Миклухо-Маклая, 6, Москва, Россия, 117198 Рассматривается задача динамического страхования портфеля акций посредством добавления в него фьючерсных контрактов. <...> Определяется ожидаемый доход и дисперсия смешанного портфеля с учетом корреляции между изменениями спотовых и фьючерсных цен на базовые активы. <...> При постановке задачи страхования, кроме дисперсии портфеля, учитываются ограничения на ожидаемый доход и количество фьючерсных контрактов. <...> Оценка эффективных портфелей предполагает использование адаптивных методов прогноза необходимых ценовых параметров. <...> Ключевые слова: фьючерсные контракты, смешанные портфели. доход и риск портфеля, оптимизация портфеля. <...> Страхование или хеджирование инвестиционного портфеля является одной из основных задач портфельного менеджмента. <...> Метод страхования на основе фьючерсных контрактов базируется на сильной положительной корреляции между изменениями цены спот и фьючерсной цены на заданный актив. <...> На фондовой бирже РТС представлены фьючерсные контракты на акции крупных российских корпораций. <...> Например, фьючерсный контракт на акции Газпрома содержит 100 акций, а на акции Лукойла — 10 акций. <...> Основным вопросом страхования является оценка необходимого числа фьючерсных контрактов для страхования позиции и оценка эффективности страхования на заданный период. <...> Традиционный метод оценки оптимального числа фьючерсных контрактов предполагает оценку регрессии изменения цены спот на изменения фьючерсной цены [2; 5; 7]. <...> Коэффициент при изменении фьючерсной цены в этой регрессии определяет необходимое число фьючерсных контрактов, реализующих минимум дисперсии смешанного портфеля. <...> В случае портфеля акций рекомендуется использовать технику страхования по каждому активу по приведенной выше схеме. <...> Во-первых, в случае портфеля акций не учитывается степень коррелированности изменений цен активов, составляющих портфель. <...> Например, изменения цен акций «голубых фишек <...>