56 ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ Анализ величины потерь, дефолта и восстановления сделок мезонинного финансирования за период 1986–2015 гг. <...> Analysis of the magnitude of the losses, default and recovery transactions mezzanine financing for the period 1986–2015 Несмотря на относительную дороговизну и сложность, мезонинное финансирование обладает несомненными преимуществами для инвестора и заемщика, а в некоторых случаях предоставляет поистине уникальные возможности. <...> А задача обеспечения приемлемости уровня риска, передаваемого инвестору при структурировании мезонинного финансирования, в условиях кризиса приобретает особую актуальность. <...> . Автор использует уникальную выборку данных от 188 фондов, 7,144 сделок (66,676 трансакций) с 3959 компаниями из частной базы данных CEPRES PE Analyzer. <...> Построены как одно-, так и многофакторные регрессионные модели. <...> Ключевые слова: мезонинное финансирование; мезонинное кредитование; дефолт; величина потерь; величина восстановления; величина списаний. <...> Despite the relative high cost and complexity, mezzanine financing offer many advantages for the investor and the borrower, in some cases, provides a truly unique opportunity. <...> And the task of ensuring the acceptability of the level of risk transferred to the investor in structuring mezzanine financing, in times of crisis is of particular relevance. <...> This article is an analysis of the magnitude of losses, default and recovery transactions mezzanine financing for 30 years (1986–2015). <...> The author uses a unique data sampled from 188 funds, 7,144 transactions (66,676 transactions) with 3959 companies from the private CEPRES PE Analyzer database. <...> В целом этот механизм является привлекательным для заемщиков, поскольку обеспечивает гибкость без размывания собственного капитала, а также может выступить в роли экономичной альтернативы традиционному акционерному капиталу: процентные платежи по мезонинному займу, как правило, уменьшают налогооблагаемую базу, а ФИНАНСОВЫЙ БИЗНЕС • сентябрь-октябрь, 2016 Степанова Елена Олеговна, аспирант НИУ ВШЭ <...>