Текутьев И.В. аспирант кафедры экономики и управления Московской финансово-юридической академии Zavgorodnay.o@mfua.ru группа компаний: что выгоднее – вместе или по отдельности? оценка экономической эффективности внешней диверсификации предприятий при объединении в группу Аннотация В статье рассмотрен концептуальный подход к оценке экономической эффективности внешней диверсификации при объединении предприятий. <...> Анализируются параметры динамической оптимизации инвестиций внутри комплекса объединенных предприятий. <...> Определен процесс инвестиций в основной капитал, требующий оптимизации. <...> Ее критерием выступает суммарная добавленная стоимость, произведенная всеми предприятиями группы за рассматриваемый промежуток времени. <...> Ключевые слова: внешняя диверсификация, группа предприятий, размещение инвестиций, добавленная стоимость, нераспределенная прибыль, фонд инвестирования, задача оптимизации Р езультаты исследований Волчковой Н.А. <...> и других показывают, что в рамках объединенного комплекса (к примеру, финансово-промышленной группы) инвестиционный процесс является более активным, чем у независимых предприятий. <...> При этом стимулы к объединению предприятий рассматриваются без учета динамического аспекта. <...> Каждое предприятие принимает инвестиционные решения с учетом ожидания по поводу будущего развития, что и является основой внешней диверсификации. <...> 24 Данный вопрос становится еще актуальнее, если инвестиционное решение принимает центральная компания, так как она должна оптимально разместить инвестиции еще и среди предприятий группы. <...> Центральная компания и предприятия группы Такая постановка проблемы обусловила необходимость рассмотрения вопроса динамической оптимизации инвестиций внутри комплекса объединенных предприятий. <...> Можно предположить, что в группе есть центральная компания, которая по результатам деятельности за определенный перироссийское предпринимательство, 2010, № <...>