Рынок облигаций. Курс для начинающих (1815,00 руб.)

Стр.5

Стр.9

Стр.10

УДК 336.763.3(075) ББК 65.262.2я7 Р95 Научный редактор В. Ионов Переводчик Е. Шматова Рынок облигаций: Курс для начинающих / Пер. с англ. — 2-е изд. — М.: Альпина Р95 Паблишер, 2016. — 340 с. — (Серия «Reuters для финансистов»). ISBN 978-5-9614-1101-0 (серия «Reuters для финансистов») ISBN 978-5-9614-1091-4 (Альпина Паблишерз) ISBN 0471831743 (REUTERS Limited) Эта книга — великолепное учебное пособие для начинающих углубленное изучение рынков облигаций. Она знакомит с принципами функционирования рынков облигаций, их особенностями, инструментами и участниками, организацией и регулированием. Хотя книга рассчитана на начинающих, в ней уделено внимание и сложным вопросам, которые рассматриваются, как правило, только в специальной профессиональной литературе. Этот всеобъемлющий учебник служит своеобразным мостом через пропасть между чрезмерно теоретизированными академическими работами и пересыщенными техническими деталями публикациями практиков. Книга написана так, чтобы сделать изучение материала максимально быстрым и плодотворным: она содержит блоксхемы, определения, а основные ее положения иллюстрированы блестящими примерами, взятыми из реальной жизни, упражнениями и экранами информационной службы Reuters. Книга адресована тем, кто интересуется рынками облигаций: начинающим специалистам брокерских фирм и банков, частным и институциональным инвесторам, а также преподавателям и студентам экономических вузов. УДК 336.763.3(075) ББК 65.262.2я7 Все права защищены. Никакая часть этой книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, а также запись в память ЭВМ для частного или публичного использования, без письменного разрешения владельца авторских прав. По вопросу организации доступа к электронной библиотеке издательства обращайтесь по адресу lib@nonfiction.ru. © REUTERS Limited, 1999 ISBN 978-5-9614-1101-0 (серия «Reuters для финансистов») ISBN 978-5-9614-1091-4 (Альпина Паблишерз) ISBN 0471831743 (REUTERS Limited) © John Wiley & Sons, 1999. All Rights Reserved. Autho rised translation from the English language edition published by John Wiley & Sons, Ltd. © Издание на русском языке, перевод, оформление. ООО «Альпина Паблишерз», 2016

Стр.5

Содержание Прежде чем вы начнете ............................. 10 Глава 1. Зачем нужны рынки облигаций Введение ..................................................... 17 Обзор рынков облигаций ............................ 18 Правительственные и корпоративные облигации ....................... 20 Кому нужны рынки облигаций .................... 24 Первичный и вторичный рынки .................. 26 Что такое облигация .................................... 27 Резюме ........................................................ 30 Контрольные вопросы ...................................31 Обзор пройденного материала .................. 32 Ответы на контрольные вопросы ..................33 Дополнительные источники информации ....33 Глава 2. Как работают рынки облигаций Введение ..................................................... 37 Группы облигаций ........................................ 38 Правительственные облигации ....................38 Суверенные облигации .................................39 Корпоративные облигации............................39 Внутренние рынки облигаций ..................... 40 Правительственные ценные бумаги ........... 40 Казначейские ценные бумаги США ..............44 «Гилты» Великобритании ................................47 Ценные бумаги правительства Франции .....50 Ценные бумаги правительства Германии .....52 Облигации правительства Японии ................54 Корпоративные ценные бумаги .................57 Внутренние рынки облигаций: выводы ...... 59 Международные рынки облигаций ............ 60 Иностранные облигации ................................60 Еврооблигации ...............................................62 Облигации «драгон» .......................................66 Глобальные облигации ..................................66 Международные рынки облигаций: выводы .... 67 Резюме ........................................................ 68 Контрольные вопросы ...................................69 Обзор пройденного материала .................. 70 Ответы на контрольные вопросы ..................71 Дополнительные источники информации ....71 8 Рынок облигаций: Курс для начинающих Глава 3. Какие инструменты используются на рынках облигаций Введение ..................................................... 75 Инструменты рынка облигаций ................. 76 Классификация по виду рынка ................... 77 Классификация по выплачиваемому проценту .................... 81 Классификация по особенностям погашения ....................... 94 Классификация по способу выплаты основной суммы ........................................100 Классификация по виду заемщика ..........107 Классификация по привязке к акциям ....................................................118 Резюме ......................................................126 Контрольные вопросы ................................ 128 Обзор пройденного материала ................129 Ответы на контрольные вопросы ............... 130 Дополнительные источники информации ... 130 Глава 4. Деривативы Введение ...................................................133 Что такое деривативы ...............................134 Кто пользуется деривативами ..................136 Как торгуют деривативами .......................137 Фьючерсы на облигации ...........................141 Кто пользуется фьючерсами на облигации .............................................148 Процентные фьючерсы на рынке .............152 Соглашения о будущей процентной ставке ....................................158 Сравнение соглашений о будущей процентной ставке с процентными фьючерсами ....................160 Соглашения о будущей процентной ставке на рынке ....................161 Процентные свопы ....................................166 Кто пользуется процентными свопами ....169 Процентные свопы на рынке ....................173 Валютнопроцентные свопы .....................183 Кто пользуется валютнопроцентными свопами .....................................................185 Валютнопроцентные свопы на рынке .....189 Процентные опционы ................................195

Стр.9

Содержание Кто пользуется опционами на облигации и облигационные фьючерсы .....................200 Опционы на облигации и облигационные фьючерсы на рынке ..................................202 Свопционы .................................................212 Кто пользуется свопционами ...................212 Свопционы на рынке .................................213 Резюме ......................................................215 Контрольные вопросы ................................ 215 Обзор пройденного материала ................218 Ответы на контрольные вопросы ............... 220 Дополнительные источники информации ... 221 Глава 5. Оценка облигаций и доходность облигаций Введение ...................................................226 Характеристики облигаций .......................226 Цена облигации .......................................... 226 Кредитный риск .......................................... 227 Рыночный риск ........................................... 227 Другие характеристики облигаций ............ 229 Оценка облигаций .....................................232 Ставка дохода ............................................. 233 Простой и сложный процент ....................... 234 Эквивалентные процентные ставки .......... 236 Текущая стоимость ...................................... 237 Метод подсчета дней .................................. 239 Накопленный процент ................................ 240 Понятие доходности .................................... 241 Цены облигаций .......................................... 243 Доходность облигаций ..............................244 Взаимосвязь между ценой и доходностью облигаций .......................... 244 Методы определения доходности .............. 246 Пересчет доходности .................................. 247 Кривые доходности .................................... 248 Анализ суммарного годового дохода ........ 249 Методы оценки суммарного годового дохода ..................... 250 Доходность сложных облигаций ................ 250 Анализ риска и доходности облигаций ....255 Дюрация ...................................................... 256 Модифицированная дюрация .................... 258 Оценка в базисных пунктах........................ 259 Показатель выпуклости.............................. 260 Резюме ......................................................262 Контрольные вопросы ................................ 263 Обзор пройденного материала ................267 Ответы на контрольные вопросы ............... 268 Дополнительные источники информации ... 270 Глава 6. Торговля на рынках облигаций Введение ...................................................273 Эмитенты на первичных рынках ..............274 Кредитный рейтинг и рейтинговые агентства ..........................275 Выпуск облигаций на первичный рынок .................................279 Посредники, работающие на первичных рынках ................................284 Участники вторичных рынков ...................285 Как торгуют облигациями .........................300 Инвесторы на рынках облигаций .............301 Регулирование рынков .............................302 Резюме ......................................................303 Контрольные вопросы ................................ 304 Обзор пройденного материала ................305 Ответы на контрольные вопросы ............... 306 Дополнительные источники информации ... 306 Англорусский глоссарий терминов рынка облигаций ......................309 Фьючерсные рынки и опционные биржи ...................................317 Рынок облигаций: Курс для начинающих 9

Стр.10