УДК 657.1:371.64/.69(038)
ББК 65.052:Я7 (4 Вел)
Э93
Переводчик В. Ионов
Этрилл П.
Э93 Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей
и бизнесменов / Питер Этрилл, Эдди Маклейни ; Пер. с англ. — 4-е изд. —
М. : Альпина Паблишер, 2016. — 648 с.
ISBN 978-5-9614-5547-2
Книга представляет собой введение в бухгалтерский учет и финансы. Основное
внимание в ней уделено не техническим аспектам подготовки бухгалтерской отчетности,
а принципам и понятиям, а также тому, как применять анализ финансовой
информации на практике при принятии решений. Общие положения дополнены
обширным иллюстративным материалом — выдержками из отчетности компаний,
данными исследований и т. д. Это издание полностью приведено в соответствие
с требованиями МСФО. Книга написана в стиле «открытого обучения» — в ней
много заданий, упражнений, примеров и вопросов, облегчающих усвоение материала.
Она более «дружелюбна к пользователю», чем обычный учебник, и с нею
легко работать, независимо от того, изучаете вы ее самостоятельно или в учебном
заведении.
Книга ориентирована на предпринимателей, менеджеров среднего и высшего
звена, не имеющих специального финансового и бухгалтерского образования.
УДК 657.1:371.64/.69(038)
ББК 65.052:Я7 (4 Вел)
Все права защищены. Никакая часть этой книги не может
быть воспроизведена в какой бы то ни было форме
и какими бы то ни было средствами, включая размещение
в сети Интернет и в корпоративных сетях,
а также запись в память ЭВМ для частного или публичного
использования, без письменного разрешения владельца
авторских прав. По вопросу организации доступа
к электронной библиотеке издательства обращайтесь
по адресу mylib@alpina.ru.
© Prentice Hall Europe 1995, 1997
© Pearson Education Limited 2001, 2004, 2006, 2008
Издано по лицензии Pearson Education Limited
ISBN 978-5-9614-5547-2 (рус.)
ISBN 978-0-273-71694-5 (англ.)
© Издание на русском языке, перевод, оформление.
ООО «Альпина Паблишер», 2016
Стр.5
Содержание
Введение .................................................................................................................. 13
Как пользоваться этой книгой ..................................................................... 14
Проверочные задания внутри глав ............................................................. 14
Вопросы для повторения в конце глав ....................................................... 15
Краткий обзор книги ............................................................................................... 16
Благодарности ......................................................................................................... 19
Глава 1 Введение в бухгалтерский учет и финансы .......................... 21
Введение ........................................................................................................... 21
Цели .................................................................................................................. 21
Что такое бухгалтерский учет и финансы? ................................................... 22
Кто является пользователем бухгалтерской информации? ....................... 24
Бухгалтерский учет как услуга ....................................................................... 26
Существенна ли информация? ...................................................................... 28
Оценка затрат и выгод .................................................................................... 28
Бухгалтерский учет как информационная система .................................... 30
Управленческий и финансовый учет ............................................................ 32
Содержание книги .......................................................................................... 35
В чем причина роста интереса к бухгалтерскому учету? ............................ 35
Изменения в сфере бухгалтерского учета и финансов ............................... 37
Как управляют компанией?............................................................................ 38
Какие финансовые цели преследует компания? ......................................... 39
Баланс риска и доходности ............................................................................ 42
Некоммерческие организации ...................................................................... 43
А зачем мне бухгалтерский учет и финансы? .............................................. 44
Выводы ............................................................................................................. 46
Ключевые термины ........................................................................................... 48
Литература ........................................................................................................ 48
Вопросы для повторения ................................................................................. 48
5
Стр.6
Содержание
ЧАСТЬ 1 ФИНАНСОВЫЙ УЧЕТ
Глава 2 Оценка и отражение в отчетности
финансового положения компании ........................................ 51
Введение ........................................................................................................... 51
Цели .................................................................................................................. 51
Активы, денежные средства и прибыль ....................................................... 52
Основные формы финансовой отчетности ................................................... 52
Баланс .............................................................................................................. 58
Пассивы ...........................................................................................................60
Влияние продаж на баланс ............................................................................ 65
Классификация активов ................................................................................. 68
Классификация пассивов .............................................................................. 71
Структура баланса ........................................................................................... 72
Баланс как отражение положения компании .............................................. 75
Принципы бухгалтерского учета и баланс ................................................... 76
Принцип денежного измерения .................................................................... 79
Оценка активов в балансе ............................................................................. 83
Использование баланса ................................................................................. 89
Выводы ............................................................................................................. 90
Ключевые термины ........................................................................................... 92
Литература ........................................................................................................ 92
Вопросы для повторения ................................................................................. 93
Упражнения ...................................................................................................... 93
Глава 3 Оценка и отражение
в отчетности финансовых результатов .................................. 96
Введение ........................................................................................................... 96
Цели .................................................................................................................. 96
Что это значит? ................................................................................................ 97
Отчет о прибылях и убытках .......................................................................... 97
Связь отчета о прибылях и убытках с балансом .......................................... 99
Структура отчета о прибылях и убытках ..................................................... 100
Дополнительные аспекты подготовки отчета
о прибылях и убытках ................................................................................... 102
Признание выручки ...................................................................................... 106
Признание расходов ..................................................................................... 111
Износ .............................................................................................................. 116
6
Стр.7
Содержание
Определение стоимости запасов ................................................................ 128
Решение проблем, связанных с дебиторской задолженностью.............. 132
Использование отчета о прибылях и убытках ........................................... 136
Выводы ........................................................................................................... 137
Ключевые термины ......................................................................................... 139
Литература ...................................................................................................... 140
Вопросы для повторения ............................................................................... 140
Упражнения .................................................................................................... 140
Глава 4 Бухгалтерский учет в компаниях
с ограниченной ответственностью ....................................... 144
Введение ......................................................................................................... 144
Цели ................................................................................................................ 144
Почему компаниям с ограниченной ответственностью
посвящена отдельная глава? ....................................................................... 145
Особенности компаний с ограниченной ответственностью .................... 145
Управление компанией ................................................................................ 153
Финансирование компаний с ограниченной ответственностью ............. 158
Привлечение акционерного капитала ........................................................ 167
Заимствования .............................................................................................. 167
Изъятие капитала .......................................................................................... 169
Дивиденды ..................................................................................................... 175
Обязанность директоров отчитываться ..................................................... 176
Необходимость введения правил бухгалтерского учета .......................... 177
Источники правил бухгалтерского учета .................................................... 177
Отчет директоров .......................................................................................... 179
Роль аудиторов .............................................................................................. 180
Творческий бухгалтерский учет ................................................................... 181
Выводы ........................................................................................................... 185
Ключевые термины ......................................................................................... 188
Литература ...................................................................................................... 188
Вопросы для повторения ............................................................................... 188
Упражнения .................................................................................................... 189
Глава 5 Оценка и отражение денежных потоков в отчетности ....... 194
Введение ......................................................................................................... 194
Цели ................................................................................................................ 194
Отчет о движении денежных средств ......................................................... 195
7
Стр.8
Содержание
Почему денежные средства так важны для компании? ........................... 197
Основные особенности отчета о движении денежных средств .............. 198
Подготовка отчета о движении денежных средств ................................... 204
О чем говорит отчет о движении денежных средств ................................ 214
Выводы ........................................................................................................... 217
Ключевые термины ......................................................................................... 219
Литература ...................................................................................................... 219
Вопросы для повторения ............................................................................... 219
Упражнения .................................................................................................... 220
Глава 6 Анализ и интерпретация финансовой отчетности ............. 225
Введение ......................................................................................................... 225
Цели ................................................................................................................ 225
Финансовые коэффициенты ........................................................................ 226
Классификация финансовых коэффициентов ........................................... 227
Необходимость сравнения ........................................................................... 228
Определение финансовых коэффициентов ............................................... 230
Краткий анализ ............................................................................................. 232
Коэффициенты рентабельности .................................................................. 234
Коэффициенты эффективности ................................................................... 241
Связь между рентабельностью и эффективностью ................................... 247
Коэффициенты ликвидности ....................................................................... 249
Коэффициенты структуры капитала ........................................................... 252
Инвестиционные коэффициенты ................................................................ 258
Анализ тенденций ......................................................................................... 267
Использование коэффициентов
для предсказания будущих результатов ..................................................... 268
Ограничения, присущие анализу финансовых коэффициентов.............. 270
Выводы ........................................................................................................... 272
Ключевые термины ......................................................................................... 274
Вопросы для повторения ............................................................................... 274
Упражнения .................................................................................................... 275
ЧАСТЬ 2 УПРАВЛЕНЧЕСКИЙ УЧЕТ
Глава 7 Анализ «затраты-объем-прибыль» ...................................... 283
Введение ......................................................................................................... 283
Цели ................................................................................................................ 283
8
Стр.9
Содержание
Поведение затрат .......................................................................................... 284
Постоянные затраты ..................................................................................... 284
Переменные затраты .................................................................................... 287
Полупостоянные (полупеременные) затраты ............................................ 288
Анализ безубыточности ................................................................................ 290
Маржинальная прибыль .............................................................................. 296
Маржа безопасности .................................................................................... 296
Операционный леверидж ............................................................................ 298
Графики зависимости прибыли от объема ................................................ 301
Неспособность достичь точки безубыточности ......................................... 302
Недостатки анализа безубыточности ......................................................... 303
Использование маржинальной прибыли
для принятия решений: маржинальный анализ ....................................... 306
Выводы ........................................................................................................... 315
Ключевые термины ......................................................................................... 316
Литература ...................................................................................................... 317
Вопросы для повторения ............................................................................... 317
Упражнения .................................................................................................... 317
Глава 8 Калькуляция полной себестоимости .................................... 322
Введение ......................................................................................................... 322
Цели ................................................................................................................ 322
Зачем руководителям нужно знать полную себестоимость ..................... 323
Что такое калькуляция полной себестоимости .......................................... 325
Компании с одним видом продукции .......................................................... 326
Компании с множеством видов продукции ................................................ 327
Накладные расходы как плата за услуги .................................................... 332
Учет затрат по видам деятельности ............................................................ 346
Критика методов калькуляции полной себестоимости ............................. 357
Выводы ........................................................................................................... 357
Ключевые термины ......................................................................................... 359
Литература ...................................................................................................... 359
Вопросы для повторения ............................................................................... 360
Упражнения .................................................................................................... 360
Глава 9 Составление бюджета ............................................................ 364
Введение ......................................................................................................... 364
Цели ................................................................................................................ 364
9
Стр.10
Содержание
Как бюджеты связаны со стратегическими планами и целями .............. 365
Временной горизонт планов и бюджетов .................................................. 367
Лимитирующие факторы .............................................................................. 369
Бюджеты и прогнозы .................................................................................... 369
Бюджеты на период и скользящие бюджеты ............................................. 370
Взаимосвязь различных бюджетов ............................................................ 370
Как бюджеты помогают руководителям ...................................................... 373
Использование бюджетов на практике ...................................................... 376
Составление бюджета от достигнутого и с нуля ........................................ 377
Составление кассового бюджета ................................................................ 380
Подготовка других бюджетов ....................................................................... 384
Нефинансовые показатели в бюджетах ..................................................... 388
Использование бюджетов в управлении.................................................... 389
Выявление отклонений от бюджета ........................................................... 390
Как сделать бюджетный контроль эффективным ...................................... 398
Поведенческие аспекты ............................................................................... 399
Выводы ........................................................................................................... 400
Ключевые термины ......................................................................................... 401
Литература ...................................................................................................... 401
Вопросы для повторения ............................................................................... 402
Упражнения .................................................................................................... 402
ЧАСТЬ 3 ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Глава 10 Принятие решений о капиталовложениях .......................... 409
Введение ......................................................................................................... 409
Цели ................................................................................................................ 409
Характер инвестиционных решений .......................................................... 410
Методы оценки инвестиций ........................................................................ 412
Учетная норма рентабельности ................................................................... 413
Период окупаемости ..................................................................................... 419
Чистая приведенная стоимость ................................................................... 424
Почему NPV лучше других показателей ..................................................... 434
Внутренняя норма рентабельности ............................................................ 435
Некоторые практические соображения ..................................................... 441
Оценка инвестиций на практике ................................................................. 445
Выводы ........................................................................................................... 451
10
Стр.11
Содержание
Ключевые термины ......................................................................................... 453
Литература ...................................................................................................... 453
Вопросы для повторения ............................................................................... 453
Упражнения .................................................................................................... 454
Глава 11 Финансирование компаний .................................................. 460
Введение ......................................................................................................... 460
Цели ................................................................................................................ 460
Источники финансирования ........................................................................ 461
Внутренние источники финансирования ................................................... 461
Внутренние источники долгосрочного финансирования ......................... 461
Внутренние источники краткосрочного финансирования ....................... 463
Источники внешнего финансирования ...................................................... 466
Долгосрочные источники внешнего финансирования ............................. 467
Финансовый леверидж и решения
о долгосрочном финансировании ............................................................... 482
Выпуск акций ................................................................................................. 486
Роль фондовой биржи .................................................................................. 491
Рынок альтернативных инвестиций ........................................................... 498
Источники краткосрочного внешнего финансирования .......................... 499
Сравнение долгосрочного и краткосрочного заимствования ................. 503
Долгосрочное финансирование небольших компаний ............................ 505
Выводы ........................................................................................................... 510
Ключевые термины ......................................................................................... 512
Литература ...................................................................................................... 512
Вопросы для повторения ............................................................................... 512
Упражнения .................................................................................................... 513
Глава 12 Управление оборотным капиталом ...................................... 518
Введение ......................................................................................................... 518
Цели ................................................................................................................ 518
Особенности и назначение оборотного капитала ..................................... 519
Величина оборотного капитала ................................................................... 521
Управление запасами ................................................................................... 523
Управление дебиторской задолженностью ................................................ 536
Управление денежными средствами .......................................................... 546
Управление кредиторской задолженностью .............................................. 554
11
Стр.12
Содержание
Выводы ........................................................................................................... 557
Ключевые термины ......................................................................................... 560
Литература ...................................................................................................... 560
Вопросы для повторения ............................................................................... 560
Упражнения .................................................................................................... 561
Ключевые термины ................................................................................................567
Ответы на вопросы для самопроверки ................................................................585
Ответы на вопросы для повторения ....................................................................599
Ответы к отдельным упражнениям ......................................................................615
Таблица дисконтирования ....................................................................................647
Стр.13