ОЦЕНКА ВСЕХ ВИДОВ СОБСТВЕННОСТИ ОЦЕНКА ВСЕХ ВИДОВ СОБСТВЕННОСТИ Моделирование параметров денежных потоков при изменении их темпов роста и коэффициентов дисконтирования В.П. Карев оценщик, действительный член Российского общества оценщиков, кандидат технических наук (г. Москва) Д.В. Карев заместитель генерального директора закрытого акционерного общества «Ауриус» (г. Москва) Владимир Петрович Карев, petrovich945@yandex.ru Фактов всегда достаточно – не хватает фантазии. <...> Блохинцев Введение В работе авторов [1] было проведено сравнительное моделирование стоимости бизнеса – предприятия по производству химической продукции, по реальным параметрам фаз бизнеса (рост, рецессия, спад) в интервале от 14 до 86 лет. <...> Расчет стоимости бизнеса осуществлялся двумя способами: 1) на основе двустадийной модели расчета прогнозной стоимости и постпрогнозной (терминальной) стоимости с использованием модели Гордона; 2) на основе предложенной авторами модели прогнозных фаз бизнеса. <...> Показано, что двустадийная модель для приведенного примера расчета стоимости бизнеса неприменима ввиду значительных значений погрешности в 100ч24 процента в сравнении с реальными значениями дисконтированных денежных потоков. <...> Авторами отмечено, что, поскольку полученные результаты и сделанные на их основании выводы справедливы лишь для частного случая, отказываться от применения двустадийной модели в целом и модели Гордона в частности преждевременно и исследование свойств и поведения таких моделей по-прежнему – одна из самых актуальных задач инвестиционно-проектировочной и оценочной деятельности. <...> Ссылки на то, что искусственное разделение процесса дисконтирования будущих денежных потоков оцениваемого объекта на «прогнозный» и «постпрогнозный» периоды постепенно становится все менее популярным из-за якобы явной противоречивости характера предполагаемого «поведения» объекта оценки в эти периоды, по мнению авторов, не очень <...>