Финансы и кредит ISSN 2311-8709 (Online) ISSN 2071-4688 (Print) 48 (2016) 18–27 Finance and Credit Теории финансов ВЗАИМОСВЯЗЬ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ПАРАМЕТРОВ И ДОХОДНОСТИ РОССИЙСКИХ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ Алексей Юрьевич МИХАЙЛОВ кандидат экономических наук, старший преподаватель департамента «Финансовые рынки и банки», Финансовый университет при Правительстве РФ, Москва, Российская Федерация alexeyfa@ya.ru История статьи: Принята 28.11.2016 Принята в доработанном виде 09.12.2016 Одобрена 23.12.2016 УДК 336.27 JEL: G12, G14, G18 Ключевые слова: DSGE-модель, макроэкономическое моделирование, доходность ОФЗ, экономический рост Введение Динамические модели общего равновесия (dynamic stochastic general equilibrium model, DSGE-моде л и ) б а з и р уют с я н а неокейнсианской экономической теории. <...> Традиционно они представляют собой современное средство анализа влияния монетарной и фискальной политики. DSGEмодели также могут применяться для прогнозирования инфляции, ВВП и процентных ставок. <...> Предложена DSGE-модель на базе теории адаптивных ожиданий. <...> Показано, как разработанная модель может быть использована для целей прогнозирования доходности государственных облигаций и экономических показателей России. <...> Рассматривается, каким именно образом методология динамической модели стохастического равновесия может быть применена в целях прогнозирования доходности ОФЗ в 2016–2019 гг. предложены модификации правила Тейлора и компонентов прогнозирования курса российского рубля, характерного для сырьевых экономик, где существует тесная взаимосвязь между курсом валюты и ценами на сырье. <...> Предложено использование модифицированной динамической модели стохастического равновесия. <...> Кроме того, предложен прогноз основных макроэкономических показателей в период 2016–2019 гг., (экономический рост, инфляция, курс рубля, эффективная доходность государственных облигаций (RGBEY)). <...> Также изложены макроэкономические тенденции и особенности моделирования в условиях нестабильной экономической ситуации <...>