46 БАНКОВСКИЕ ТЕХНОЛОГИИ • № 5 • 2007 РЫНКИ И ИНВЕСТИЦИИ Иван Готовчиков Независимый эксперт сы — все это характеристики современ ных рынков капитала (РК). <...> Теоретические обоснования и практические результаты исследований российского валютного рынка Валютный рынок рубль/доллар Официальные статистические данные о курсах рубля к 16 мировым валютам со бирались за период с 1 декабря 2000 г. по 31 января 2003 г. и составили всего 336 торговых дней. <...> Количество интервалов разбиения дан ных установлено N = 28 по 12 торговых дней в каждом интервале. <...> Так, за весь рассмотренный период, т. е. в течение 336 торговых дней, этот курс медленно возрастал от своего мини мального до максимального значения, очень отдаленно напоминая равномерное распределение. <...> Несоответствие курсов Р/$ распределе нию Гаусса делает нецелесообразным ис пользование при работе на российском ва лютном рынке (РВР) многих существую щих расчетных финансовых инструментов, в том числе использование в качестве меры риска СКО наблюдений. <...> Оценка показателя Херста Рассмотрим сначала теоретические основы проводимого ниже количественного мате матического анализа курсовых рядов валют. <...> Показатель Херста (Hurst) Н, или, как еще говорят, статистика Херста R/S, указы вает на наличие или отсутствие в рассмат риваемом ряду смещения. <...> R/Sанализ Херста дает нам две важных характеристики временного ряда. <...> Под сред ней величиной цикла системы понимает ся длительность, по истечении которой теряется память о начальных условиях. <...> Вовторых, показатель Херста является устойчивым, содержит минимальные пред положения об изучаемой системе, может классифицировать временные ряды, отли чая случайный ряд от неслучайного, даже ес ли этот случайный ряд не является гауссов ским. <...> Если 0 < H ≤ 1, но Н≠ 0,5, то ряд является фракталом, пове дение которого существенно отличается от случайных блужданий при Н= 0,5. <...> 47 БАНКОВСКИЕ ТЕХНОЛОГИИ • № 5 • 2007 РЫНКИ И ИНВЕСТИЦИИ <...>