задержкой...................................................................267 Наиболее эффективные комбинации средних скользящих ...........................286 Место среднего скользящего на графике цен ................................................294 Соотнесение длительности средних скользящих с циклами .........................296 Средние скользящие на основе чисел Фибоначчи .........................................297 Средние скользящие применительно к любому временному диапазону ..........298 Заключение .....................................................................................................300

Стр.8

8 ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ «Недельное правило» ......................................................................................304 Дополнительные источники ...........................................................................314 Глава 10. Осцилляторы и метод «от обратного» .....................................315 Вступление ......................................................................................................315 Осцилляторы и тенденция: проблемы анализа ..............................................316 Измерение темпа движения цен .....................................................................317 Измерение скорости изменения цен ..............................................................324 Построение осциллятора с помощью двух средних скользящих ...................326 Интерпретация осцилляторов ........................................................................329 Индекс относительной силы (RSI) ..................................................................335 Интерпретация индекса RSI............................................................................339 Сигнальные функции линий 70 и 30 ............................................................. 344 Стохастический анализ (K%D) .......................................................................345 Осциллятор %R Ларри Уильямса ....................................................................350 Значение тенденции в работе с осцилляторами ............................................353 Эффективное применение осцилляторов ......................................................356 Метод схождения-расхождения скользящих средних значений (MACDTM) ........357 Индикатор накопления объема (VA) в качестве осциллятора.......................358 Программа «Компутрэк» для осцилляторного анализа .................................359 Принцип «от обратного» .................................................................................360 Глава 11. Пункто-цифровые графики внутридневных цен ...................367 Вступление ......................................................................................................367 Основные различия между пункто-цифровым и столбиковым графиками ....369 Построение внутридневного пункто-цифрового графика.............................373 Анализ областей застоя ...................................................................................383 Горизонтальный отсчет...................................................................................383 Графические модели цен.................................................................................385 Заключение .....................................................................................................389 Источники получения пункто-цифровых графиков и данных для их построения ..................................................................................389 Глава 12. Метод трехклеточной реверсировки и оптимизация пункто-цифрового графика ....................................................396 Вступление ......................................................................................................396 Построение графика на основе трехклеточной реверсировки .....................397 Линии тренда на пункто-цифровом графике .................................................402 Методы измерения ..........................................................................................406 Торговая тактика .............................................................................................407 Преимущества пункто-цифрового метода .....................................................410 Оптимизация пункто-цифрового графика .....................................................411 Источники .......................................................................................................412 Заключение .....................................................................................................415 Глава 13. Теория волн Эллиотта ................................................................418 Исторические предпосылки ............................................................................418 Введение в теорию ..........................................................................................419 Основные положения теории волн Эллиотта.................................................420 Теории Эллиотта и Доу — точки соприкосновения .......................................423

Стр.9

Содержание 9 Растяжение волн .............................................................................................426 Корректирующие волны .................................................................................430 Правило чередования .....................................................................................436 Построение канала ..........................................................................................438 Волна 4 в качестве области поддержки ......................................................... 440 Числа Фибоначчи — математическая основа теории волн ...........................441 Логарифмическая спираль ............................................................................. 442 Коэффициенты Фибоначчи и процентные отношения длины коррекции ............................................................................................. 443 Временные ориентиры на основе чисел Фибоначчи .................................... 445 Три аспекта теории волн — комбинированный анализ ............................... 445 Числа Фибоначчи в изучении циклов ........................................................... 446 Особенности применения теории волн Эллиотта в изучении рынков ценных бумаг и товарных фьючерсов ..................................... 446 Заключение .....................................................................................................447 Источники ...................................................................................................... 449 Примеры практического применения теории волн Эллиотта ..................... 449 Глава 14. Временные циклы ......................................................................465 Вступление ......................................................................................................465 Циклы ..............................................................................................................466 Как с помощью теории циклов можно объяснить принципы графического анализа ............................................................................478 Доминирующие циклы ...................................................................................481 Сочетание циклов разной протяженности .....................................................483 Значение тенденции .......................................................................................484 Девяти-двенадцатимесячный цикл движения индекса фьючерсных цен CRB ...................................................................................................484 Левое и правое смещение ...............................................................................487 Снятие направленности как метод выделения циклов ..................................493 Сезонные циклы ..............................................................................................498 Комбинированное использование циклов и других технических методов определения момента открытия и закрытия позиций ...........501 Комбинированное использование циклов и осцилляторов ..........................504 Заключение .....................................................................................................507 Глава 15. Компьютеры и торговые системы ...........................................509 Вступление ......................................................................................................509 Технические характеристики программы «Компутрэк» ................................511 Инструменты анализа .....................................................................................512 Системы У. Уайлдера: параболическая и «направленного движения» .....................................518 Параболическая система (SAR) ......................................................................519 Индекс «направленного движения» (DMI) .....................................................521 Индекс CSI (Commodity Selection Index) ........................................................525 Классификация аналитических инструментов и индикаторов .....................526 Использование инструментов и индикаторов ...............................................526 Автоматизирование, оптимизирование и тестирование на прибыльность ....527 Компьютеризированные механические системы — плюсы и минусы .........528

Стр.10

10 ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ Сигналы механической системы как составная часть комбинированной структуры анализа ..................................................533 «Распознавание моделей» с помощью «искусственного интеллекта» ...........538 Заключение .................................................................................................... 540 Источники .......................................................................................................541 Глава 16. Управление капиталом и торговая тактика ............................542 Вступление ..................................................................................................... 542 Три составляющие успешной торговли на рынке товарных фьючерсов ............................................................. 542 Управление капиталом .................................................................................. 543 Соотношение возможной прибыли и убытков ..............................................547 Торговля с несколькими позициями: трендовый и торговый подходы ........ 548 Управление капиталом: «консервативный» и «агрессивный» подход в торговле .............................................................................................. 549 Что делать после периодов успеха и неудач ...................................................550 Управление капиталом — дело сложное, но необходимое ............................550 Индустрия управления капиталом .................................................................551 Торговая тактика .............................................................................................552 Технические факторы и принципы управления капиталом — комбинированный подход .....................................................................555 Типы биржевых приказов ...............................................................................556 От дневных к внутридневным графикам .......................................................558 Методика «толчка» Даннигэна ........................................................................565 Использование внутридневных опорных точек .............................................567 Управление капиталом и торговая тактика — выводы .................................568 Систематизация аналитических методов — перечень вопросов ...................................................................570 Перечень технических процедур в вопросах ..................................................571 Способы координации технического и фундаментального анализа ............572 Кто же такой технический аналитик ..............................................................573 Всемирное распространение технического анализа .....................................574 Технический анализ — связь между ценными бумагами и фьючерсными контрактами ...............................................................574 Заключение .....................................................................................................576 Приложение 1. Операции спред и «относительная сила» .....................577 Технический анализ графиков спреда ............................................................578 «Относительная сила» ближних и дальних контрактов .................................578 «Относительная сила» разных рынков ...........................................................582 Анализ соотношений ......................................................................................583 «Относительная сила» товарных индексов ....................................................584 Сравнение фьючерсных цен на фондовый индекс с фактическими показателями индекса как индикатор краткосрочных настроений рынка ........................................................586 Источники .......................................................................................................587

Стр.11

Содержание 11 Приложение 2. Торговля опционами .......................................................589 Что такое опцион ............................................................................................589 Чем отличается опцион от фьючерсного контракта ......................................589 Опционы и фьючерсные контракты — комбинированные стратегии .........591 Чем определяется размер премии?.................................................................592 Роль технического анализа в торговле опционами .......................................593 Технический анализ соответствующего фьючерсного рынка .......................593 Рекомендуемая литература .............................................................................594 Измерение настроений рынка с помощью соотношений пут / колл .............594 Приложение 3. Метод Ганна: геометрические углы и процентные отношения .......................................................596 Вступление ......................................................................................................596 Геометрические углы и процентные отношения ...........................................597 Значение сорокапятиградусной линии ..........................................................600 Комбинации линий геометрических углов и процентных отношений длины коррекции................................................................601 Источники .......................................................................................................608

Стр.12