поведенческие финансы как метод интерпретации иррационального Михаил Иванович д-р экон. наук, доцент, зав. кафедрой спортивного менеджмента, экономики и права им. <...> В.В. Кузина kultz@rambler.ru Золотов Михаил Михайлович канд. экон. наук, доцент кафедры спортивного менеджмента, экономики и права им. <...> Министра спорта Российской Федерации 48 инвестиционного поведения Золотов Аннотация Цель данного исследования заключается в попытке объяснить феномен иррационального поведения инвесторов на финансовых рынках в принятии инвестиционных решений. <...> Ключевые слова: поведенческие финансы, инвестиции, инвесторы, финансовые рынки П оведенческие финансы – это область, которая традиционно исследовалась, базируясь на принципах классической добавленной полезности. <...> В настоящее время, поведение и принятие инвестиционных решений большинством инвесторов не подчиняется напрямую правилу добавленной полезности. <...> Гипотеза эффективных рынков Сейчас можно выделить два основных блока поведенческих финансов, которые более точно описывают принятие решений на финансовых рынках: когнитивная психология и арбитраж. <...> Множественные исследования по этой теме показывают, что люди совершают систематические ошибки в процессе принятия решений: они слишком уверены в своей правоте, слишком сильно полагаются на свой недавний опыт и т.д. <...> Арбитраж рассматривается с точки зрения обстоятельств, где он допустим, а также тех случаев, где он невозможен. <...> В поведенческих финансах субъекты исследования изначально рассматриваются как не полроссийское предпринимательство, № 24(246) / декабрь 2013 ностью рациональные в принятии решений в силу того, что они изначально могут ошибаться в их представлениях. <...> Примером этого может служить то, что люди испытывают неприязнь к убыткам – прибыль в 2 долл воспринимается людьми как положительное событие по уровню силы равное событию в потерю 1 долл. <...> Современная теория финансов в своей основе использует гипотезу <...>