Не верьте цифрам! Размышления о заблуждениях инвесторов, капитализме, «взаимных» фондах, индексном инвестировании, предпринимательстве, идеализме и героях (1500,00 руб.)

Стр.5

Стр.6

Стр.7

УДК 330.322 ББК 65.264.2 Б73 Переводчик И. Евстигнеева Редактор П. Суворова Б73 Богл Д. Не верьте цифрам! Размышления о заблуждениях инвесторов, капитализме, «взаимных» фондах, индексном инвестировании, предпринимательстве, идеализме и героях / Джон Богл; Пер. с англ. — М.: Альпина Паблишер, 2018. — 543 с. ISBN 978-5-9614-6604-1 «Не верьте цифрам!» — книга легендарного финансиста Джона Богла, которого называют отцом индексного инвестирования, представляет собой антологию последних статей и выступлений на темы, больше всего волнующие автора: непомерная стоимость услуг финансовых посредников; постыдное несоблюдение компаниями своих фидуциарных обязательств; удручающее торжество эмоций над трезвым разумом в очень многих инвестиционных решениях и как результат — победа спекуляций над инвестированием. Основная идея, которую автор пронес через всю книгу и через свою долгую жизнь, до гениальности проста: бессмысленно пытаться обыграть рынок, добиваясь больших доходностей, — напротив, нужно сотрудничать с ним и чутко улавливать любые его движения. Только в этом случае взаимные фонды будут по-настоящему «взаимными». УДК 330.322 ББК 65.264.2 Все права защищены. Никакая часть этой книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, а также запись в память ЭВМ для частного или публичного использования без письменного разрешения владельца авторских прав. По вопросу организации доступа к электронной библиотеке издательства обращайтесь по адресу lib@alpinabook.ru © John C. Bogle, 2011 Опубликовано по лицензии John Wiley & Sons International Rights, Inc. ISBN 978-5-9614-6604-1 (рус.) ISBN 978-0-470-64396-9 (англ.) © Издание на русском языке, перевод, оформление. ООО «Интеллектуальная Литература», 2018

Стр.5

СОДЕРЖАНИЕ Предисловие ....................................................................................................................................................... 7 Введение ...........................................................................................................................................................11 Примечание для читателя .............................................................................................................................25 Часть I. Заблуждения инвесторов ...................................................................................................27 Глава 1. Не верьте цифрам! Ловушки одержимости числами ..............................................................31 Глава 2. Незыблемые правила простой арифметики ........................................................................49 Глава 3. График-обличитель ......................................................................................................................71 Глава 4. Вопрос настолько важный, что трудно думать о чем-то ином ............................................................................................91 Глава 5. Поразительный дар распознавать очевидное ....................................................................105 Часть II. Провал капитализма ............................................................................................................. 115 Глава 6. Где корпоративная Америка сбилась с пути? ....................................................................119 Глава 7. Как навести порядок в финансовой системе .....................................................................139 Глава 8. Исчезающие сокровища: ценности деловой и инвестиционной культуры ....................................................................................................151 Глава 9. Кризис этических пропорций ..................................................................................................167 Глава 10. «Черный понедельник» и «черные лебеди» .....................................................................171 Глава 11. Эпоха Go-Go .................................................................................................................................193 Часть III. Что случилось с «взаимными» фондами? ...............................................205 Глава 12. Как индустрия взаимных фондов перестала быть «взаимной»: «Альфа» и «Омега» ...............................................................................207 Глава 13. Новый порядок вещей: возвращение «взаимных» фондов к взаимности.............................................................233 Глава 14. Принцип фидуциарности: никто не может служить двум господам ...........................................................................................................265 Глава 15. Взаимные фонды на рубеже тысячелетий:

Стр.6

директора фондов и мифы о фондах ....................................................................................285 Глава 16. «Высокие стандарты коммерческой чести... справедливые и равноправные принципы торговли... добросовестное ведение дел с инвесторами» ..................................................................303 Часть IV. Достоинства индексного инвестирования .................................................... 329 Глава 17. Успех в управлении инвестициями: чему мы можем научиться у индексного инвестирования? ...........................................................333 Глава 18. Индексный фонд на пути от ереси к догме: что мы должны знать?..............................................................................................................349 Глава 19. «Краеугольный камень» ..........................................................................................................371 Глава 20. Конвергенция! .............................................................................................................................387 Часть V. Предпринимательство и инновации .................................................................... 411 Глава 21. Капитализм, предпринимательство и инвестирование: XVIII в. против XXI в. ..............................................................................413 Глава 22. 17 правил предпринимательства ..........................................................................................427 Глава 23. «Vanguard: сага о героях» ........................................................................................................439 Глава 24. Когда инновации заходят слишком далеко? ....................................................................459 Часть VI. Идеализм и новое поколение ..................................................................................... 471 Глава 25. Бизнес как призвание ...............................................................................................................473 Глава 26. Правильный успех ......................................................................................................................479 Глава 27. «Главное: будь верен сам себе» .............................................................................................483 Глава 28. «Достаточно» ...............................................................................................................................491 Глава 29. Верь сам в себя... .......................................................................................................................497 Глава 30. Пятое «никогда» .........................................................................................................................505 Глава 31. «Когда человек приходит к себе» .........................................................................................511 Часть VII. Герои и наставники ................................................................................................................. 517 Глава 32. Уолтер Морган .............................................................................................................................523 Глава 33. Пол Самуэльсон ..........................................................................................................................527 Глава 34. Питер Бернстайн..........................................................................................................................533 Глава 35. Бернард Лаун, доктор медицины ...........................................................................................537 Об авторе .........................................................................................................................................................542 6

Стр.7