Национальный цифровой ресурс Руконт - межотраслевая электронная библиотека (ЭБС) на базе технологии Контекстум (всего произведений: 634699)
Контекстум
.

Инвестиции (200,00 руб.)

0   0
Первый авторКузнецов Б. Т.
ИздательствоМ.: ЮНИТИ-ДАНА
Страниц680
ID358634
АннотацияВ соответствии с Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования приведены способы анализа и управления инвестициями, а также методы их организации и финансирования. Рассмотрены реальные и портфельные инвестиции. Материалы пособия могут служить основой при разработке технико-экономических обоснований (бизнес-планов) и при формировании и управлении портфелями ценных бумаг.
Кем рекомендованоУчебно-методическим центром «Профессиональный учебник» в качестве учебного пособия для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению подготовки «Экономика» (080100)
Кому рекомендованоДля студентов и аспирантов экономических специальностей, разработчиков, аналитиков и экспертов технико-экономических обоснований инвестиционных проектов, а также для аналитиков и управляющих портфелями ценных бумаг.
ISBN978-5-238-01055-9
УДК336.7(470+571)(075.8)
ББК65.9(2Рос)-56я73-1
Кузнецов, Б.Т. Инвестиции : учеб. пособие / Б.Т. Кузнецов .— Москва : ЮНИТИ-ДАНА, 2015 .— 680 с. — ISBN 5-238-01055-9 .— ISBN 978-5-238-01055-9 .— URL: https://rucont.ru/efd/358634 (дата обращения: 24.04.2024)

Предпросмотр (выдержки из произведения)

Статья 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. ¹ 39-ФЗ (в ред. от 2 января 2000 г.) гласит: «Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». <...> Наращенная сумма ссуды — это первоначальная сумма плюс начисленные к концу срока ссуды проценты: SP I=+ , (2.1) где S — наращенная сумма ссуды; P — первоначальная сумма ссуды; I — начисленные к концу срока ссуды проценты. <...> Процентная ставка наращения — это отношение процентов за год к сумме долга. <...> ПРОСТАЯ ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА НАРАЩЕНИЯ Простая процентная ставка наращения — это ставка, при которой база начисления всегда остается постоянной. , Проценты I за весь срок ссуды вычисляются по формуле: I Pni= (2.2) где n — срок ссуды в годах; i — простая годовая ставка наращения (десятичная дробь). <...> СЛОЖНЫЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ НАРАЩЕНИЯ Сложная процентная ставка наращения — это ставка, при которой база начисления является переменной, т.е. проценты начисляются на проценты. <...> Сложная процентная ставка наращения является частным случаем номинальной при начислении процентов один раз в году. <...> Наращенная сумма при использовании номинальной процентной ставки наращения определяется по формуле: 1. <...> Сила роста называется постоянной, если она не изменяется во времени. <...> Если сила роста изменяется во времени, то она называется переменной. <...> ЭКВИВАЛЕНТНОСТЬ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК Нами были рассмотрены следующие виды процентных ставок: • простая процентная ставка наращения; • сложная процентная ставка наращения; • номинальная процентная ставка наращения; • сила роста; • простая учетная ставка; • сложная учетная ставка. <...> Для второго варианта конверсии валюты с наращением наращенная <...>
Инвестиции._Учебное_пособие._Гриф_УМЦ_Профессиональный_учебник_Авт._Дог._№_957.pdf
Стр.3
Стр.673
Стр.674
Стр.675
Стр.676
Стр.677
Стр.678
Стр.679
Стр.680
Инвестиции._Учебное_пособие._Гриф_УМЦ_Профессиональный_учебник_Авт._Дог._№_957.pdf
УДК 336.7(470+571)(075.8) ББК 65.9(2Ðîñ)-56ÿ73-1 Ê89 Рецензенты: ä-ð ýêîí. íàóê, ïðîô. Â.Ì. Аньшин (Российская экономическая академия им. Г.В. Плеханова); д-р экон. наук, проф. Н.А. Нагапетьянц (Всероссийский заочный финансово-экономический институт) Главный редактор издательства кандидат юридических наук, доктор экономических наук Н.Д. Эриашвили Кузнецов, Борис Тимофеевич. Ê89 Инвестиции: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по направлению подготовки «Экономика» (080100) / Á.Ò. Êóçíåöîâ. — Ì.: ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, — 679 ñ. 2015. ISBN 5-238-01055-9 Агентство CIP РГБ В соответствии с Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования приведены способы анализа и управления инвестициями, а также методы их организации и финансирования. Рассмотрены реальные и портфельные инвестиции. Материалы пособия могут служить основой при разработке технико-экономических обоснований (бизнес-планов) и при формировании и управлении портфелями ценных бумаг. Для студентов и аспирантов экономических специальностей, разработчиков, аналитиков и экспертов технико-экономических обоснований инвестиционных проектов, а также для аналитиков и управляющих портфелями ценных бумаг. ББК 65.9(2Ðîñ)-56ÿ73-1 ISBN 5-238-01055-9 © ИЗДАТЕЛЬСТВО ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, 2006 Воспроизведение всей книги или любой ее части любыми средствами или в какойлибо форме, в том числе в Интернет-сети, запрещается без письменного разрешения издательства.
Стр.3
ОГЛАВЛЕНИЕ Введение Часть 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ, ВИДЫ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИЙ Глава 1. ЗНАЧЕНИЕ И ЦЕЛИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ 1.1. Определение инвестиций 1.2. Инвестиции в реальные и финансовые активы 1.3. Инвестиционный процесс 1.4. Финансовые институты 1.5. Финансовые рынки 1.6. Внешний финансовый рынок 1.7. Участники инвестиционного процесса 1.8. Типы инвесторов 1.9. Инвестиционный климат Упражнения Глава 2. МЕТОДЫ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИЙ 2.1. Принцип неравноценности денег во времени 2.2. Процентные ставки, используемые при анализе инвестиционных проектов 2.3. Учет инфляции 2.4. Конверсия валюты 2.5. Спотовые и форвардные процентные ставки 2.6. Потоки платежей, аннуитеты 2.7. Характеристики потоков платежей 2.8. Непрерывные потоки платежей Упражнения Глава 3. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 3.1. Содержание инвестиционного проекта 3.2. Классификация инвестиционных проектов 3.3. Основные фазы развития инвестиционного проекта 3.4. Основы управления инвестиционным проектом Упражнения Часть 2. МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ Глава 4. ИСТОЧНИКИ И ФОРМЫ ИНВЕСТИЦИЙ 4.1. Типы инвестиций 672 3 7 8 8 10 11 15 19 20 21 26 27 29 31 31 32 38 42 46 53 60 66 74 77 77 79 80 80 88 89 90 90
Стр.673
4.2. Собственный капитал 4.3. Венчурный капитал 4.4. Формы долгового финансирования Упражнения Глава 5. СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА И ЕГО СТРУКТУРА 5.1. Определение стоимости капитала 5.2. Стоимость акционерного капитала 5.3. Налоговая защита платежей 5.4. Стоимость товарного кредита и краткосрочного банковского кредита Упражнения Часть 3. ХАРАКТЕРИСТИКИ ДОЛГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ Глава 6. ДОХОДНОСТЬ КРЕДИТА 6.1. Доходность долгосрочной кредитной операции с периодической выплатой процентов 6.2. Доходность долгосрочной кредитной операции с равными периодическими расходами по долгу 6.3. Доходность потребительского кредита Упражнения Глава 7. СТОИМОСТЬ ДОЛГОСРОЧНОГО КРЕДИТА 7.1. Постановка задачи 7.2. Проценты по кредиту выплачиваются в конце каждого года, а основная сумма долга — в конце срока 7.3. Кредитная операция с периодическими равными выплатами Упражнения Глава 8. ЛИЗИНГ 8.1. Размеры лизинговых платежей 8.2. Доходность лизинга 8.3. Стоимость лизинга 8.4. Сравнение эффективности лизинга и кредита Упражнения Глава 9. УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ 9.1. Управление собственным капиталом 9.2. Дивидендная политика 9.3. Леверидж 9.4. Оптимальная структура капитала 9.5. Выбор структуры капитала 673 90 93 95 105 107 107 108 110 111 116 117 118 118 120 123 125 126 126 127 131 136 138 138 140 142 144 147 148 148 151 154 155 161
Стр.674
9.6. Средневзвешенная и предельная стоимости капитала Упражнения Глава 10. КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ 10.1. Объекты и субъекты капитальных вложений, их права, обязанности и ответственность 10.2. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности 10.3. Государственные гарантии и защита капитальных вложений 10.4. Источники финансирования капитальных вложений 10.5. Иностранные инвестиции 10.6. Режим функционирования иностранного капитала в России Упражнения Глава 11. ПРЕДПОЧТЕНИЯ ИНВЕСТОРА 11.1. Альтернативы решения 11.2. Функция полезности 11.3. Линии безразличия 11.4. Оптимизация поведения инвестора Упражнения Часть 4. КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ Глава 12. ПОКАЗАТЕЛИ КАЧЕСТВА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 12.1. Определение качества инвестиционного проекта 12.2. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов 12.3. Чистый доход 12.4. Ставка дисконтирования инвестиционного проекта 12.5. Основные показатели инвестиционного проекта с одноразовой инвестицией 12.6. Эффекты и эффективность инвестиционного проекта Упражнения Глава 13. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ КАЧЕСТВА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ДЛЯ ОБЩЕГО СЛУЧАЯ ПОТОКОВ ПЛАТЕЖЕЙ 13.1. Схема классического потока платежей 13.2. Чистый приведенный доход 13.3. Индекс прибыльности (рентабельность) 13.4. Внутренняя норма доходности 13.5. Доходность инвестиций 674 162 164 166 166 167 169 170 171 174 175 177 177 179 181 184 190 191 192 192 195 198 198 203 212 212 214 214 215 217 219 224
Стр.675
13.6. Период окупаемости 13.7. Общий случай потока платежей 13.8. Статистические данные по использованию показателей 13.9. Сравнение показателей качества инвестиционного проекта Упражнения Глава 14. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА 14.1. Организационные и правовые основы оценки стоимости бизнеса 14.2. Подходы при оценке стоимости бизнеса 14.3. Оценка нематериальных активов предприятия 14.4. Оценка стоимости инвестиционного проекта Упражнения Глава 15. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ПРЕДПРИЯТИЯ 15.1. Принципы проведения анализа 15.2. Финансовые коэффициенты 15.3. Определение возможного банкротства предприятия Упражнения Глава 16. ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 16.1. Титульный лист и резюме бизнес-плана 16.2. Методы финансирования 16.3. Цели и стратегии предприятия 16.4. План маркетинга 16.5. Продукты 16.6. Налоги и инфляция 16.7. Инвестиционный план 16.8. План сбыта 16.9. Производственный план 16.10. Финансовый план 16.11. Финансовые коэффициенты 16.12. Показатели качества инвестиционного проекта 16.13. Компьютерные системы создания реальных инвестиционных проектов Упражнения Глава 17. УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ В ОБЪЕМЕ МАКРОЭКОНОМИКИ 17.1. Факторы экономического роста 17.2. Модель Харрода—Домара 17.3. Модель Солоу 17.4. «Золотое правило» накопления Упражнения 675 225 227 230 230 235 237 237 238 246 248 254 254 254 255 261 263 264 264 265 265 272 274 274 275 276 277 278 282 283 283 286 288 288 290 295 303 308
Стр.676
Часть 5. РИСКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ Глава 18. ОСНОВЫ ТЕОРИИ РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 18.1. Виды рисков, учитываемых при оценке проектов 18.2. Риски инновационных проектов 18.3. Методы анализа риска 18.4. Точка безубыточности 18.5. Понятие эластичности 18.6. Анализ чувствительности 18.7. Метод сценариев 18.8. Правило рычага 18.9. Метод экспертных оценок 18.10. Дерево решений Упражнения Глава 19. ЭЛЕМЕНТЫ СТАТИСТИКИ 19.1. Статистика и ее задачи 19.2. Генеральная совокупность и выборки 19.3. Гистограмма и статистическая функция распределения 19.4. Свойства функции распределения 19.5. Моменты распределения случайной величины 19.6. Числовые характеристики выборочного распределения 19.7. Основные статистические распределения 19.8. Доверительные интервалы и доверительные пределы 19.9. Определение закона распределения случайной величины 19.10. Вероятностная зависимость между двумя случайными величинами Упражнения Глава 20. ЦЕНОВАЯ МОДЕЛЬ КАПИТАЛЬНЫХ АКТИВОВ 20.1. Статистическое описание характеристик проекта 20.2. Определение коэффициента бета 20.3. Оценка качества регрессионной модели 20.4. Использование коэффициента бета для определения доходности и риска реальных инвестиционных проектов Упражнения Глава 21. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ЗА СЧЕТ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ХАРАКТЕРИСТИК ВРЕМЕННЫХ РЯДОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 21.1. Скользящие средние 676 309 310 310 312 314 315 317 318 320 320 326 327 329 332 332 333 333 336 337 339 341 352 355 360 364 365 365 369 376 380 383 384 384
Стр.677
21.2. Экспоненциально взвешенные средние 21.3. Метод сглаживания ошибок 21.4. Трендовая модель Упражнения Глава 22. МЕТОД МОНТЕ-КАРЛО 22.1. Основные понятия метода Монте-Карло 22.2. Математическая модель результирующего показателя 22.3. Анализ выбранных переменных 22.4. Законы распределения переменных и их характеристики 22.5. Компьютерный эксперимент Упражнения Глава 23. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ 23.1. Основы управления рисками 23.2. Методы снижения последствий рисковых событий Упражнения Глава 24. ДОХОДНОСТЬ И РИСК В ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ 24.1. Введение в финансовый рынок 24.2. Технический и фундаментальный анализ 24.3. Риск и ограничение риска 24.4. Индексы деловой активности Упражнения Глава 25. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА АКЦИЙ 25.1. Первичный рынок акций 25.2. Доходность акции 25.3. Оценка обыкновенных акций Упражнения 385 387 389 401 402 402 403 405 406 408 409 411 411 412 414 Часть 6. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ЦЕННЫХ БУМАГ 415 416 416 417 425 427 431 433 433 434 436 448 Глава 26. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ОБЛИГАЦИЙ 449 26.1. Основные понятия 26.2. Определение цены облигации 26.3. Доходность облигаций 26.4. Учет налогов и комиссионных платежей при определении доходности облигаций 26.5. Государственные и корпоративные облигации 26.6. Дюрация и изгиб 26.7. Учет дюрации при хеджировании портфеля облигаций Упражнения 677 449 450 453 456 459 461 466 469
Стр.678
Глава 27. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ФОРВАРДНЫХ КОНТРАКТОВ 27.1. Производные финансовые инструменты 27.2. Понятие форвардного контракта 27.3. Цена форвардного контракта на активы, не выплачивающие дивиденды 27.4. Форвардный контракт на валюту 27.5. Влияние динамики паритета ставок и цен на характеристики форвардного контракта Упражнения Глава 28. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ 28.1. Понятие фьючерсного контракта 28.2. Основные характеристики фьючерсного контракта и фьючерсного рынка 28.3. Будущая цена спот и цена доставки 28.4. Фьючерсные стратегии Упражнения 470 470 471 472 474 476 482 483 483 484 487 489 493 Глава 29. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ОПЦИОНОВ 494 29.1. Основные характеристики опционов 29.2. Опционные стратегии Упражнения Глава 30. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ОПЦИОНА 30.1. Биноминальная модель цены европейского однопериодного опциона колл 30.2. Биноминальная модель цены европейского однопериодного опциона пут 30.3. Взаимосвязь цен европейских однопериодных опционов колл и пут 30.4. Биноминальная модель цены европейского двухпериодного опциона колл 30.5. Биноминальная модель цены европейского многопериодного опциона колл 30.6. Биноминальная модель цены европейского многопериодного опциона пут 30.7. Модель цены опциона Блэка—Шоулза 30.8. Методы оценки дисперсии цены акции 30.9. Хеджирование портфеля из акций и опционов 30.10. Активы с чертами опционов. Варант Упражнения 678 494 498 516 518 518 522 524 525 527 532 533 535 537 542 543
Стр.679
Часть 7. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ Глава 31. ДОХОДНОСТЬ И РИСК ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ 31.1. Характеристики портфеля ценных бумаг 31.2. Портфель из двух типов ценных бумаг 31.3. Оптимальный портфель 31.4. Оптимальный портфель с добавлением безрисковых ценных бумаг 31.5. Рыночный портфель 31.6. Оптимальный портфель с добавлением слаборисковых ценных бумаг 31.7. Оценка статистических характеристик ценных бумаг 31.8. Эффективный рынок ценных бумаг 31.9. Оптимальный портфель из акций РТС Упражнения Глава 32. СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ 32.1. Разработка инвестиционной политики 32.2. Финансовый анализ и формирование портфеля 32.3. Пересмотр портфеля, свопы 32.4. Измерение доходности портфеля 32.5. Коэффициенты «доходность—изменчивость» и «доходность— разброс» 32.6. Выбор времени операции Упражнения Библиографический список ОТВЕТЫ И РЕШЕНИЯ 545 546 546 550 554 567 577 582 587 590 592 598 600 600 601 604 607 611 613 614 615 617 679
Стр.680

Облако ключевых слов *


* - вычисляется автоматически
.