Рынок ценных бумаг (200,00 руб.)

Стр.2

Стр.3

Стр.4

Стр.5

Стр.6

УДК 336.7 ББК 65.26 З-43 Авторы: В. А. Зверев — кандидат экономических наук, доцент Славянского делового института. А. В. Зверева — кандидат экономических наук. С. Г. Евсюков — исполнительный директор Ассоциации участников вексельного рынка (АУВЕР). А. В. Макеев — возглавляет Ассоциацию участников вексельного рынка (АУВЕР). Рецензент: Д. В. Березин — кандидат юридических наук, доцент. З-43 Зверев В. А. Рынок ценных бумаг: Учебник для бакалавров / В. А. Зверев, А. В. Зверева, С. Г. Евсюков, А. В. Макеев. — 5-е изд., стер. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2023. — 256 с. ISBN 978-5-394-05313-9 Учебник написан в соответствии с Федеральным государственным образовательным стандартом высшего образования по направлению подготовки «Экономика» (квалификация (степень) «бакалавр»). В нем рассматриваются основные вопросы теории рынка ценных бумаг, анализируются особенности функционирования рынка различных ценных бумаг, биржевого и внебиржевого рынков, а также злоупотребления на этом рынке и способы защиты от мошенников. Значительное внимание уделяется законодательной и нормативной базе рынка ценных бумаг. Для студентов бакалавриата, обучающихся по направлению подготовки «Экономика». ISBN 978-5-394-05313-9 © Зверев В. А., Зверева А. В., Евсюков С. Г., Макеев А. В., 2014 © ООО «ИТК «Дашков и К°», 2014 259

Стр.2

СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 Тема 1. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И СОСТАВ ЕГО УЧАСТНИКОВ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 1.1. Классификация рынка ценных бумаг (РЦБ) . . . . . . . . . . . . . . . . .9 1.2. Структура РЦБ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 1.3. Процедура размещения ценных бумаг . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 1.4. Участники РЦБ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 1.5. Классификация ценных бумаг, продаваемых на РЦБ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 Вопросы для самопроверки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 Тема 2. ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА АКЦИЙ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 2.1. Основные назначения акций и способы их размещения. . . 26 2.2. Оценка акций инвестором . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 2.3. Виды акций, продаваемых на РЦБ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 2.4. IPO как инструмент привлечения инвестиций . . . . . . . . . . . . 37 2.5. “Народные” IPO и затраты инвестора при покупке акций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 2.6. Депозитарные расписки и порядок их покупки. . . . . . . . . . . . 40 2.7. Средства технического и фундаментального анализа, используемые при оценке акций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 2.8. Технология проверки акций при покупке вне биржи . . . . . 51 2.9. Функции депозитария и регистраторов при покупке и продаже акций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 2.10. Мошенничество с акциями у регистраторов и в депозитариях. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59 Вопросы для самопроверки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64 Тема 3. ОСОБЕННОСТИ РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ . . . . . . . . . . . . . . . 65 3.1. Назначение облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 3.2. Классификация облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68 3.3. Особенности рынка государственных облигаций . . . . . . . . . . 68 3.4. Особенности рынка корпоративных облигаций . . . . . . . . . . . 73 3.5. Особенности рынка биржевых облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 3

Стр.3

3.6. Особенности рынка еврооблигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77 3.7. Рейтинговые оценки облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81 3.8. Ипотечные ценные бумаги . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82 3.9. Что такое секьюритизация . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85 3.10. Жилищные сертификаты . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89 3.11. Оценка надежности облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91 Вопросы для самопроверки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94 Тема 4. ОСОБЕННОСТИ ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ . . . . . 95 4.1. Назначение векселя . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95 4.2. Классификация векселей . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97 4.3. Обязательные реквизиты векселя . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99 4.4. Назначение индоссамента . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101 4.5. Основное назначение и порядок совершения акцепта и аваля . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103 4.6. Принятие — передача векселей других лиц на инкассо . . . 105 4.7. Основные операции, которые могут совершаться с векселями . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107 4.7.1. Выпуск векселей . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107 4.7.2. Погашение векселя . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 4.7.3. Оформление протеста векселя в неплатеже . . . . . . . . 110 4.7.4. Особенности операций: отступного, новаций и мены . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112 4.8. Риски вексельного обращения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115 4.9. Как избежать покупки фальшивых векселей . . . . . . . . . . . . 116 4.10. Процедура проверки векселей на подлинность . . . . . . . . . 122 Вопросы для самопроверки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124 Тема. 5. БАНКОВСКИЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 5.1. Депозитный и сберегательный сертификаты . . . . . . . . . . . . . 125 5.2. Кредитные ноты . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129 5.3. Вексельное банковское кредитование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130 Вопросы для самопроверки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132 Тема 6. РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ . . . . . . . . 133 6.1. Назначение производных инструментов . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 6.2. Особенности работы с производными финансовыми инструментами . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138 6.3. Виды срочных сделок . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139 4

Стр.4

6.4. Преимущества срочных контрактов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141 6.5. Назначение опциона и варранта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144 6.6. Основные возможности рынка деривативов для инвестора на российском фондовом рынке . . . . . . . . . . . . . . . 151 6.7. Фьючерсы на биржевые индексы на срочном рынке . . . . . 155 Вопросы для самопроверки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163 Тема 7. ФОНДЫ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ . . . 164 7.1. Назначение фондов коллективного инвестирования . . . . . 164 7.2. Паевые инвестиционные фонды . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166 7.2.1. Цель создания ПИФов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166 7.2.2. Типы ПИФов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168 7.2.3. Виды паевых инвестиционных фондов и структура их активов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173 7.2.4. Выбор фонда для инвестиций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182 7.2.5. Защита средств инвестора в фондах . . . . . . . . . . . . . . . . 183 7.2.6. Преимущества и недостатки паевых инвестиционных фондов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184 7.3. Особенности вложений в общие фонды банковского управления (ОФБУ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186 7.4. Особенности биржевых фондов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191 Вопросы для самопроверки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194 Тема 8. ПОРТФЕЛЬ ЦЕННЫХ БУМАГ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .195 8.1. Формирование портфеля ценных бумаг . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195 8.2. Агрессивный и пассивный портфели ценных бумаг . . . . . 196 8.3. Диверсификация портфеля ценных бумаг . . . . . . . . . . . . . . . . 199 8.4. Особенности доверительного управлении портфелем ценных бумаг клиента . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 Вопросы для самопроверки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202 Тема 9. ОСОБЕННОСТИ РАБОТЫ БИРЖЕВОГО И ВНЕБИРЖЕВОГО РЫНКОВ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .203 9.1. Технология работы биржевого рынка . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203 9.1.1. Назначение биржи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203 9.1.2. Порядок заключения сделки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204 9.1.3. Средства автоматизации расчетов на бирже. . . . . . . . 207 9.2. Особенности работы внебиржевого рынка . . . . . . . . . . . . . . . . 212 9.3. Брокеры на РЦБ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214 5

Стр.5

9.4. Маржинальное кредитование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 216 9.5. Инсайдерская информация и манипулирование рынком . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221 Вопросы для самопроверки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225 Тема 10. СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ ПОДРАЗДЕЛЕНИЙ МОСКОВСКОЙ БИРЖИ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 226 10.1. Особенности технологии работы на Московской Бирже. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 226 10.2. Функции НКО ЗАО “Национальный расчетный депозитарий”. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 234 10.3. Функции ЗАО АКБ “Национальный Клиринговый Центр” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 236 Вопросы для самопроверки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 239 ГЛОССАРИЙ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240 ЛИТЕРАТУРА . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254 6

Стр.6