Управление рисками на рынке производных финансовых инструментов Т.Ю. САФОНОВА, старший менеджер группы консультирования компаний финансового сектора налогово-юридического отдела КПМГ, кандидат экономических наук, доцент, советник налоговой службы I ранга TSafonova@kpmg.ru Управление рисками на рынке производных финансовых инстрУментов ключевые слова: дериватив, производный финансовый инструмент, ликвидационный неттинг, кредитный риск, репозитарий, банкротство, риски, риск-менеджмент, юридический риск Рассмотрена система финансовых рисков, оказывающих наибольшее влияние на операции с ПФИ, проанализировано взаимное влияние кредитного и правового рисков, сформулированы методы минимизации рисков по операциям хеджирования. <...> 12/2015 Аудиторские ведомости 77 Финансы и кредит введение В ситуации крайней нестабильности на финансовых рынках, значительного колебания курсов валют все больше компаний для минимизации рыночных рисков начинают использовать производные финансовые инструменты (ПФи). <...> Однако созданные как инструмент хеджирования ПФи все чаще используются для проведения спекулятивных или структурных операций. <...> Без организации специального риск-менеджмента компании могут понести значительные убытки на деривативном рынке, вплоть до банкротства. <...> При этом под «неопределенностью» в экономике следует понимать неполноту или неточность информации об условиях хозяйственной деятельности, в том числе о связанных с ней затратах и полученных результа78 тах [1]. на наш взгляд, подобная схожесть мнений является следствием деловой практики, когда процесс принятия бизнес-решений происходит в условиях постоянно присутствующей неопределенности состояния внешней и внутренней среды, обуславливающей частичную или полную неопределенность конечных результатов деятельности компании. <...> Тем не менее анализ многочисленных определений риска позволяет установить, что кроме неопределенности риск также характеризуют <...>