Ценные бумаги, обеспеченные активами, и обеспеченные облигации являются альтернативными инструментами, которые обладают сходными чертами. <...> В данной статье представлены причины возникновения обеспеченных облигаций в Европе, а также рассматриваются обеспеченные облигации и секьюритизация активов, их сравнительная характеристика. <...> Ключевые слова : обеспеченные облигации, секьюритизация активов, ценные бумаги обеспеченные активами, рынок капитала. <...> 2000. . , , COVERED BONDS AND ASSET SECURITIZATION: COMMON FEATURES AND DISTINCTIVE DIFFERENCES финансирования деятельности организацийх гг которая привела к значительным изменениям в функционировании финансовой системы разви тых стран С середины секьюритизации активов выпускаются и на рос сийском рынке В качестве секьюритизации активов в данной работе рассматриваются финансо, вые инструменты секьюритизации относятся ценные бумаги обеспеченные денежными поступлениями от различных видов активов екьюритизация активов долгое время счи талась одной из инновационных техник . <...> В силу того , ря на то что данный термин как и сама техника появились во второй половине , сительно новой для российского рынка в научной литературе не решены многие теоретические проблемы определения экономической сущности данной техники другими финансовыми инструментами , , более Так во многих европейских странах уже рования аналогичный секьюритизации активов обеспеченные облигации крытием , XX идея лежащая в основе данной инновации уже была реализована в других финансовых инстру ментах . <...> 200 (covered bonds). лет существует инструмент финанси или облигации с по Таким образом суще века в США Несмот , что данная техника является отно – например ее связи с , чаще облигации . инструменты , - - к которым, , , - - 189 - - - , - - Annotation. <...> Covered bonds and asset securitiz ation are financial tools which are used as funding and refinancing techniques. <...> Covered bonds and asset-backed securities are two alternative inves tment instruments which have some similarities. <...> A sset securitization is considered to be a financial innovation for recent decades. <...> The article reveals the origins of covered bonds in <...>