Формирование Ломбардного списка как искажающий сигнал Банка России (750,00 руб.)

Первый автор	Телегин
Страниц	29

ID	885969
Аннотация	Каким образом участники российского рынка реагируют на решения Банка России об изменениях Ломбардного списка? В данной работе исследуется взаимосвязь включения ценных бумаг в Ломбардный список и изменения доходности и волатильности акций в листинге Московской биржи. Для моделирования поведения волатильности акций использовались видоизмененные HAR- модели, для моделирования доходности — рыночная модель. Исследование было проведено для 5- минутных, часовых и дневных временных интервалов. Было установлено, что в период с 2014 по 2020 г. добавление облигации в Ломбардный список раньше, чем через три недели с момента эмиссии, приводит к значимому увеличению доходности акций компаний и значимому уменьшению их волатильности, при этом эффекты наблюдаются в течение нескольких часов. Участники рынка воспринимают подобные новости как значимые сигналы о состоянии дел в отдельных частных компаниях, несмотря на отсутствие у регулятора подобной цели. Исходя из результатов проведенного анализа, сформулированы рекомендации по изменению механизма включения ценных бумаг в Ломбардный список.

Телегин, О.В. Формирование Ломбардного списка как искажающий сигнал Банка России / О.В. Телегин // Вопросы экономики .— 2022 .— №10 .— С. 37-65 .— URL: https://rucont.ru/efd/885969 (дата обращения: 20.04.2025)