В. С. Воронов ФИНАНСОВАЯ ИНЖЕНЕРИЯ В ЭКОНОМИКЕ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ МОНОГРАФИЯ Москва 2017 УДК 338.24 ББК 65.050 В75 Автор: Воронов В. С., доктор экономических наук, профессор СПбГЭУ. <...> В75 Финансовая инженерия в экономике интеллектуальной собственности : монография. <...> На этом фоне можно с удовлетворением отметить, что по сравнению с предшествующими поколениями посредников лидеры нового сегмента (например, агрегаторы интеллектуальных активов), не без помощи финансовой инженерии, очень быстро достигли масштабов, достаточных для успешного выхода на корпоративные финансовые рынки. <...> В результате этого процесса сформировался собственный патентный кластер финансовой индустрии. <...> В данной работе показано, что в недрах патентного кластера финансовой индустрии буквально в последние несколько лет появились признаки формирования еще более нового направления финансовой инженерии. <...> ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНАЯ СОБСТВЕННОСТЬ ФИНАНСОВОЙ ИНДУСТРИИ Финансовые изобретения являются результатами интеллектуальной деятельности их разработчиков, и к ним применимы все имеющиеся механизмы защиты патентных и иных интеллектуальных прав. <...> Упоминания о патентах на финансовые изобретения появились в научной литературе в конце 80-х гг. прошлого столетия1 . , в тот период, когда один за другим начали издаваться первые учебники и монографии по финансовой инженерии. <...> Интеллектуальная собственность финансовой индустрии Таблица 1.1.2 Крупнейшие патентовладельцы — небанковские учреждения (март 2016 г.) № Небанковские финансовые учреждения 1 American Express Travel Related Services Company 2 VISA USA 3 Trading Technologies International 4 MasterCard International 5 Chicago Mercantile Exchange (CME) 6 Fannie Mae 7 Freddie Mac 8 NASDAQ OMX Group 9 Chicago Board of Options Exchange (CBOE) 10 iCap Количество патентов на изобретения 830 722 538 331 205 92 79 74 49 30 Источник: составлено автором по данным патентного ведомства США. <...> Анализ открытой патентной информации и публикаций в научной прессе за последние годы свидетельствует о том, что финансовая индустрия <...>
Финансовая_инженерия_в_экономике_интеллектуальной_собственности._Монография.pdf
УДК 338.24
ББК 65.050
В75
Электронные версии книг
на сайте www.prospekt.org
Автор:
Воронов В. С., доктор экономических наук, профессор СПбГЭУ.
Рецензенты:
Козловская Э. А., доктор экономических наук, профессор;
Соколов Б. И., доктор экономических наук, профессор.
Научный редактор:
Иванов В. В., доктор экономических наук, профессор.
Воронов В. С.
В75
Финансовая инженерия в экономике интеллектуальной собственности
: монография. — Москва : Проспект, 2017. — 160 с.
ISBN 978-5-392-24064-7
Монография посвящена формированию нового раздела финансовой инженерии,
связанного с конструированием и введением в финансовый оборот
инструментов, базовым активом которых является интеллектуальная собственность.
Впервые системная область физических средств, процессов и стратегий
финансовой инженерии рассматривается исключительно с точки зрения управления
специфическими рисками различных классов интеллектуальных активов.
Значительное внимание уделено систематизации представлений об институциональной
структуре рынка интеллектуальной собственности, имеющей большое
значение для формирования устойчивого экономического оборота интеллектуальных
активов.
Для научных работников и специалистов в области финансовой инженерии,
экономики интеллектуальной собственности, инвестиций, а также для студентов,
аспирантов и преподавателей экономических специальностей вузов.
УДК 338.24
ББК 65.050
Научное издание
Воронов Виктор Степанович
ФИНАНСОВАЯ ИНЖЕНЕРИЯ В ЭКОНОМИКЕ
ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ
Монография
Оригинал-макет подготовлен компанией ООО «Оригинал-макет»
www.o-maket.ru; тел.: (495) 726-18-84
Санитарно-эпидемиологическое заключение
№ 77.99.60.953.Д.004173.04.09 от 17.04.2009 г.
Подписано в печать 15.12.2016. Формат 60Х
Печать цифровая. Печ. л. 10,0. Тираж 500 экз. Заказ №.
ООО «Проспект»
90 1/16
111020, г. Москва, ул. Боровая, д. 7, стр. 4.
ISBN 978-5-392-24064-7
© Воронов В. С., 2016
© ООО «Проспект», 2016
Стр.2
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение ............................................................................................................................3
Глава 1. Интеллектуальная собственность финансовой индустрии ..................................6
1.1. Технический прогресс и рост изобретательской активности
в сфере финансов .......................................................................................6
1.2. Глобализация, кризисы и требования регуляторов
к открытости финансовых институтов ................................................... 15
1.3. Модифицированный алгоритм разработки
новых финансовых продуктов и услуг .................................................... 17
Глава 2. Финансовые инструменты рынка интеллектуальной собственности ................. 20
2.1. Залог исключительных прав в структуре долговых инструментов ........ 20
2.2. Секьюритизация интеллектуальной собственности .............................. 27
2.3. Патентные свопы (PSA) .......................................................................... 33
2.4. Инструменты финансирования на основе
схем продажи интеллектуальной собственности
с возвратом лицензии (IP S/L-B) ............................................................ 40
2.5. Торгуемые ковенанты о непредъявлении исков (CNS) ......................... 45
2.6. Несостоявшийся прорыв — единичные патентные лицензии
(ULR) ........................................................................................................ 47
Глава 3. Финансовые институты рынка интеллектуальной собственности ..................... 57
3.1. Инвестиционные фонды традиционной структуры,
привязанные к рыночным индексам нового поколения ....................... 57
3.2. Частные инвестиционные фонды изобретений ..................................... 60
3.3. Государственные инвестиционные фонды изобретений
в формате ГЧП ......................................................................................... 65
3.4. Роль патентных агрегаторов в формировании
новых принципов страхования рисков ................................................... 72
3.4.1. Агрессивные патентные агрегаторы ............................................. 74
3.4.2. Оборонительные патентные агрегаторы ...................................... 75
3.5. Инвестиционные фонды — агрегаторы потоков
лицензионных роялти .............................................................................. 80
3.6. Фонды, инвестирующие средства в судебные разбирательства,
связанные с нарушениями патентов ....................................................... 84
Глава 4. Финансовая инженерия и активы авторского права .......................................... 86
4.1. Экономика культуры — источник новых классов активов
для финансовой инженерии .................................................................... 86
4.2. Агрегаторы изображений и звуков .......................................................... 88
4.3. Агрегаторы текстов ................................................................................ 102
4.4. Агрегаторы проектов — новый корпоративный формат
посредничества ...................................................................................... 112
Стр.157
158
Оглавление
Глава 5.. Формирование подходов к теории портфеля интеллектуальных активов ........ 125
5.1. Понятие портфеля интеллектуальных активов .................................... 125
5.2. Патентный портфель.
Портфели активов промышленной собственности ............................. 127
5.3. Портфели активов авторского права .................................................... 140
Заключение .................................................................................................................... 152
Список литературы ......................................................................................................... 153
Стр.158