УДК 336.763.2 ФУНКЦИОНАЛЬНЫЕ МОМЕНТНЫЕ СТРАТЕГИИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РОССИЙСКИЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ Е. М. <...> Бронштейн, Д. Т. Юмагулов Уфимский государственный авиационный технический университет Поступила в редакцию 23 января 2013 г. Аннотация: предложен новый вид стратегий управления портфелем ценных бумаг, при которых портфель переформировывается с определенной периодичностью по формальным правилам – функциональные моментные стратегии. <...> Проведено эмпирическое исследование подобных стратегий, которое продемонстрировало их высокую эффективность при соответствующем выборе параметров. <...> Abstract: the new type of strategies for the securities portfolio management has been proposed – functional momentum strategies. <...> Причем зачастую инвесторы стараются не связывать свое финансовое состояние с акциями одной компании, а формировать портфели ценных бумаг, т.е. наборы, состоящие из акций различных эмитентов, – диверсифицировать вложения. <...> Рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможности для применения различных стратегий для получения эффективных портфелей ценных бумаг. <...> © Бронштейн Е. М., Юмагулов Д. Т., 2013 Исследования многих ученых [2; 3; 4; 5], подтверждают прибыльность моментных стратегий для американского и европейского рынков. <...> Jegadeesh и Titman [3] показали, что стратегия, заключающаяся в покупке акций, которые были наиболее прибыльными в течение предыдущих 3–12 месяцев (периода формирования, или ранжирования), и продаже наименее прибыльных акций, позволяет получать прибыль в размере 1 % в месяц в течение следующего года (периода владения). <...> Jegadeesh и Titman [3] пришли к выводу, что существующая тенденция движения курсов акций, которая сформировалась в предыдущие 6–12 месяцев, останется неизменной в течение следующего года. <...> Kang Joseph, Ming-Hua Liu, Sophie Xiaoyan Ni [6] исследовали эффективность моментных стратегий применительно к китайскому рынку. <...> Moskowitz и Grinblatt [7] установили, что продажа «проигравших» портфелей и покупка портфелей «победителей» акций промышленных компаний дают положительный <...>