Финансы и кредит ISSN 2311-8709 (Online) ISSN 2071-4688 (Print) ОПЕРЕЖАЮЩИЕ СИГНАЛЬНЫЕ ИНДИКАТОРЫ КРИЗИСА РОССИЙСКОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ИХ СВЯЗЬ С ДЕЛОВЫМИ ЦИКЛАМИ Михаил Юрьевич АНДРЕЕВ кандидат физико-математических наук, старший научный сотрудник, Институт прикладных экономических исследований Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, Москва, Российская Федерация m.andreyev@inbox.ru, Andreev@ranepa.ru История статьи: Принята 24.03.2016 Принята в доработанном виде 14.04.2016 Одобрена 16.05.2016 УДК 330.33.01, 336.76 JEL: C22, C43, E32 Ключевые слова: сигнальный подход, давление на рынок, кросс-спектральный анализ, деловой цикл Аннотация Предмет. <...> Предметом исследования являются кризисные эпизоды на российском финансовом рынке за период с 2001 по 2015 г. Цели. <...> Для объяснения кризисов на финансовом рынке был использован сигнальный подход. <...> В качестве объясняющих переменных – опережающих индикаторов – было выбрано порядка 50 квартальных рядов на основе статистики национальных счетов, банковского сектора, финансовых рынков, государственных финансов. <...> После построения и идентификации опережающих сигнальных индикаторов оказалось, что системные кризисы российского финансового рынка 2008–2009 и 2014–2015 гг., а также несистемный кризис 2011 г. достаточно хорошо предсказываются некоторыми индикаторами, тогда как несистемные кризисы 2001 и 2004 гг. предсказываются значительно хуже. <...> Также оказалось, что лучшие из построенных сигнальных индикаторов можно сгруппировать по типу используемой информации и по срочности определения кризисов: краткосрочные, предсказывающие кризис за 1–3 квартала до его возникновения, и долгосрочные, предсказывающие кризис за 5–8 кварталов. <...> Хорошие результаты по объяснению кризисов российского финансового рынка дают индикаторы, построенные на основе данных о внешнеэкономической конъюнктуре, денежных агрегатах, расчетных счетах в банках, реальном экспорте, процентных ставках <...>