Слияние, объединение фирм. Включение мелких фирм в более крупные

Материалы номеров представлены в рамках традиционных рубрик (международные отношения, финансовая система, социально-демографические процессы, вопросы управления и научно-технического прогресса) и тематических разделов по актуальным социально-экономическим проблемам. В фокусе внимания авторов находятся вопросы экономической теории и социально-экономической политики, направления и результаты экономических исследований.

Материалы номеров представлены в рамках традиционных рубрик (международные отношения, финансовая система, социально-демографические процессы, вопросы управления и научно-технического прогресса) и тематических разделов по актуальным социально-экономическим проблемам. В фокусе внимания авторов находятся вопросы экономической теории и социально-экономической политики, направления и результаты экономических исследований.

Материалы номеров представлены в рамках традиционных рубрик (международные отношения, финансовая система, социально-демографические процессы, вопросы управления и научно-технического прогресса) и тематических разделов по актуальным социально-экономическим проблемам. В фокусе внимания авторов находятся вопросы экономической теории и социально-экономической политики, направления и результаты экономических исследований.

Материалы номеров представлены в рамках традиционных рубрик (международные отношения, финансовая система, социально-демографические процессы, вопросы управления и научно-технического прогресса) и тематических разделов по актуальным социально-экономическим проблемам. В фокусе внимания авторов находятся вопросы экономической теории и социально-экономической политики, направления и результаты экономических исследований.

Международная деятельность позволяет компаниям привлекать больший объем финансовых ресурсов и использовать недоступные на национальных рынках финансовые инструменты. Одновременно с этим международная деятельность ставит перед финансовыми менеджерами проблемы двойного налогообложения, высоких затрат на логистические операции и управление запасами, требует исследования особенностей заключения трансграничных сделок слияния и поглощения и т. д. В учебнике последовательно представлены теоретический материал, контрольные вопросы и тесты для самостоятельной оценки усвоенного материала; задания, тематика эссе и курсовых работ для практических занятий.

Материалы номеров представлены в рамках традиционных рубрик (международные отношения, финансовая система, социально-демографические процессы, вопросы управления и научно-технического прогресса) и тематических разделов по актуальным социально-экономическим проблемам. В фокусе внимания авторов находятся вопросы экономической теории и социально-экономической политики, направления и результаты экономических исследований.

Предмет. Предметом исследования являются процессы развития российского рынка слияний и поглощений в секторе телекоммуникаций, а также степень влияния макроэкономических факторов на эффективность осуществления сделки. Цели и задачи. Целью работы является анализ влияния макроэкономических факторов на эффективность сделок слияний и поглощений в отрасли телекоммуникаций. В ходе работы были поставлены следующие задачи: характеристика российского рынка M&A в секторе телекоммуникаций; формулировка гипотез на основании изучения эмпирических работ, составление базы данных и подбор факторов-регрессоров; анализ влияния факторов на эффективность сделок. Методология. Исследовались сделки в секторе телекоммуникации на российском рынке за период с января 2005 г. по март 2015 г. В ходе анализа были подобраны факторы сектора телекоммуникаций и экономики в целом, влияющие на сделки. Эффективность сделок была рассчитана с помощью показателя избыточной кумулятивной доходности. Анализ зависимости был проведен на основе эконометрических моделей линейной регрессии, пробит-регрессии; волатильность была рассчитана с помощью GARCH-модели. Результаты. Проведенный анализ позволяет сделать вывод о степени влияния макроэкономических факторов на эффективность сделок. Так, наблюдается слабая связь между доходностью сделки и состоянием финансовых рынков и экономики в целом, в то время как уровень развития отрасли оказывает непосредственное влияние на сделки. Значимость. Экстенсивный рост отечественных компаний начался в 1990-е гг. благодаря массовой приватизации и процедуре банкротства. Одной из основных отраслей развития слияний и поглощений стал телекоммуникационный сектор. На протяжении последнего года российская экономика испытывает сильные потрясения и входит в стадию кризиса. Компании находятся в поиске наиболее рациональных путей развития. Именно поэтому необходим грамотный анализ эффективности сделок на рынке M&A.

Закон «О защите конкуренции», принятый в 2006 г., существенно изменил процедуру предварительного контроля слияний в российской экономике. Цель статьи — оценка воздействия внесенных изменений на эффективность антимонопольной политики. По нашим оценкам, само по себе сокращение сферы предварительного контроля повысило общественное благосостояние на сумму, вдвое превышающую годовой бюджет Федеральной антимонопольной службы. Подход к группе лиц как «экономической фирме» получил отклик в среде российского бизнеса. В то же время практика применения антимонопольного законодательства по-прежнему испытывает зависимость от предшествующего развития, и самый главный ее недостаток — использование инструментов ценового регулирования при разработке поведенческих предписаний.

Раскрываются понятие недружественного поглощения, социальная и юридическая сущность данного правового явления. Приводятся способы осуществления недружественного поглощения с присущими каждому их них особенностями. Рассматриваются проблемы теории и практики недружественного поглощения.