World Economic Journal №3 2011 (306,00 руб.)

Стр.1

Стр.2

Стр.3

Стр.4

Стр.5

Стр.6

Стр.7

Стр.1

Стр.2

Contents Содержание 1

Стр.3

2 WEj #4 April-May 2011 Апрель-Май 2011 Publisher, Editor-in-Chief: Robert Abdullin Editor: Jaroslav Parkhomenko Observers: Elena Zotova, Alexander Minajchev, Alexandra Klassen Correspondents: Anastasia Yakovleva, Evgenia Zolotar Art Director: Alexander Ardabiev Designer: Svetlana Semutnikova Proofreaders: Irina Belova, Inna Drach Imposer: Anna Cherepanova Authors: Richard Heinsworth, Elena Deryabina, Alexey Chichkin, Vladislav Kudryashov, Alexander Karminsky, Mikhail Raskin, Alexander Anokhin, Roman Glinsky Publishers: MediaBusiness International Publishing House Chief Executive Offi cer: Vil' Pankov www.midmb.ru Advertizing: Elena Marinovich Distribution: Olga Bliznets Business Development Director: Julia Reshetnikova Editors’ offi ce: 15/22, Academic Tupolev Emb., Moscow, Russia, 105005 Tel.:+7 (495) 411 9132; +7(495) 648 2687 8-800-100-88-09 (free call all over Russian Federation) e-mail: wej@midmb.ru Fonts NewBaskervilleITC, Alliance by ParaType Inc. Printers: Lithuania, Lietuvos rytas Total circulation: 30,000 copies Approved for publishing 03.28.2011 ISSN №2219-6374 Open price. The journal is registered in the Federal Supervision Agency for Information Technologies and Communications. Certifi cate of registration SMI PI #FS 77-38067 by 11.19.2009. The opinions of the authors of the articles may not agree with the opinion of the editors. No part of this publication may be reproduced or used in any form without prior permission in writing from the editor. No responsibility for the content of the advertising materials can be accepted by the editors. All the enclosures to the journal are made for publicity purposes. Издатель, главный редактор: Роберт Абдуллин Шеф-редактор: Ярослав Пархоменко Редакторы: Елена Зотова, Александр Минайчев Александра Классен Корреспонденты: Анастасия Яковлева, Евгения Золотарь Арт-директор: Александр Ардабьев Дизайнер: Светлана Семутникова Корректоры: Ирина Белова, Инна Драч Верстка и цветокоррекция: Анна Черепанова Авторы: Ричард Хейнсворт, Елена Дерябина, Алексей Чичкин, Владислав Кудряшов, Александр Карминский, Михаил Раскин, Александр Анохин, Роман Глинский Издательcтво: Международный Издательский Дом «МедиаБизнес» Генеральный директор: Виль Панков www.midmb.ru Размещение рекламы: Елена Маринович Распространение: Ольга Близнец Бизнес-проекты: Юлия Решетникова Адрес редакции: 105005, Россия, Москва, наб. Академика Туполева, д. 15 к. 22 Тел.:+7 (495) 411 9132; +7(495) 648 2687 8-800-100-88-09 (по России звонок бесплатный) e-mail: wej@midmb.ru В наборе использованы шрифты NewBaskervilleITC, Alliance, предоставленные компанией ParaType. Отпечатано в Литве, Lietuvos rytas Общий тираж: 30 000 экземпляров. Номер подписан в печать 28.03.2011 г. ISSN №2219-6374 Цена свободная. Журнал зарегистрирован Федеральной службой по надзору в сфере информационных технологий и массовых коммуникаций. Свидетельство о регистрации СМИ ПИ №ФС 77-38067 от 19.11.2009 г. Мнения авторов публикаций могут не совпадать с позицией редакции. Любое использование материалов номера возможно только с письменного разрешения редакции. За содержание рекламных объявлений редакция ответственности не несет. Все вложения в журнал размещаются на правах рекламы.

Стр.4

Contents Содержание Credit ratings of countries, companies and securities started to be assigned quite recently, in the 1960s. Today credit ratings play quite a crucial role in developing the world financial and investment environment. Remember how the latest crisis that was started by the U.S. liabilities market collapse was continued by a crisis of trust. First of all, it refers to the financial sector, but the reputation of the Big Three agencies also suffered, because they gave high assessments to the collapsed securities. Now rating agencies have started to assess debt default probabilities of European countries. Due to the lack of transparency of range methods, a low competitive ability and high commercialization of rating tools on the global market, the trust in the Big-3 estimates is not sustainable; but there is still no alternative to their products. Though the inadequacy of their assessment has become obvious, as well as the decrease in investment opportunities caused by a limited scope of surveys and a slow pace of assigning ratings. Some countries do not consider it necessary to participate in ratings, waiting for no high assessments; others get assessments which include a political element, and a number of countries get the highest estimates automatically. However, the last case may become a thing of the past. Even the USA, whose position seemed dominant in terms of ratings, have some gloomy forecasts in store. But that doesn’t make things clearer. Some experts rely on tighter regulation of the agencies’ activity, others count on their growing number (and a competitive ability), and the third hope for the change in methods. There are also alternative approaches to the assessment of credit stability and investment attractiveness. Anyway, it’s not boring! EDITORIAL NOTE ОТ РЕДАКТОРА Robert Abdullin, Publisher, Editor-in-Chief Роберт Абдуллин, Издатель, Главный редактор Кредитные рейтинги государств, компаний и ценных бумаг, появившись сравнительно недавно – в 1960-х годах в США, – играют очень важную роль в формировании мировой финансовоинвестиционной конъюнктуры. Вспомним, что последний кризис, начавшийся с обрушения американского рынка долговых обязательств по ипотеке, продолжился кризисом доверия. В первую очередь – внутри финансового сектора, но и репутация «большой тройки» рейтинговых агентств пострадала изрядно, ведь это они давали высшие оценки рухнувшим бумагам. Теперь эти агентства всерьез взялись за предсказания дефолтов по суверенным долгам ряда европейских стран. В условиях недостаточной прозрачности методологий ранжирования, низкой конкуренции и высокой коммерциализации на этом рынке, доверие к представителям Big-3 неустойчиво, но достойной альтернативы их оценкам пока нет. Даже при том, что для многих стала очевидной недостаточная объективность их оценок, а некоторые заметили и сужение инвестиционного «горизонта», связанное с недостаточным охватом и оперативностью выставления рейтингов. Некоторые страны не считают нужным участвовать в рейтингах, не ожидая для себя высоких оценок, в рейтингах других государств потенциально присутствует политическая мотивация, третьим, напротив, ставят «5+» как бы по умолчанию. Впрочем, последнее обстоятельство может уйти в прошлое: даже казавшемуся незыблемым положению США на рейтинговом олимпе уже угрожают негативные прогнозы. Но ясности это не прибавляет. Одни эксперты уповают на усиление регулирования деятельности агентств, другие – на рост их числа и усиление конкуренции, третьи – на изменение методологий. Появляются и альтернативные подходы к оценке кредитной устойчивости и инвестиционной привлекательности. Во всяком случае, не скучно. 3

Стр.5

4 WEj #4 April-May 2011 Апрель-Май 2011 CONTENTS | СОДЕРЖАНИЕ 3 6 12 14 Editorial Note От редакции ACTUALITIES ФАКТЫ CALENDAR ЕЖЕДНЕВНИК STATISTICS СТАТИСТИКА The World in Debt Мир в долгах 18 22 COVERAGE РЕПОРТАЖ The International Forum “Business Leaders of the CIS Countries” Международный форум «Лидеры бизнеса стран СНГ» OPINION МНЕНИЕ Assessing the Economic Conditions in Countries of the World: Problems Проблемы оценки экономического состояния стран мира 26 38 46 GLOBAL МИР The CIS: Promising Future of the Commonwealth CНГ: перспективное Содружество Ratings: Imperfect but Essential Рейтинги: ненадежные, но незаменимые The Development Model of the Rating Products Market Концепция развития рынка рейтинговых продуктов

Стр.6

Contents Содержание 5 IOSCO: Hoping for Regulation IOSCO: надежда на урегулирование Multiratings: To Be or Not To Be Быть ли «мультирейтингу»? HISTORY ИСТОРИЯ Balzac the Entrepreneur Бальзак-предприниматель EVENTS СОБЫТИЯ TRAVEL ПУТЕШЕСТВИЕ Cannes Waiting Канны ждут Web-trip Web-трип PRIVATE TALK ЧАСТНЫЙ РАЗГОВОР 82 88 Anatoly Kazakov, Chairman of the Coordinating Council of the CIS Economic Development Business Center Анатолий Казаков, Председатель Координационного совета делового центра экономического развития СНГ ARTEFACT АРТЕФАКТ Grand Piano Рояль PLACEMENT МЕСТОПОЛОЖЕНИЕ Restaurants Рестораны Hotels Отели 118 126 96 56 64 72 80 110

Стр.7