№ 1 (184) 2017 ИМУЩЕСТВЕННЫЕ ОТНОШЕНИЯ В РФ Актуальные проблемы оценки портфеля корпоративной недвижимости М.А. Федотова директор Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, профессор, доктор экономических наук (г. Москва) С.Г. Стерник профессор Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, профессор, доктор экономических наук (г. Москва) Ф.А. Латкин аспирант Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве Российской Федерации (г. Москва) Сергей Геннадьевич Стерник, sgsternik@fa.ru Введение Недвижимость как материальный актив и собственный капитал корпораций по сравнению с наиболее распространенными финансовыми инструментами (акции, облигации и т. д.) долгое время находилась на периферии внимания финансовых инвесторов и рейтинговых агентств, обеспечивающих информационное сопровождение. <...> Так, после ипотечного кризиса в США в 2006–2008 годах общее признание во всем мире получила точка зрения, что на развитых рынках недвижимость не только представляет собой реальный (материальный) капитал, но может формировать и существенную часть рынка заимствований (первичная и вторичная ипотека), и существенную часть фондового рынка – акции трастов недвижимости и котируемых паевых инвестиционных фондов. <...> В связи с этим, например, международное рейтинговое агентство Moody’s включило рейтинг «волатильность денежных потоков по портфелям недвижимости» в группу «прочие некредитные рейтинги». <...> Вместе с тем накопленная обширная практика портфельной оценки корпоративной недвижимости, а также особенности портфеля корпоративной недвижимости как отдельной категории в теории и практике оценки и управления стоимостью недвижимости не нашли отражения ни в зарубежной и отечественной <...>