Рабочий доклад 2008/ 02
Совершенствование инвестиционной
политики: макроэкономические условия
и предпосылки активизации
частных инвестиций в Узбекистане
Исследовательский проект был реализован Центром экономических исследований
при поддержке Программы развития ООН в 2008 году. <...> Точка зрения, выраженная в данной аналитической записке, принадлежит членам
рабочей группы и может не совпадать с официальной точкой зрения ЦЭИ
© Центр экономических исследований, 2008
Все права принадлежат Центру экономических исследований. <...> По всем вопросам,
касающимся перепечатки, перевода и приобретения печатных версий, обращаться по
следующему адресу: Центр экономических исследований, Узбекистан, Ташкент, 100070,
ул. <...> Усмана Носира, 1-ый тупик, дом 5
Аннотация
Анализ новейшего опыта продвинутых развивающихся стран мира
показывает, что рост потоков частного капитала играет значительную
роль в ускорении динамики их экономического развития посредством
роста ВВП, ограничения бедности и роста национальной конкурентоспособности на основе активной модернизации. <...> В то же время, потенциал частных инвестиций вполне достаточен для компенсации снижения доли участия государства в общем объеме инвестиционной активности. <...> Причем, высокая
динамика частных инвестиций в ближайшие годы сохранится в результате действия ряда факторов, создающих предпосылки для быстрого
роста уровня доходов населения и формирования частных сбережений. <...> Поэтому меры по повышению эффективности использования частных
инвестиций должны стать приоритетными на ближайшую перспективу. <...> Особое внимание уделяется количественной оценке
потенциала частных инвестиций на макроуровне, осуществленной с помощью эконометрических методов расчета и межстрановой статистики
посредством использования базы данных Всемирного банка WDI 2007
(около 700 макроэкономических индикаторов по всем странам мира за
период 1960-2005 гг.) <...> Большое внимание уделено анализу внешних <...>
Аналитические_записки_и_брифы_ЦЭИ_(на_русском_языке)_№2_2008.pdf
Рабочий доклад 2008/ 02
Совершенствование инвестиционной
политики: макроэкономические условия
и предпосылки активизации
частных инвестиций в Узбекистане
Исследовательский проект был реализован Центром экономических исследований
при поддержке Программы развития ООН в 2008 году.
Ташкент 2008
Стр.1
Рабочий доклад подготовлен группой национальных экспертов:
Гулямов Р.А., Чепель С.В., Исмоилов Ш.Я.
Руководитель: Саидова Г.К.
Координатор: Фаттахова Ж.А.
Точка зрения, выраженная в данной аналитической записке, принадлежит членам
рабочей группы и может не совпадать с официальной точкой зрения ЦЭИ
© Центр экономических исследований, 2008
Все права принадлежат Центру экономических исследований. Любое воспроизведение
доклада или использование выдержек из данной публикации могут быть произведены
только с письменного согласия, ссылка на источник обязательна. По всем вопросам,
касающимся перепечатки, перевода и приобретения печатных версий, обращаться по
следующему адресу: Центр экономических исследований, Узбекистан, Ташкент, 100070,
ул. Усмана Носира, 1-ый тупик, дом 5
Стр.2
Аннотация
Анализ новейшего опыта продвинутых развивающихся стран мира
показывает, что рост потоков частного капитала играет значительную
роль в ускорении динамики их экономического развития посредством
роста ВВП, ограничения бедности и роста национальной конкурентоспособности
на основе активной модернизации.
В Узбекистане в структуре инвестиций доля средств государственного
бюджета упала с 26% в 1996 году до 9% в 2007 году, а в целом их размер
составил лишь 1,8% к ВВП. В то же время, потенциал частных инвестиций
вполне достаточен для компенсации снижения доли участия государства
в общем объеме инвестиционной активности. Причем, высокая
динамика частных инвестиций в ближайшие годы сохранится в результате
действия ряда факторов, создающих предпосылки для быстрого
роста уровня доходов населения и формирования частных сбережений.
Поэтому меры по повышению эффективности использования частных
инвестиций должны стать приоритетными на ближайшую перспективу.
В докладе анализируются тенденции, особенности и противоречия
инвестиционных трендов, сложившихся в Узбекистане в течение последних
10-12 лет. Особое внимание уделяется количественной оценке
потенциала частных инвестиций на макроуровне, осуществленной с помощью
эконометрических методов расчета и межстрановой статистики
посредством использования базы данных Всемирного банка WDI 2007
(около 700 макроэкономических индикаторов по всем странам мира за
период 1960-2005 гг.)
Большое внимание уделено анализу внешних и внутренних вызовов,
которые могут вызвать риск макроэкономической нестабильности в
случае развертывания инвестиционного бума в результате динамичного
роста частных инвестиций. Это обусловит необходимость адекватного
изменения инструментов государственной инвестиционной политики,
нацеленных на внедрение инновационных ресурсо- и природосберегающих
технологий. Разработка и претворение в жизнь такой стратегии
развития сопряжены не только с финансовыми, но и психологическими
трудностями.
Значительная часть рекомендаций была получены в результате встреч
с экспертами и обсуждений на «круглых столах», посвященных вопросам
активизации частных инвестиций. Отдельные рекомендации были
подготовлены на основе критического анализа опыта Турции, где в течение
последних 15 лет достигнут наиболее впечатляющий результат по
активизации частных инвестиций. Для этого при поддержке Турецкого
Агентства по международному развитию (TIKA) был организован Study
Tour для государственных служащих и экспертов, непосредственно вовлеченных
в процесс выработки решений по совершенствованию инвестиционной
политики и подготовки данного доклада.
Стр.3
Содержание:
Введение………………………………………..........……………………....………3
1. Макроэкономические тенденции в динамике сбережений
и инвестиций...........................................................................................................5
2. Частные инвестиции и динамика экономического развития:
опыт продвинутых развивающихся стран........................................................8
3. Резервы роста частных инвестиций: оценка существующего
потенциала.................................................................................
....................
........10
4. Внешние и внутренние вызовы роста частных инвестиций....................13
5. Рекомендации................................................................
...................................22
Заключение...........................................................................................................28
Список использованной литературы...............................................................30
Приложения..........................................................................................................32
Приложение 1. Сбережения и потребление по экономике в целом
и по отдельным секторам (в% к ВРНД)...................................................................................32
Приложение 2. Сбережения и инвестиции малого и частного бизнеса
в производственной и непроизводственной сфере (без участия
иностранного капитала (СП, ИП)) в 2000-2006гг. (млрд. сум).......................................33
Приложение 3. Сбережения и инвестиции малых предприятий и микрофирм
в производственной сфере (без участия иностранного капитала)
в 2000-2006 гг. (млрд.сум).............................................................................................................33
Приложение 4. Матрица парной корреляции между индикаторами
и факторами инвестиционной активности (1996-2007 гг.)............................................34
Приложение 5. Результаты межстранового эконометрического
анализа общеэкономических факторов и условий делового климата
для привлечения частных инвестиций.................................................................................34
Приложение 6. Результаты эконометрического анализа факторов
экономической активности (1996-2997 гг.).........................................................................35
Приложение 7. Основные показатели развития МЧБ в Узбекистане
в 2005-2007 гг.....................................................................................................................................35
Приложение 8. Политика стимулирования вовлечения частного капитала
в инвестиционные и инновационные процессы в Турции
(краткие итоги Study Tour)............................................................................................................36
Рисунки
1. Динамика роста инвестиций в 1996-2007 гг.
(в реальным исчислении, % к предыдущему году)
2. Структура валовых сбережений в 1995-2005 годах (в %)
3. Динамика валовых сбережений и инвестиций Узбекистана
в 2000-2005 гг. в сопоставлении с мировыми ориентирами (в % к ВВП)
4. Динамика негосударственных валовых сбережений и инвестиций
Узбекистана в 2000-2005 гг. (в % к ВВП)
Таблицы
1. Оценка устойчивости динамики индикаторов экономической и
инвестиционной активности в 1996-2007 гг.
2. Оценки влияния роста частных инвестиций (% к ВВП) на уровень
развития, конкурентоспособность, уровень бедности и экспортный
потенциал развивающихся государств мира
7
9
3. Оценка потенциального притока ПИИ в Узбекистан при улучшении
макроэкономической среды и качества государственных институтов 11
5
6
6
7
Стр.4