Финансы и кредит ISSN 2311-8709 (Online) ISSN 2071-4688 (Print) Инвестиционная деятельность УПРАВЛЕНИЕ ПЕНСИОННЫМИ НАКОПЛЕНИЯМИ НЕГОСУДАРСТВЕННЫМИ ПЕНСИОННЫМИ ФОНДАМИ Елена Анатольевна ФЕДОРОВАa,*, Юрий Андреевич РАЗИНb a доктор экономических наук, профессор кафедры финансового менеджмента, Финансовый университет при Правительстве РФ, Москва, Российская Федерация ecolena@mail.ru b ведущий специалист по маркетингу и развитию бизнеса, Государственный научный центр Российской Федерации «Южморгеология», независимый консультант в области управления нефтесервисными проектами, Москва, Российская Федерация yuri.razin@gmail.com * Ответственный автор История статьи: Принята 02.02.2015 Принята в доработанном виде 24.02.2015 Одобрена 17.03.2015 УДК 336.02 Ключевые слова: пенсионные фонды, инвестиционная стратегия, метод Марковица, метод Тобина, законодательная база Аннотация Предмет и тема. <...> В статье отмечается, что управление пенсионными накоплениями граждан со стороны НПФ должно обеспечивать сохранность средств, во избежание возникновения в дальнейшем острых проблем социального характера, и приемлемую доходность по данным накоплениям. <...> Целью проведенного исследования является оценка целесообразности изменения действующего законодательства для расширения списка активов, доступных для инвестиций пенсионных накоплений со стороны негосударственных пенсионных фондов. <...> Подобное совершенствование законодательной базы способно повысить доходность инвестиционных портфелей НПФ при сохранении минимального показателя риска. <...> В качестве инструментов проводимого анализа были выбраны методы американских экономистов Г. Марковица и Д. <...> Тобина, используемые для формирования оптимальных инвестиционных портфелей из активов, доступных инвестору. <...> В ходе исследования были последовательно рассчитаны оптимальные инвестиционные портфели, состоящие из законодательно разрешенных активов, а также из расширенного списка активов, включающих активы <...>