Современные проблемы теории оценки бизнеса (5000,00 руб.)

Стр.2

Стр.299

Стр.300

Стр.301

УДК 65.01(075.8) ББК 65.290я73 К28 Электронные версии книг на сайте www.prospekt.org Автор: Касьяненко Т. Г. — доктор экономических наук, кандидат физико-математических наук, профессор кафедры корпоративных финансов и оценки бизнеса СПбГЭУ, научный руководитель направления «Оценка собственности». К28 Касьяненко Т. Г. Современные проблемы теории оценки бизнеса: монография. — Москва : Проспект, 2016. — 304 с. ISBN 978-5-392-19903-7 Монография содержит анализ концептуальных и методологических проблем, с которыми испытывают затруднения теоретики и сталкиваются в своей работе практикующие оценщики бизнеса, а также объясняет причины, вызвавшие эти проблемы. Она в значительной степени опирается на научные статьи автора, опубликованные за последние 6–8 лет, а также материалы его докторской диссертации. Монография полностью соответствует тематике учебных программ для магистрантов по направлению «Оценка бизнеса и оценочная деятельность». Однако издание подобной монографии окажет несомненную помощь и аспирантам, обучающимся по научной специальности 08.00.10 (специализация «Оценка бизнеса»), в осознании ряда сложных теоретических проблем оценки, в выборе научного направления и формулировки темы диссертационного исследования. Она будет интересна теоретиками и методистам в области оценки бизнеса и безусловно полезна практикам и преподавателям оценочных дисциплин, а также широкому кругу лиц (инвесторам, собственникам различных бизнесов, сотрудникам консалтинговых агентств и кредитных отделов банков), реализующих свои интересы в указанной сфере. УДК 65.01(075.8) ББК 65.290я73 Касьяненко Татьяна Геннадьевна Научное издание СОВРЕМЕННЫЕ ПРОБЛЕМЫ ТЕОРИИ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА Монография Печать цифровая. Печ. л. 19,0. Тираж 1000 (1-й завод 100) экз. Заказ №. ООО «Проспект» Оригинал-макет подготовлен компанией ООО «Оригинал-макет» www.o-maket.ru; тел.: (495) 726-18-84 Санитарно-эпидемиологическое заключение № 77.99.60.953.Д.004173.04.09 от 17.04.2009 г. Подписано в печать 20.11.2015. Формат 60×90 1 /16 111020, г. Москва, ул. Боровая, д. 7, стр. 4. ISBN 978-5-392-19903-7 © Касьяненко Т. Г., 2015 © ООО «Проспект», 2015

Стр.2

СОДЕРЖАНИЕ Введение ...................................................................................................................... 3 Глава 1 СИСТЕМНЫЙ ПОДХОД В ТЕОРИИ ОЦЕНКИ 1.1. Современные проблемы теории оценки и пути их решения............................ 4 1.2. О системном подходе в оценке собственности ................................................. 6 1.3. О проблеме адаптации теории оценки к российским реалиям .......................18 1.4. О возможности аксиоматического построения теории оценки ......................28 1.5. О применении моделирования в оценке ..........................................................30 1.5.1. Классификация экономико-математических моделей, их свойства .............................................................................................30 1.5.2. О модельном подходе к построению и анализу определений стоимостных понятий в оценке ............................................................39 1.6. О субъективизме в оценке и проблеме качества оценочных услуг ..................42 Глава 2 НОРМАТИВНАЯ БАЗА ОЦЕНКИ 2.1. Многозначность понятия «оценка». Особенность рыночной оценки ............46 2.2. Понятие «оценочная деятельность». «Объект» и «субъект» оценки ...............56 2.3. О саморегулировании в сфере оценочной деятельности .................................65 2.4. Стандартизация в сфере оценки: проблемы и задачи ......................................68 2.5. Проблемы базовых Федеральных стандартов оценки (ФСО 1–3) ..................75 ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ Глава 3 3.1. Классификация имущества и имущественных прав для целей оценки ..........86 3.2. Право собственности и его основные свойства ...............................................91 3.3. Анализ понятия «собственность» .....................................................................95 3.4. Понятия «объект собственности» и «субъект собственности». Отношения собственности ...............................................................................98 3.5. Цепочка понятий «вещь — имущество — имущественный комплекс» .........100 Глава 4 КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СОБСТВЕННОСТИ 4.1. Бизнес как объект оценки ...............................................................................105 4.1.1. Организационно-экономические формы ведения бизнеса. «Предприятие» и «фирма» ...................................................................105 4.1.2. Организационно-правовые формы предприятий ..............................107

Стр.299

300 Содержание 4.1.3. Влияние вида управления на оценку бизнеса ....................................115 4.1.4. Понятие компании «закрытого типа» .................................................116 4.1.5. Понятие «типичного бизнеса» ............................................................117 4.1.6. Бизнес как инвестиционный товар .....................................................118 4.2. Цели и функции оценки ..................................................................................119 4.2.1. Функции оценки, для которых обязательно проведение рыночной оценки в РФ .......................................................................122 4.2.2. Взаимосвязь между функцией оценки и видами стоимости, используемыми в оценке бизнеса .......................................................123 4.3. Виды стоимостей, используемых в оценке бизнеса .......................................124 4.3.1. Стоимость и оценочная стоимость .....................................................125 4.3.2. Стоимостные, затратные и ценовые категории в сравнении� ............129 4.3.3. Рыночная стоимость и стоимости рыночного типа ...........................134 4.3.4. Инвестиционная стоимость и понятие «ценности». Стоимости в использовании ...............................................................147 4.3.5. Фундаментальная стоимость ...............................................................151 4.3.6. О понятии «справедливая стоимость» в оценке .................................153 4.4. Базовые концепции оценки и оценочные принципы ...................................158 4.4.1. Оценочные принципы как система аксиом теории оценки ..............161 4.4.2. Анализ взаимосвязей между группами принципов, используемых в оценке бизнеса ..........................................................165 Глава 5 МЕТОДОЛОГИЯ ОЦЕНКИ 5.1. Процесс оценки, его характеристики и этапы ...............................................168 5.2. Особенности перекрестного регионально-отраслевого анализа в оценке бизнеса ..............................................................................................172 5.3. О методике отбора предприятий-аналогов ....................................................178 5.4. Преобразование отчетности в оценке бизнеса ...............................................184 5.4.1. О понятиях «бухгалтерской оценки» для оценщика ..........................185 5.4.2. Трансформация из РСБУ в GAAP. Основные различия между двумя системами учета .............................................................189 5.4.3. О результатах сравнительного анализа финансового состояния предприятия по РПБУ и GAAP для целей оценки бизнеса ...............192 5.5. Проблема выбора подходов и методов оценки бизнеса .................................194 5.5.1. Формирование системы факторов, влияющих на выбор подходов и методов в процессе оценки бизнеса .................................194 5.5.2. О проблеме выбора подходов и методов в оценке машин и оборудования ....................................................................................197 5.6. Некоторые вопросы применения оценочных подходов и методов ...............199 5.6.1. Применение корректировок оценочных мультипликаторов в рамках Сравнительного подхода ......................................................199 5.6.2. Проблемы структурного построения ставки дисконта ......................205 5.6.2.1. О применении факторного анализа при построении ставки дисконта кумулятивным методом .............................205

Стр.300

Содержание 301 5.6.2.2. О возможностях использования результатов финансового анализа предприятия при построении ставки дисконта .....................................................................210 5.6.2.3. К вопросу о выборе ставки дисконтирования в оценке бизнеса в России .........................................................214 5.6.2.4. О структуре ставки дисконта в оценке венчурных компаний .................................................................................219 5.6.3. Проблема учета рисков в ставке дисконта ..........................................236 5.6.3.1. Классификация рисков в оценке бизнеса ..................................236 5.6.3.2. Методы качественного анализа в системе управления инвестиционными рисками ......................................................243 5.6.4. Структура странового риска и его учет в ставке дисконта .................245 5.6.5. Особенности оценки малого бизнеса .................................................250 5.7. Оценка долевого участия в бизнесе ................................................................254 5.8. Итоговые корректировки в оценке бизнеса ...................................................258 5.9. Особенности реализации процедуры согласования ......................................262 5.9.1. Процедура согласования — завершающий этап оценки ....................263 5.9.2. Экспертный метод в процедуре согласования ....................................265 5.9.3. Процедура согласования как задача принятия решения ...................266 5.9.4. Пример применения МАИ при проведении процедуры согласования в оценке бизнеса ...........................................................268 5.10. Об актуализации представлений, связанных с информационной базой оценки ..................................................................................................273 5.10.1. Анализ требований, предъявляемых к оценочной информации нормативными документами .......................................277 5.10.2. О необходимости соответствия экономико-математических моделей, применяемых в оценке, типу используемой информации .......................................................................................280 5.10.3. О проблеме точности информации в оценке .....................................284 5.10.4. Проблемы, связанные с информационной базой оценки .................288 Библиографический список ......................................................................................292

Стр.301