8 (155) 2014 ИМУЩЕСТВЕННЫЕ ОТНОШЕНИЯ В РФ ИМУЩЕСТВЕННЫЕ ОТНОШЕНИЯ В РФ Проблема идентификации девелоперского проекта как объекта оценки И.Ю. Орлов консультант Департамента оценки недвижимости и инвестиционного консалтинга ЗАО «РОССИЙСКАЯ ОЦЕНКА» (Grant Thornton Russia), аспирант 2-го года обучения Московского финансово-промышленного университета «Синергия» (г. Москва) Илья Юрьевич Орлов, ilyya.orlov@ru.gt.com Прежде чем приступить к рассмотрению заявленной в заголовке статьи темы, напомним, по каким причинам осуществляется продажа инвестиционных проектов в сфере недвижимости. <...> Как утверждают эксперты компании «Бизнес Недвижимость» 1 , для продажи существуют две основные причины. <...> В первом случае продажа производится по причине отсутствия или недостаточности у инвестора собственных финансовых средств или кредитного источника финансирования в объеме, необходимом для реализации инвестиционного проекта. <...> Во втором случае чистый доход, который принесет инвестиционный проект с учетом дисконтирования, перестает быть привлекательным для инвестора по ряду причин и факторов, возникших к моменту принятия инвестором решения о продаже инвестиционного проекта в целом. <...> Посредством продажи доли участия в инвестиционном проекте инвестор привлекает к общему финансированию проекта соинвестора, располагающего денежными ресурсами, необходимыми для реализации потенциально эффективного инвестиционного проекта в целом. <...> К примеру, в ходе анализа критериев проекта инвестор обнаруживает, что чистый доход, который может принести проект с учетом дисконтирования, явно не покроет 1 URL: http://www.biznes-ipoteka.ru 6 Подписка в любое время по минимальной цене (495) 331-9789, iovrf@mail.ru его затраты ни в краткосрочной, ни в долгосрочной перспективе или вообще не может быть реализован по ряду известных ему причин. <...> Как известно, для расчета стоимости объекта в рамках сравнительного подхода необходимо подобрать объекты-аналоги, сходные с объектом оценки <...>