Рыночные циклы: Как выявлять и использовать закономерности для успешного инвестирования (1500,00 руб.)

Стр.5

Стр.6

Стр.7

УДК 336.76; 65.013 ББК 65.262.2 М25 Переводчик А. Гришин Редактор Н. Дербенева М25 Маркс Г. Рыночные циклы : Как выявлять и использовать закономерности для успешного инвестирования / Говард Маркс ; Пер. с англ. А. Гришина. — М.: Интеллектуальная Литература, 2020. — 264 с. ISBN 978-5-6042881-4-6 В окружающем нас мире некоторые события и явления регулярно повторяются, влияя на нашу жизнь и действия. Понимание циклических закономерностей освобождает нас от необходимости каждый раз заново принимать решения в похожих обстоятельствах. Финансовые рынки также работают в соответствии с типовыми сценариями, некоторые из них принято называть циклами. Они порождаются феноменами природного происхождения, но важно, что в не меньшей степени на них воздействуют взлеты и падения психологического состояния человека и связанное с ним поведение. В своей книге Говард Маркс, сопредседатель и соучредитель инвестиционной фирмы Oaktree Capital Management, учит тому, как распознавать и оценивать циклы, получать от них руководство к действию и поступать так, как они подсказывают. Автор раскрывает секрет, как из неуправляемой силы превратить циклы в инструмент, который можно использовать в своих интересах, чтобы успешно инвестировать на фондовом рынке. УДК 336.76; 65.013 ББК 65.262.2 Все права защищены. Никакая часть этой книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, а также запись в память ЭВМ для частного или публичного использования, без письменного разрешения владельца авторских прав. По вопросу организации доступа к электронной библиотеке издательства обращайтесь по адресу mylib@alpina.ru ISBN 978-5-6042881-4-6 (рус.) ISBN 978-1328479259 (англ.) © 2018 by Howard Marks. This edition published by arrangement with Levine Greenberg Rostan Agency and Synopsis Literary Agency. © Издание на русском языке, перевод, оформление. ООО «Интеллектуальная Литература», 2020.

Стр.5

Содержание ПРЕДИСЛОВИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7 ВВЕДЕНИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9 ГЛАВА I Зачем изучать циклы? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17 ГЛАВА II Природа циклов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27 ГЛАВА III Регулярность циклов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41 ГЛАВА IV Экономический цикл . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 Долгосрочные экономические тренды . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .48 Краткосрочные экономические циклы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 ГЛАВА V Государственное воздействие на экономические циклы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 Центральные банки. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 Правительство . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67 ГЛАВА VI Цикл прибыли . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .71 ГЛАВА VII Маятник инвестиционной психологии . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77 ГЛАВА VIII Цикл отношения к риску . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93 Что происходит при недостаточном неприятии риска? . . . . . . . . . . . 107 Что происходит при чрезмерном уклонении от риска? . . . . . . . . . . . .114 ГЛАВА IX Кредитный цикл . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123 Кредитный цикл в действии . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 Влияние кредитного цикла . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .131 ГЛАВА X Цикл проблемного долга . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145 ГЛАВА XI Цикл недвижимости . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151

Стр.6

6 СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВА XII Собирая все воедино: рыночный цикл . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163 «Быки» и «медведи» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167 Пузыри и крахи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .171 ГЛАВА XIII Как справляться с рыночными циклами . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179 ГЛАВА XIV Позиционирование в цикле . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211 ГЛАВА XV Пределы возможностей . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223 ГЛАВА XVI Цикл успеха . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229 Роль человеческой природы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .230 Роль популярности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231 Роль компаний . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .235 Роль расчета времени . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .238 ГЛАВА XVII Будущее циклов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241 ГЛАВА XVIII Сущность циклов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .249

Стр.7