№ 12 (183) 2016 ИМУЩЕСТВЕННЫЕ ОТНОШЕНИЯ В РФ Оценка объектов незавершенного строительства с использованием информации о предпринимательской прибыли * Ю.В. Козырь ведущий научный сотрудник Центрального экономико-математического института Российской академии наук, первый вице-президент Российского общества оценщиков, доктор экономических наук (г. Москва) Юрий Васильевич Козырь, y_k65@mail.ru Оценка объектов незавершенного строительства может осуществляться с применением большинства общепринятых методов оценки. <...> Однако в случае неразвитости рынка сделок с такими объектами наиболее применимыми является метод дисконтированных денежных потоков либо этот метод в сочетании с элементами затратного подхода. <...> Как известно, при реализации затратного подхода оценщиками применяется расчетная корректировка, отражающая стремление инвесторов (девелоперов) получить доход на вложенный капитал. <...> Обычно в отчетах оценщиков это делается «одним махом», то есть все затраты на возведение объекта умножаются на (1 + ПП 1 ). <...> При такой расчетной схеме совершенно не учитывается профиль инвестиций, и если численное значение ПП было кем-то и когда-то получено на основе сопоставления цен на готовые объекты/проектыаналоги и затрат на их возведение, то механическое перенесение такого численного значения ПП в расчет оцениваемого объекта недвижимости не является корректным. <...> В связи с этим в дальнейшем под ПП автор настоящей статьи будет подразумевать ожидаемую годовую доходность инвестирования в объекты недвижимости. <...> ПРИМЕР 1 2 Предположим, что для постройки объекта недвижимости требуется затратить 1 миллион условных единиц (далее – у. е.), срок строительства «с нуля» до полной стадии готовности составит один год. <...> Есть основания считать, что после полной постройки объект будет стоить 2 миллиона у. е., причем продать его можно будет сразу же после постройки, получив деньги одним траншем. <...> Через полгода после начала строительства <...>