Проблемы и парадоксы машин и оборудования (350,00 руб.)

Стр.2

Стр.3

Стр.4

Стр.5

Стр.6

Стр.7

Стр.8

Стр.9

СЮИТА ДЛЯ ОЦЕНЩИКОВ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ МЕЖДУНАРОДНАЯ АКАДЕМИЯ ОЦЕНКИ И КОНСАЛТИНГА С.А. СМОЛЯК ПРОБЛЕМЫ И ПАРАДОКСЫ ОЦЕНКИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ СЮИТА ДЛЯ ОЦЕНЩИКОВ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ МОСКВА РИО МАОК 2008 1

Стр.2

С.А. Смоляк ПРОБЛЕМЫ И ПАРАДОКСЫ ОЦЕНКИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ УДК 330.133.7:621 ББК 34.4в6 С51 Смоляк С.А. С51 Проблемы и парадоксы оценки машин и оборудования : сюита для оценщиков машин и оборудования / Сергей Смоляк; Международная академия оценки и консалтинга. – М.: РИО МАОК, 2008. – 305 с. (14,24 а. л.). Книга посвящена задачам оценки машин и оборудования (в том числе и подержанных) в различных ситуациях. Для решения таких задач используется вариант метода дисконтирования денежных потоков, при котором не требуется их прогнозирование. Сфера применения этого метода оказывается достаточно широкой. Обосновывается необходимость учета налогов в денежных потоках. Показывается некорректность ряда табличных и аналитических методов оценки износа и предлагаются более обоснованные формулы, калибровочные параметры в которых могут подбираться на основе данных о ценах реальных сделок с машинами разного возраста. Наряду с рыночной стоимостью машины исследуются минимально приемлемая для продавца цена ее продажи и максимально приемлемая для покупателя цена ее приобретения. Обсуждаются определения понятий рыночной и утилизационной стоимости, трудности разграничения трех подходов к оценке машин, классификации видов износа. Описываются некоторые математические методы, которые могут оказаться полезными при обработке статистической информации и построении зависимостей между экономическими показателями. Теоретические положения подкрепляются численными примерами, таблицами и графиками. Книга может представлять интерес для студентов и аспирантов экономических и финансовых учебных заведений, оценщиков имущества, научных работников, сотрудников федеральных фондов имущества. УДК 330.133.7:621 ББК 34.4в6 © С.А. Смоляк, 2008 © Международная академия оценки и консалтинга, оформление, 2008 2

Стр.3

СЮИТА ДЛЯ ОЦЕНЩИКОВ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ ПРОБЛЕМЫ И ПАРАДОКСЫ ОЦЕНКИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ СЮИТА ДЛЯ ОЦЕНЩИКОВ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ 3

Стр.4

С.А. Смоляк ПРОБЛЕМЫ И ПАРАДОКСЫ ОЦЕНКИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ СЮИТА, [фр. Suite, последовательность]. Музыкальное произведение из нескольких разнохарактерных пьес, объединенных единством замысла. Толковый словарь русского языка Д.Н. Ушакова 4

Стр.5

СЮИТА ДЛЯ ОЦЕНЩИКОВ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ ОСНОВНЫЕ ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ В КНИГЕ ОБОЗНАЧЕНИЯ K(0) или K – стоимость машины в новом состоянии (на первичном рынке) T – рациональный срок службы машины K(t) – стоимость машины в возрасте t полных лет или в момент времени t k(t) = K(t)/K(0) – коэффициент изменения стоимости (относительная стоимость, коэффициент годности) машины в возрасте t полных лет или в момент времени t по сравнению с машиной в новом состоянии B(t) – стоимостная оценка выгод от использования машины за t-й год эксплуатации или интенсивность получения таких выгод в момент времени t b(t) = B(t)/K(0) – относительные выгоды от использования машины за t-й год эксплуатации или относительная интенсивность получения таких выгод в момент времени t U – утилизационная стоимость машины U = U/K(0) – относительная утилизационная стоимость машины R – годовая реальная (доналоговая или посленалоговая) ставка дисконтирования на дату оценки r – непрерывная реальная доналоговая ставка дисконтирования на дату оценки ρ – реальная посленалоговая ставка дисконтирования на дату оценки rn – непрерывная номинальная доналоговая ставка дисконтирования на дату оценки EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) – прибыль до начисления амортизации и уплаты процентов и налогов В отдельных разделах возникает необходимость рассмотрения и использования других показателей и функций. В этих случаях их обозначения поясняются непосредственно в тексте. 5

Стр.6

С.А. Смоляк ПРОБЛЕМЫ И ПАРАДОКСЫ ОЦЕНКИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ 6

Стр.7

СЮИТА ДЛЯ ОЦЕНЩИКОВ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ СОДЕРЖАНИЕ ВМЕСТО УВЕРТЮРЫ.........................................................................9 ЧАСТЬ 1. ОСНОВЫ ТЕОРИИ ОЦЕНКИ МАШИН........................14 1.1. Задача оценки стоимости машин. Основные понятия..............14 1.2. Подходы к оценке машин............................................................21 1.3. Три проблемы сравнительного подхода ....................................28 1.4. Доходный подход к оценке машин. Принцип наиболее эффективного использования ............................................................41 1.5. Парадокс доналогового потока...................................................56 1.6. Выгоды: реальные или номинальные?.......................................69 ЧАСТЬ 2. ПРИНЦИП НАИБОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ И ПАРАДОКСЫ ОЦЕНКИ МАШИН...........89 2.1. Амортизационная политика и связанный с ней парадокс оценки машины...................................................................................89 2.2. Парадокс подержанной машины – невозможные сделки ........98 2.3. Второй парадокс подержанной машины – взаимовыгодные сделки ...................................................................107 2.4. Обознатушки, перепрятушки! Самое эффективное использование машин.......................................................................112 ЧАСТЬ 3.ТРАДИЦИОННЫЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИЗНОСА МАШИН............................................................................................116 3.1. Восстановительная стоимость и износ подержанных машин ................................................................................................116 3.2. Табличные методики оценки износа........................................128 3.3. Аналитические методики оценки износа.................................143 3.4. «Износ без износа» ....................................................................157 3.5. Износ вторичности.....................................................................160 3.6. Модель Госкомстата России .....................................................165 ЧАСТЬ 4. ДОХОДНЫЙ ПОДХОД К ПОСТРОЕНИЮ МОДЕЛЕЙ ИЗНОСА........................................................................169 4.1. Экспоненциальная модель износа............................................169 4.2. Экспоненциальная модель с учетом налогов ..........................174 4.3. Двойная экспоненциальная модель износа .............................177 4.4. Степеннáя модель износа ..........................................................180 4.5. Модель степеннόй капитализации............................................183 4.6. Применение моделей износа.....................................................188 7

Стр.8

С.А. Смоляк ПРОБЛЕМЫ И ПАРАДОКСЫ ОЦЕНКИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ 4.7. Притча об «идеальном» бухгалтерском учете ........................194 ЧАСТЬ 5. СПЕЦИФИЧЕСКИЕ СИТУАЦИИ ОЦЕНКИ МАШИН............................................................................................199 5.1. Влияние ремонтов на стоимость машин..................................199 5.2. Оценка стоимости машины по истечении рационального срока службы ..........................................................205 5.3. Оценка машин в условиях видовой инфляции........................207 5.4. Уточнение концепции эффективного возраста.......................215 5.5. Учет рисков использования машин..........................................220 5.6. Плач о вероятностных моделях оценки машин ......................227 ЧАСТЬ 6. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ МАШИН............................................................................................230 6.1. Метод Д.С. Львова.....................................................................230 6.2. Обобщения формулы Львова....................................................246 6.3. Вариации на тему классификации износов .............................260 6.4. Как получаются некорректные зависимости стоимости машин от возраста? ........................................................284 ВМЕСТО ФИНАЛА..........................................................................289 ПРИЛОЖЕНИЕ. Использование сплайнов для восстановления зависимостей..........................................................294 ЛИТЕРАТУРА...................................................................................300 8

Стр.9