Рынок ценных бумаг — важный источник финансирования экономики как на макроуровне, так и микроуровне стран, применяющих эффективный рыночный механизм. <...> I Раздел СУЩНОСТЬ, СТРУКТУРА И ОРГАНИЗАЦИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ Глава 1. <...> Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики Глава 2. <...> Система государственного регулирования рынка ценных бумаг 1 Глава РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЙ ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ 1.1. <...> Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики 7 внутренними источниками и привлеченными средствами, как правило, меняется. <...> В периоды экономического подъема доля самофинансирования снижается, а доля кредита и эмиссия ценных бумаг возрастают. <...> Сущность, структура и организация рынка ценных бумаг телей производства. <...> Рост самофинансирования или сам процесс самофинансирования наталкивается на ряд противодействующих факторов, которые могут ограничивать его определенными рамками: ограниченные размеры нераспределенной прибыли; использование прибыли для накопления денежного капитала (счета в банках, госбумаги, акции); неравномерное развитие отраслей, неизбежно большие потребности в привлеченном капитале в условиях быстрого роста отраслей (электронная промышленность и другие отрасли, способствующие ускорению научно-технического прогресса, строительство магистральных газо- и нефтепроводов), когда собственных внутренних источников недостаточно, и поэтому широко привлекаются кредиты, особенно эмиссия ценных бумаг (в основном облигаций). <...> Сущность, структура и организация рынка ценных бумаг го основного капитала в процессе производства. <...> Сущность, структура и организация рынка ценных бумаг 1.3. <...> Кредитно-финансовые институты аккумулируют денежный капитал, накапливаемый населением, предприятиями и государством, и используют его для предоставления ссуд и приобретения ценных бумаг. <...> В настоящее время в финансировании <...>
Рынок_ценных_бумаг._2-е_изд.,_перераб._и_доп._Учебник._Гриф_МО_РФ.pdf
УДК 336.763(100)(075.8)
ББК 65.262.2(0)ÿ73-1
Ð95
Рецензенты:
ä-ð ýêîí. íàóê, ïðîô. À.Ì. Волков
(кафедра проблем рынка и хозяйственного механизма
Академии народного хозяйства при Правительстве РФ);
канд. экон. наук М.А. Бездудный
(начальник управления Банка России);
канд. экон. наук М.Н. Кашина
(ведущий экономист Банка России)
Главный редактор издательства
кандидат юридических наук,
доктор экономических наук Н.Д. Эриашвили
Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов,
Р95 обучающихся по экономическим специальностям / Под ред.
Å.Ô. Æóêîâà. — 2-å èçä., ïåðåðàá. и äîï. — Ì.: ЮНИТИДАНА,
20 . — 463 ñ.
15
I. Жуков, Евгений Федорович, ред.
ISBN 5-238-00907-0
Агентство CIP РГБ
На основе множества конкретных фактических и статистических данных
проводится анализ основных тенденций развития рынков ценных
бумаг западных стран, России, стран Восточной Европы и СНГ. Рассматривается
широкий круг вопросов, связанных с выпуском и обращением
различных видов ценных бумаг, с организацией функционирования рынков
ценных бумаг, а также с системой их государственного регулирования.
Для студентов, аспирантов и преподавателей экономических вузов,
а также практических работников, занятых в сфере кредита, финансов
и ценных бумаг.
ББК 65.262.2(0)ÿ73-1
ISBN 5-238-00907-0 © ИЗДАТЕЛЬСТВО ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, 2002, 2006
Воспроизведение всей книги или любой ее части
любыми средствами или в какой-либо форме, в том
числе в Интернет-сети, запрещается без письменного
разрешения издательства
Стр.3
ОГЛАВЛЕНИЕ
Предисловие
Раздел I. Сущность, структура и организация
рынка ценных бумаг
Глава 1. Рынок ценных бумаг как дополнительный
источник финансирования экономики
1.1. Общие аспекты самофинансирования
Глава 2. Виды ценных бумаг
2.1. Классификация ценных бумаг
2.2. Корпоративные ценные бумаги
2.3. Государственные ценные бумаги
2.4. Производные ценные бумаги и финансовые инструменты
2.5. Международные ценные бумаги
2.6. Стоимостные характеристики ценных бумаг
Глава 3. Операции с производными ценными бумагами
на срочном рынке
3.1. Общие положения
3.2. Форварды и свопы
3.3. Депозитарные расписки
3.4. Производные ценные бумаги в Российской Федерации
Глава 4. Структура современного рынка ценных бумаг
и его характеристика
4.1. Общая характеристика рынка
4.2. Первичный (внебиржевой) рынок
4.3. Вторичный биржевой рынок (фондовая биржа)
4.4. Уличный рынок ценных бумаг
Глава 5. Механизм принятия решений на рынке
ценных бумаг
5.1. Фундаментальный анализ фондового рынка
3
5
6
6
1.2. Самофинансирование на микроуровне: сущность и принципы 8
1.3. Самофинансирование и рынок ценных бумаг на макроуровне 12
15
15
18
27
34
42
50
57
57
61
70
78
81
81
84
89
95
99
100
Стр.461
Оглавление
5.2. Технический анализ фондового рынка
5.3. Формирование портфеля ценных бумаг
Глава 6. Система государственного регулирования
рынка ценных бумаг
6.1. Общие аспекты регулирования
6.2. Органы контроля и надзора
6.3. Законодательно-правовая база
461
103
109
115
115
117
122
6.4. Регулирование деятельности участников рынка ценных бумаг 125
Раздел II. Биржевой фондовый рынок
Глава 7. Фондовая биржа: западная модель
7.1. Возникновение и развитие фондовой биржи
7.2. Организационная структура биржи
7.3. Биржевые операции
7.4. Национальные особенности фондовых бирж
7.5. Компьютеризация рынка ценных бумаг
Глава 8. Эволюция фондовой биржи
8.1. Биржа и кредитно-финансовые институты
8.2. Генезис биржевых спекуляций
Раздел III. Особенности национальных рынков
ценных бумаг
Глава 9. Рынок ценных бумаг США
9.1. Структура рынка
9.2. Ценные бумаги
9.3. Основные тенденции развития рынка ценных бумаг
Глава 10. Рынок ценных бумаг Японии
10.1. Структура рынка
10.2. Виды и особенности обращения ценных бумаг
10.3. Биржевой фондовый рынок: организация,
регулирование, тенденции развития
Глава 11. Рынок ценных бумаг Германии
11.1. Тенденции развития рынка ценных бумаг Германии
11.2. Структура рынка ценных бумаг
11.3. Виды ценных бумаг
11.4. Государственное регулирование рынка ценных бумаг
131
132
132
136
139
144
154
156
156
161
169
170
170
179
192
195
195
196
201
206
206
209
222
230
Стр.462
462
Глава 12. Рынок ценных бумаг Великобритании
12.1. Структура рынка
12.2. Обращение ценных бумаг
12.3. Биржевой фондовый рынок
12.4. Регулирование рынка
Глава 13. Рынок ценных бумаг Франции и Италии
13.1. Рынок ценных бумаг Франции
13.2. Рынок ценных бумаг Италии
14.2. Рынок ценных бумаг стран СНГ
РАЗДЕЛ IV. Рынок ценных бумаг России
Глава 15. Становление рынка ценных бумаг
15.1. Рынок ценных бумаг Российской империи
15.2. Обращение ценных бумаг в советский период
Глава 16. Российские ценные бумаги
в докризисный пеориод
16.1. Государственные и региональные ценные бумаги
16.2. Корпоративные ценные бумаги
Глава 17. Вексельное обращение
17.1. Вексель: история возникновения и развитие
17.2. Понятие «вексель». Функции векселя
17.3. Форма векселя
17.4. Выпуск, обращение и погашение векселя
Глава 18. Операции с ценными бумагами в России
18.1. Виды операций с ценными бумагами
18.2. Эмиссионные операции
18.3. Инвестиционные операции
18.4. Дилерские операции
18.5. Брокерские операции
18.6. Операции по доверительному управлению
Глава 19. Современный рынок ценных бумаг в России
19.1. Структура и информационное обеспечение рынка
19.2. Организация фондовой торговли
236
236
237
242
247
250
250
253
Глава 14. Фондовые рынки стран Восточной Европы и СНГ 259
14.1. Рынок ценных бумаг стран Восточной Европы
259
267
281
282
282
286
293
293
300
304
304
312
317
322
328
328
330
334
337
339
344
348
348
354
Стр.463
Оглавление
19.3. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг
19.4. Порядок эмиссии ценных бумаг
19.5. Листинг в системе фондовой торговли
19.6. Отраслевые аспекты рынка ценных бумаг
на примере электроэнергетики
19.7. Брокерские компании фондового рынка
19.8. Тенденции и перспективы развития рынка ценных бумаг
Глава 20. Государственное регулирование
рынка ценных бумаг в России
20.1. Регулирование рынка ценных бумаг: цели и принципы
20.4. Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг
20.5. Налоговое регулирование рынка ценных бумаг
Глоссарий
Приложения
Библиографический список
463
360
363
368
371
383
400
410
410
20.2. Нормативные документы, регулирующие рынок ценных бумаг 413
20.3. Органы контроля и надзора
414
418
422
428
443
458
Стр.464