Национальный цифровой ресурс Руконт - межотраслевая электронная библиотека (ЭБС) на базе технологии Контекстум (всего произведений: 634757)
Контекстум
.

Облигации: бухгалтерский учет в банках и другие аспекты работы (400,00 руб.)

1   0
Первый авторБукирь М. Я.
ИздательствоМ.: КНОРУС
Страниц139
ID364244
АннотацияВ книге рассматриваются как теоретические основы работы с облигациями в кредитных организациях, так и практические подходы к организации этого направления банковской деятельности. Активные и пассивные операции с облигациями анализируются во всех аспектах, включая юридическую составляющую, бухгалтерский учет, документооборот, управление рисками, налогообложение и др. Материал может быть использован при разработке внутрибанковских нормативных актов по операциям с облигациями, в том числе учетной политики для целей бухгалтерского учета и налогообложения.
Кому рекомендованоРекомендуется специалистам и руководителям кредитных организаций, студентам и преподавателям экономических вузов, а также клиентам банков и всем, кто интересуется данной тематикой.
ISBN978-5-406-02510-9
УДК336.7
ББК65.264
Букирь, М.Я. Облигации: бухгалтерский учет в банках и другие аспекты работы / М.Я. Букирь .— Москва : КНОРУС : ЦИПСиР, 2012 .— 139 с. — (Библиотека Центра исследований платежных систем и расчетов) .— ISBN 978-5-406-02510-9 .— URL: https://rucont.ru/efd/364244 (дата обращения: 25.04.2024)

Предпросмотр (выдержки из произведения)

. . . . . 123 Прочие балансовые счета по операциям с облигациями ОССПУ . <...> Начисление дисконта и ПКД по облигациям ОССПУ. <...> Переоценка облигаций «для продажи», текущая (справедливая) стоимость которых может быть надежно определена . <...> Начисление дисконта и ПКД по облигациям «для продажи». <...> Выплата процентов (погашение купона) по облигациям «для продажи» . <...> Выплата процентов (погашение купона) по облигациям «для продажи» . <...> Учет облигаций «для продажи», не погашенных в установленный срок . <...> Начисление дисконта и ПКД по облигациям «до погашения» . <...> Учет облигаций «до погашения», не погашенных в установленный срок . <...> Одним из направлений этого развития стало появление ценных бумаг, в том числе облигаций. <...> Однако настоящая история облигаций началась лишь в эпоху быстрого развития капитализма, когда они превратились в способ объединения частных капиталов для финансирования крупных капиталистически организованных производств во всех основных отраслях экономики. <...> Отношения, возникающие при выпуске, эмиссии, выдаче и обращении ипотечных ценных бумаг, в том числе облигаций с ипотечным покрытием, регулирует Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» (далее — Закон об ипотечных ценных бумагах). <...> ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВЫПУСКА И ОБРАЩЕНИЯ ОБЛИГАЦИЙ • инструкция Банка России от 10 марта 2006 г. № 128-И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» (далее — Инструкция № 128-И); • Указание ЦБ РФ от 25 июня 1999 г. № 588-У «О порядке прекращения депозитарной деятельности кредитной организации»; • Указание ЦБ РФ от 27 декабря 2000 г. № 887-У «О порядке бухгалтерского учета операций кредитных организаций на ОРЦБ»; • Указание ЦБ РФ от 11 января 2002 г. № 1095-У «Об особенностях Порядка бухгалтерского учета кредитными организациями операций с долговыми обязательствами Российской Федерации, подлежащими обратному выкупу Банком России»; • Указание ЦБ РФ <...>
Облигации_бухгалтерский_учет_в_банках_и_другие_аспекты_работы.pdf
УДК 336.7 ББК 65.264 Б90 Букирь М.Я. Б90 Облигации: бухгалтерский учет в банках и другие аспекты работы / М.Я. Букирь. — М. : КНОРУС : ЦИПСиР, 2012. — 280 с. ISBN 978-5-406-02510-9 Сюда нужна аннотация Глава 1. Теоретические основы выпуска и обращения облигаций. . . . . .9 Нормативно-правовое регулирование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 Федеральное законодательство . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 Нормативные акты Банка России . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 Нормативные акты ФСФР (ФКЦБ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 Письма, комментарии . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 Операции кредитных организаций с ценными бумагами . . . . . . . . . . . . 14 Облигация как ценная бумага . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 Основные понятия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16 Государственные облигации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 Общий порядок эмиссии облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 Облигации и биржа . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 УДК 336.7 ББК 65.264 Глава 2. История облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 Формирование и развитие рынка ценных бумаг . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 Облигации в Российской империи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 Облигации в СССР . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42 Облигации в современной России . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 Букирь Марина Яковлевна ОБЛИГАЦИИ: БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В БАНКАХ И ДРУГИЕ АСПЕКТЫ РАБОТЫ Сертификат соответствия № РОСС RU. AE51. H 15407 от 31.05.2011 г. Изд. № 5180. Подписано в печать 01.05.2012. Формат 60×90/16. Гарнитура «NewtonC». Печать офсетная. Усл. печ. л. 17,5. Уч.-изд. л. 13,9. Тираж 1500 экз. Заказ № ООО «Центр Исследований Платежных Систем и Расчетов». E-mail: info@paysyscenter.ru Блог: http://paysyscenter.livejournal.ru www.paysyscenter.ru ООО «КноРус». 129085, Москва, пр-т Мира, 105, стр. 1. Тел.: (495) 741-46-28 E-mail: office@knorus.ru http://www.knorus.ru Отпечатано в полном соответствии с качеством предоставленных диапозитивов в ГУП «Брянское областное полиграфическое объединение». 241019, г. Брянск, пр-т Ст. Димитрова, 40. © ООО "Центр Исследований Платежных Систем и Расчетов, 2012 ISBN 978-5-406-02510-9 © ООО «КноРус», 2012 Государственные облигации Российской Федерации . . . . . . . . . . . . . . 48 Облигации Российского внутреннего выигрышного займа 1992 г. (ОРВВЗ). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО). . . . . 49 Облигации федерального займа (ОФЗ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54 Облигации сберегательного займа . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59 Казначейские обязательства. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61 Облигации внутреннего валютного займа (ОВГВЗ) . . . . . . . . . . . . . 62 Государственные долгосрочные облигации . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64 Облигации внешних облигационных займов Российской Федерации . . . 65 Бескупонные облигации Банка России . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 Государственные облигации США . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 Облигации в исламском банкинге . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67 Глава 3. Выпуск (эмиссия) облигаций кредитными организациями. Общие положения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70 Облигации банка — акционерного общества . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70 Облигации банка — общества с ограниченной ответственностью. . . . . . . 72 Основные этапы эмиссии облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72 Виды облигаций, выпускаемых банками . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73 ОГЛАВЛЕНИЕ
Стр.2
4•Оглавление Основные ограничения, действующие при выпуске облигаций кредитных организаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74 Государственная регистрация выпуска облигаций . . . . . . . . . . . . . . 78 Регистрация проспекта ценных бумаг . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80 Глава 4. Выпуск (эмиссия) облигаций кредитными организациями. Бухгалтерский учет . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83 Основные принципы бухгалтерского учета операций по выпуску облигаций. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83 Порядок расчета и отражения в бухгалтерском учете обязательств по процентам (купонам) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84 Счета бухгалтерского учета . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85 Порядок бухгалтерского учета выпущенных облигаций . . . . . . . . . . . . 93 1. Отражение поступления бланков и выпуска облигаций на внебалансовых счетах . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93 2. Реализация выпущенных банком облигаций . . . . . . . . . . . . . . . 93 3. Списание суммы дисконта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94 4. Начисление процентного (купонного) дохода по облигациям . . . . . 95 5. Отражение обязательств банка, закрепленных его облигациями, принятых к исполнению . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96 6. Исполнение обязательств банка, закрепленных его облигациями. . . 97 7. Досрочный выкуп облигаций по цене ниже номинала . . . . . . . . . 98 Глава 5. Активные операции кредитных организаций с облигациями. Общие положения . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 Нормативная база . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 Виды облигаций для целей бухгалтерского учета. . . . . . . . . . . . . . . . 101 Основные принципы бухгалтерского учета облигаций третьих лиц. . . . . 102 Облигации, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103 Облигации, имеющиеся в наличии для продажи. . . . . . . . . . . . . . 104 Облигации, удерживаемые до погашения . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105 Облигации, не погашенные в срок . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106 Приобретение и выбытие облигаций. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106 Дата совершения операций по приобретению и выбытию облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106 Принципы отражения в бухгалтерском учете операций по приобретению и выбытию облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107 Учет затрат, связанных с приобретением и выбытием (реализацией) облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 Порядок учета начисленных и полученных процентов (купона) и дисконта по облигациям . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110 Переоценка облигаций и резервы на возможные потери . . . . . . . . . . . 112 Оглавление•5 Операции с облигациями, совершаемые на возвратной основе . . . . . . . 114 Порядок ведения аналитического учета . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 Глава 6. Порядок бухгалтерского учета облигаций, оцениваемых по справедливой стоимости через прибыль или убыток . . . . 115 Счета бухгалтерского учета по операциям с облигациями . . . . . . . . . . 115 Счета по учету вложений в облигации, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток. . . . . . . . . . 115 Счета по учету переоценки облигаций ОССПУ . . . . . . . . . . . . . . 116 Аналитический учет по счетам 501ХХ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117 Счета по учету облигаций, не погашенных в срок, и резервы на возможные потери по ним . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118 Счета по учету реализации (выбытия) ценных бумаг . . . . . . . . . . . 123 Счета по учету доходов от операций с облигациями ОССПУ . . . . . . 123 Прочие балансовые счета по операциям с облигациями ОССПУ . . . . 124 Счета депозитарного учета приобретенных облигаций ОССПУ. . . . . 124 Внебалансовые счета для учета приобретенных облигаций ОССПУ в виде сертификатов (выпущенные в документарной форме) . . . . . . 125 Корреспонденция счетов при осуществлении операций с облигациями ОССПУ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 1. Приобретение облигаций ОССПУ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 2. Переоценка облигаций ОССПУ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 3. Начисление дисконта и ПКД по облигациям ОССПУ. . . . . . . . . 127 4. Выплата процентов (погашение купона) по облигациям ОССПУ. . . 128 5. Реализация (выбытие) облигаций ОССПУ . . . . . . . . . . . . . . . 128 6. Учет облигаций ОССПУ, не погашенных в установленный срок. . . . 131 Глава 7. Порядок бухгалтерского учета облигаций, имеющихся в наличии для продажи. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134 Счета по учету вложений в облигации, имеющиеся в наличии для продажи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134 Счета по учету переоценки облигаций «для продажи» . . . . . . . . . . 135 Счета по учету резервов на возможные потери по вложениям в облигации «для продажи» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136 Аналитический учет по счетам № 502ХХ . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138 Счета по учету облигаций, не погашенных в срок, и резервы на возможные потери по ним . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139 Счета по учету переоценки ценных бумаг «для продажи» в составе добавочного капитала. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139 Прочие счета по операциям с облигациями «для продажи» . . . . . . . 140 Корреспонденция счетов при осуществлении операций с облигациями «для продажи» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141 1. Приобретение облигаций «для продажи» . . . . . . . . . . . . . . . . 141
Стр.3
6•Оглавление 2. Переоценка облигаций «для продажи», текущая (справедливая) стоимость которых может быть надежно определена . . . . . . . . . . . 142 3. Формирование резервов на возможные потери по облигациям «для продажи», если их текущая (справедливая) стоимость не может быть надежно определена . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144 4. Начисление дисконта и ПКД по облигациям «для продажи». . . . . 144 5. Выплата процентов (погашение купона) по облигациям «для продажи» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145 6. Выплата процентов (погашение купона) по облигациям «для продажи» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146 7. Реализация (выбытие) облигаций «для продажи» . . . . . . . . . . . 146 8. Учет облигаций «для продажи», не погашенных в установленный срок . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149 Глава 8. Порядок бухгалтерского учета облигаций, удерживаемых до погашения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151 Счета по учету вложений в облигации, удерживаемые до погашения . . . 151 Счета по учету резервов на возможные потери по вложениям в облигации «до погашения» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152 Аналитический учет по счетам 503ХХ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153 Счета по учету облигаций, не погашенных в срок, и резервы на возможные потери по ним . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154 Прочие счета по операциям с облигациями «до погашения». . . . . . . 154 Корреспонденция счетов при осуществлении операций с облигациями «до погашения» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155 1. Приобретение облигаций «до погашения» . . . . . . . . . . . . . . . 155 2. Формирование резервов на возможные потери по облигациям «до погашения» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156 3. Начисление дисконта и ПКД по облигациям «до погашения» . . . . 157 4. Выплата процентов (погашение купона) по облигациям «до погашения» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158 5. Погашение облигаций «до погашения» . . . . . . . . . . . . . . . . . 158 6. Учет облигаций «до погашения», не погашенных в установленный срок . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160 7. Переклассификация облигаций «до погашения» в категорию «для продажи» при изменении намерений банка в отношении этих облигаций и при выполнении определенных условий . . . . . . . . . . 162 8. Переклассификация облигаций «для продажи» в категорию «до погашения» при изменении намерений банка в отношении этих облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162 Глава 9. Резервы на возможные потери по вложениям в облигации . . . 164 Общие принципы формирования резервов по вложениям в ценные бумаги . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164 Оглавление•7 Оценка финансового положения эмитента . . . . . . . . . . . . . . . . . 167 Досье эмитента . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170 Профессиональное суждение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171 Новые резервы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172 Глава 10. Налог на прибыль по операциям с облигациями . . . . . . . . 176 Основные принципы налогообложения прибыли по операциям с ценными бумагами . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176 Классификация облигаций третьих лиц для целей налогообложения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177 Терминология . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178 Налоговые ставки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181 Перенос убытков по операциям с ценными бумагами . . . . . . . . . . 182 Безнадежный долг . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183 Налоговый учет активных операций с облигациями . . . . . . . . . . . 184 Отражение операций с облигациями в декларации по налогу на прибыль . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192 Налог на прибыль по выпущенным облигациям . . . . . . . . . . . . . . 193 Налоговый учет процентных (купонных) расходов по выпущенным облигациям. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199 Глава 11. Налог на доходы физических лиц по операциям с облигациями . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204 Глава 12. Внутренний аудит по операциям с облигациями . . . . . . . . 208 Внутренний аудит активных операций с облигациями . . . . . . . . . . . . 208 Программа проверки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209 Основные законодательные, нормативные и информационносправочные документы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 210 Документы, подлежащие проверке . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214 Процедуры и методы, применяемые в ходе проверки . . . . . . . . . . . 216 Порядок осуществления активных операций с облигациями . . . . . . 218 Общий анализ портфеля ценных бумаг . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220 Выборка части портфеля облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225 Отражение активных операций с ценными бумагами в бухгалтерском учете и документооборот по ним . . . . . . . . . . . . . 226 Только для профессиональных участников . . . . . . . . . . . . . . . . . 228 Характерные ошибки и нарушения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228 Аудит операций с собственными облигациями . . . . . . . . . . . . . . . . . 232 Программа проверки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232 Основные законодательные, нормативные и информационносправочные документы. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 233 Документы, подлежащие проверке . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 235 Процедуры и методы, применяемые в ходе проверки . . . . . . . . . . . 238
Стр.4
8•Оглавление Глава 13. Внутренний аудит по операциям с облигациями. Риск-ориентированный контроль . . . . . . . . . . . . . . . . . 251 Риск-ориентированный контроль активных операций с облигациями. . . 251 Классификация рисков по активным операциям с ценными бумагами . . . 251 Рыночный риск . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252 Фондовый риск по активным операциям с облигациями . . . . . . . . 254 Валютный риск . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258 Процентный риск по активным операциям с ценными бумагами . . . 259 Риск понесения потерь . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260 Характерные ошибки, замечания и нарушения . . . . . . . . . . . . . . 262 Риск-ориентированный контроль пассивных операций с облигациями . . . 264 Процентный риск . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265 Валютный риск . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 271 Риск ликвидности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 272 Риск потери деловой репутации и правовой риск . . . . . . . . . . . . . 273 Стратегический риск . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 275 Литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 276 ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВЫПУСКА И ОБРАЩЕНИЯ ОБЛИГАЦИЙ История банковского дела — это история поиска таких юридических форм передачи права на деньги, которые обеспечивали бы свободное, быстрое и наиболее экономичное перемещение этих прав для обеспечения потребностей торгового оборота. Одним из направлений этого развития стало появление ценных бумаг, в том числе облигаций. Целью выпуска облигаций является привлечение свободного капитала «небольшими порциями», но зато от многих участников рынка на условиях выплаты им удовлетворяющего их дохода или, в более общей формулировке, — на условиях, которые их устраивают. Главной особенностью облигаций является выплата стабильных доходов на протяжении фиксированного периода времени. Обычно этот срок составляет от одного года до 30 лет. Благодаря этому инвестор может более или менее точно спрогнозировать сумму прибыли от вложений в эти ценные бумаги. Исторически облигации возникли раньше акций. Еще в Средние века многие государства (государи) прибегали к выпуску государственных облигаций для финансирования своих расходов, как правило, связанных с завоевательными войнами. Однако настоящая история облигаций началась лишь в эпоху быстрого развития капитализма, когда они превратились в способ объединения частных капиталов для финансирования крупных капиталистически организованных производств во всех основных отраслях экономики. Облигации являются сравнительно новым инструментом на отечественном финансовом рынке. Начиная с 2000 г. объем их обращения значительно увеличился; выросло число участников, эмитентов, эмиссий, финансовых инструментов. Существует множество причин, по которым правительствам, корпорациям, международным организациям, банкам, финансовым институтам и частным лицам приходится время от времени привлекать денежные средства для финансирования своей деятельности.
Стр.5