Ацканов1 с использованием парных копул на примере основных фондовых рынков Европы Данная работа предлагает процедуру динамической оптимизации портфеля, составленного из фондовых индексов. <...> Копулы позволяют численно оценить взаимосвязь доходностей финансовых инструментов и построить эффективный инвестиционный портфель. <...> Доходность полученного портфеля сравнивается с результатами традиционных методов. <...> Дополнительно исследуется формирование портфеля с короткими позициями. <...> Ключевые слова: SJC-копулы; динамическая оптимизация портфеля; взаимозависимость доходностей активов; метод Монте-Карло; CVaR. <...> По всей видимости, добровольное ограничение суверенитета в рамках вступления в ЕвроЕ союз несет для стран-членов определенные качественные преимущества. <...> Предметом настоящего исследования является взаимосвязь фондовых рынков и построение эффективного портфеля, учитывающего наличие такой взаимосвязи. <...> Отталкиваясь от вышесказанного, можно предположить, что взаимосвязь фондовых рынков Европы не со1 Ацканов Исуф Алимович — УК «Атон-менеджмент», Москва; atskanov@gmail.com. <...> 84 Фондовые рынки Stock markets вропу можно считать одним из наиболее продвинутых регионов в плане развитости отношений между странами, входящими в него. <...> Отдельные европейские страны начали развивать экономическое сотрудничество еще в 1957 году с момента создания Динамическая оптимизация инвестиционного портфеля ПРИКЛАДНАЯ ЭКОНОМЕТРИКА / APPLIED ECONOMETRICS И. А. <...> Ацканов APPLIED ECONOMETRICS / ПРИКЛАДНАЯ ЭКОНОМЕТРИКА 2015, 40 (4) хранялась на каком-то постоянном уровне. <...> Определенные этапы в ходе формирования Европейского союза могли способствовать изменениям в уровне взаимосвязи между европейскими странами и, как следствие, между их фондовыми рынками. <...> Основными событиями, повлиявшими на взаимосвязь, могли быть вступление очередных стран в Евросоюз или переход на единую валюту. <...> Дополнительно исследуется возможность формирования портфеля с короткими позициями <...>