ФИНАНСЫ УДК 336.767 УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССОМ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ФИНАНСОВЫЕ АКТИВЫ И. А. <...> Карачун Белорусский государственный университет Поступила в редакцию 4 декабря 2013 г. Аннотация: в статье рассмотрены основные вопросы, связанные с процессом построения портфеля финансовых инвестиций с позиций доходности и риска, выявлены этапы эволюции научных взглядов на проблему управления портфельными инвестициями, представлены тенденции развития мирового финансового рынка. <...> Abstract: the article describes the main issues related to the process of building a portfolio of fi nancial investments in terms of profi tability and risk. <...> There are identifi ed the stages of the evolution of scientifi c views on the problem of portfolio management. <...> Портфель финансовых активов позволяет инвестору получить желаемую доходность активов при заданном уровне риска. <...> Финансовые инвестиции, в отличие от реальных, включающих в себя вещественные активы, землю, недвижимость и др., – это вложение денежных средств в контракты, стоимость которых должна расти с течением времени. <...> Причем чем выше инвестор оценивает риск актива, тем большую доходность он требует. <...> Как правило, финансовые активы делятся на две категории: традиционные и альтернативные инвестиции. <...> Основными традиционными активами считаются денежные средства, бумаги с фиксированным доходом, долевые бумаги, иностранная валюта, деривативы. <...> Альтернативные инвестиции – это хеджевые фонды, управленческие фьючерсы, материальные активы (предметы потребления, коллекционные вина, художественные ценности), секьюритизированные продукты (ипотека, займы). <...> Можно сформировать различные начальные портфели, в каждом из которых будет собственный баланс между существующим риском и ожидаемой доходностью, что в совокупности определяет полезность инвестиций в определенный период времени [1]. <...> При подходе «сверху вниз» (top down policy) сначала выбирают перспективный с точки © Карачун И. А., 2014 142 зрения инвестиций регион или отрасль на основе анализа макроэкономических тенденций. <...> Например, принимаются <...>