Эту книгу хорошо дополняют: Вышел хеджер из тумана Бартон Биггс Путь хеджера Бартон Биггс Кванты Скотт Паттерсон Физика фондового рынка Джеймс Уэзеролл Carl Richards THE BEHAVIOR GAP SIMPLE WAYS TO STOP DOING DUMB THINGS WITH MONEY Portfolio / Penguin 2012 Карл Ричардс ПСИХОЛОГИЯ ИНВЕСТИЦИЙ КАК ПЕРЕСТАТЬ ДЕЛАТЬ ГЛУПОСТИ СО СВОИМИ ДЕНЬГАМИ Перевод с английского Александры Кардаш Издательство «Манн, Иванов и Фербер» Москва, 2014 УДК 330.322.12 ББК 65.263.22 Р56 Издано с разрешения Portfolio, a division of Penguin Group (USA) Inc. и Andrew Nurnberg Literary Agency На русском языке публикуется впервые Ричардс, К. <...> В основе книги – многолетние наблюдения опытного финансиста. <...> Ответственность за решения и неподконтрольность их результатов. <...> Ричардс, конечно, не Сент-Экзюпери, и вы точно не станете финансовым гуру, прочитав только эту книгу. <...> Звучит сурово — и, как мы позже убедимся, претворяется в жизнь не всегда сразу, хотя и достаточно просто. <...> Я живу в Парк-Сити, некоторые жители которого весьма серьезно занимаются лыжным спортом. <...> В большинстве случаев они вполне удовлетворительно работают и прекрасно зарекомендовали себя как раз в тех условиях, в которых я и предпочитаю кататься. <...> Им 14 ПСИХОЛОГИЯ ИНВЕСТИЦИЙ необходимо подстраховаться от возможного снижения цен, нужны собственные инструменты для любых колебаний рыночной конъюнктуры. <...> И между прочим, когда у меня были четыре пары лыж, я всегда выбирал неподходящие! <...> Нет необходимости выбирать единственно верный способ вложения денег, копить строго определенную сумму, предсказывать доходность, тратить время на просмотр телешоу о фон довом рынке, разыскивать в интернете курсы акций или составлять планы на все случаи жизни. <...> На деле работа оказалась связанной с рынком ценных бумаг во взаимном фонде (удача). <...> В их основе воплощение в жизнь мечты о счастье. <...> Чтобы было понятнее: они пытаются сравнить доходность, которую получают инвесторы, с доходностью самих инвестиций. <...> Как правило, в рамках таких исследований приходят к выводу, что долгосрочная <...>
Психология_инвестиций.pdf
Карл Ричардс
ПСИХОЛОГИЯ
ИНВЕСТИЦИЙ
КАК ПЕРЕСТАТЬ ДЕЛАТЬ ГЛУПОСТИ
СО СВОИМИ ДЕНЬГАМИ
Перевод с английского
Александры Кардаш
Издательство «Манн, Иванов и Фербер»
Москва, 2014
Стр.4
УДК 330.322.12
ББК 65.263.22
Р56
Издано с разрешения Portfolio, a division of Penguin Group (USA) Inc.
и Andrew Nurnberg Literary Agency
На русском языке публикуется впервые
Ричардс, К.
Р56 Психология инвестиций. Как перестать делать глупости со своими деньгами / Карл Ричардс;
пер. с англ. Александры Кардаш. — М. : Манн, Иванов и Фербер, 2014. — 187 с.
ISBN 978-5-91657-868-3
Эта книга – о том, почему мы теряем деньги, принимая, казалось бы, правильные финансовые
решения. Прочитав ее, вы узнаете, как управлять своими эмоциями, как зарабатывать на падающем
рынке, как психология управляет движением рынков в целом.
В основе книги – многолетние наблюдения опытного финансиста.
УДК 330.322.12
ББК 65.263.22
Все права защищены.
Никакая часть данной книги не может быть воспроизведена
в какой бы то ни было форме без письменного
разрешения владельцев авторских прав.
Правовую поддержку издательства обеспечивает
юридическая фирма «Вегас-Лекс».
© All rights reserved including the right of reproduction
inwhole or in part in any form. This edition is published
by arrangement with Portfolio, a member of Penguin
Group (USA) Inc.
ISBN 978-5-91657-868-3
© Перевод на русский язык, издание на русском языке,
оформление. ООО «Манн, Иванов и Фербер», 2013
Стр.5
ОГЛАВЛЕНИЕ
Предисловие от партнера издания. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Введение Четыре пары лыж. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
ГЛАВА 1. Не мы утрем рынку нос, а он нам. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Ошибки в инвестициях — это ошибки инвесторов. . . . 26
Долгосрочное беспамятство . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Недостаток опыта может оказаться опасным. . . . . . . . . . 29
Эмоциональная отрава: выберите свою. . . . . . . . . . . . . . . 30
Самонадеянность. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
Записные Дураки и ваши деньги. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
Модель проигрыша. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
ГЛАВА 2. Идеальные инвестиции. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
В поисках финансового баланса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
В поиске лучших в мире инвестиций. . . . . . . . . . . . . . . . . 44
(Не) скупайте все подряд! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
В поисках Питера Линча . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
Очередное яблоко? Не спешите откусывать . . . . . . . . . . . 51
Результат не всегда справедлив . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
ГЛАВА 3. Не обращайте внимания на советы и прогнозы . . . . . . 57
Личные финансы — это личное дело каждого . . . . . . . . 60
Ваши деньги и чужие прогнозы. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
Профессионалы правы до тех пор, пока не ошибутся. . 64
Зачем нам чьи-то советы? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
Оставайтесь собой. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
ГЛАВА 4. Планирование финансовой жизни . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
Что можно купить за деньги . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
Любовь или деньги? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
Страх, жадность и альтернатива . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
Планирование жизни vs. финансовое планирование. . . 79
Срочное в противовес важному. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
ГЛАВА 5. Слишком много информации. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
Ухмылка читателя журнала The Economist . . . . . . . . . . . . 87
Все так делают . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
Журнал — не ваш финансовый консультант. . . . . . . . . . 90
Сохраняем спокойствие несмотря ни на что . . . . . . . . . . 91
Слишком много информации! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94
Освободите свой ум . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
Тревогу победит осведомленность . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98
Стр.6
ГЛАВА 6. Планы ничего не стоят . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
Оптимист, пессимист, реалист. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
Краткосрочное планирование
для достижения долгосрочных результатов . . . . . . . . . . 108
Риск инвестирования со временем возрастает . . . . . . . . 108
Финансовые вопросы нашей зоны контроля . . . . . . . . . 111
Мудрость как финансовая стратегия . . . . . . . . . . . . . . . . 113
Сосредоточьтесь на собственных целях. . . . . . . . . . . . . . 115
ГЛАВА 7. Чувства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
«Испытание одной ночи» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120
Как узнать, когда продавать . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121
Опасное обаяние цифр. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123
Глупые деньги . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
Неизвестность — это нормально . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
ГЛАВА 8. Ответственность за решения
и неподконтрольность их результатов. . . . . . . . . . . . . . 129
Погоня за доходностью негативно сказывается
на активах . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131
Миф о беспристрастном совете . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133
Надежда — неподходящая стратегия
для формирования бюджета. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136
Инвестирование — не развлечение. . . . . . . . . . . . . . . . . . 138
Финансы не терпят плакс . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139
Иллюзорная важность . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141
Личная ответственность и контролирование
результатов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143
ГЛАВА 9. Разговоры о деньгах . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
О чем стоит говорить. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147
Она говорит, он говорит . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149
Вы и я — мы разные. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151
У меня все в порядке. А у вас? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154
Конфликт поколений. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155
ГЛАВА 10. Просто. Нелегко . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
Радость может обернуться бедой. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160
Секрет. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162
Медленный и стабильный капитал. . . . . . . . . . . . . . . . . . 163
Заключение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167
Благодарности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169
Об авторе
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171
Стр.7