ПРИКЛАДНАЯ ЭКОНОМЕТРИКА № 1 (17) 2010 Л. Е. Варшавский Кризис финансовой системы и эволюция товарных рынков Исследуется предыстория и этапы текущего финансово-экономического кризиса. <...> Изучаются предпринимаемые в США меры по усилению регулирования финансовых и товарных рынков и контроля за их деятельностью. <...> Рассматриваются некоторые проблемы, которые необходимо учитывать при прикладном эконометрическом и имитационном моделировании, а также при прогнозировании показателей функционирования товарных рынков. <...> В силу этого имеет место гипотеза о том, что регулирование рынков, особенно финанН сового, становится ненужным, так как оно якобы препятствует мобильности капитала, затрудняет предоставление кредита и тем самым замедляет экономический рост и ухудшает благосостояние населения (см., например, [Гринспен (2008)]. <...> 30 Товарные рынки ынешний финансово-экономический кризис по своему влиянию на мировое хозяйство может быть сопоставим с Великой депрессией 1873 г. и 1929–1933 гг. <...> Вместе с тем он является результатом того, что ряд известных экономистов и финансистов называют Кризис финансовой системы и эволюция товарных рынков ПРИКЛАДНАЯ ЭКОНОМЕТРИКА № 1 (17) 2010 улс), выделяют и такие, как: 1) повышенная склонность к риску; 2) плохой менеджмент; 3) непреодолимая сложность финансовых инструментов [Perry (2008)]. <...> Предыстория и основные этапы текущего финансово-экономического кризиса 1990-е годы. <...> Появление нынешнего «сверхпузыря» связано с бумом высоких, в основном информационных, технологий в 1990-ые годы, перегревом фондового рынка во второй половине 1990-ых годов, а впоследствии и его крахом в 2000–2002-х годах, который был обусловлен широким распространением в 1990-ые годы фондовых опционов, предназначенных для высшего руководства компаний и не учитывавшихся в текущих затратах, а также недостатками бухгалтерской системы отчетности. <...> В США типичная структура вложений пенсионного фонда составляла: 60 % — акции, а 40 % — облигации <...>