О.В. Осипенко
КОРПОРАТИВНЫЙ
КОНТРОЛЬ:
ЭКСПЕРТНЫЕ ПРОБЛЕМЫ
ЭФФЕКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ
ДОЧЕРНИМИ КОМПАНИЯМИ
Книга первая
УСТАНОВЛЕНИЕ КОРПОРАТИВНОГО
КОНТРОЛЯ
ÌÎÑÊÂÀ 2013
УДК 347.7
ББК 67.404
О-73
O-73
Осипенко О.В. <...> Корпоративный контроль: Экспертные проблемы эффективного управления дочерними компаниями. <...> В книге исследуется сущность корпоративного контроля как управленческой практики, в том числе его понятие, цели и ограничения. <...> Рассмотрены теоретические и прикладные аспекты применения
различных механизмов и технологий установления корпоративноуправленческого контроля: его договорные формы и персонифицированные версии, приобретение контрольных привилегий на праве собственности. <...> Книга адресована весьма широкой читательской аудитории: контрольным участникам и миноритарным акционерам, членам советов
директоров, топ-менеджерам, специалистам и корпоративным секретарям российских акционерных компаний, экспертам в области
формирования эффективных систем управления дочерними компаниями, студентам, аспирантам и преподавателям юридических
и экономических вузов, учащимся бизнес-школ, научным работникам, наконец, всем, кто интересуется актуальными проблемами акционерного права и корпоративного управления. <...> Эксплуатирующая аналогию поговорка «плох тот миноритарий, который не желает стать мажоритарием» имеет серьезные основания. <...> Инсайдерская модель
управления бизнесом (контрольный участник и ключевое звено оперативных управленческих решений в одном лице), в том числе и так
называемым олигархическим, является, вопреки мнению некоторых
экспертов, не исключением, а суровым правилом, нормой отечественного корпоративного управления. <...> Сущность корпоративного
контроля как управленческой практики
Словосочетание «корпоративный контроль» в последние годы стало
очень популярным. <...> 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее –
ФЗ «О рынке ценных бумаг») содержит следующие <...>
Корпоративный_контроль_Экспертные_проблемы_эффективного_управления_дочерними_компаниями._Книга_первая_Установление_корпоративного_контроля..pdf
О.В. Осипенко
КОРПОРАТИВНЫЙ
КОНТРОЛЬ:
ЭКСПЕРТНЫЕ ПРОБЛЕМЫ
ЭФФЕКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ
ДОЧЕРНИМИ КОМПАНИЯМИ
Книга первая
УСТАНОВЛЕНИЕ КОРПОРАТИВНОГО
КОНТРОЛЯ
МОСКВА 2013
Стр.1
УДК 347.7
ББК 67.404
О-73
Осипенко О.В.
O-73
Корпоративный контроль: Экспертные проблемы эффективного
управления дочерними компаниями. Книга первая: Установление
корпоративного контроля. – М.: Статут, 2013. – 517 с.
ISBN 978-5-8354-0904-4 (в пер.)
В книге исследуется сущность корпоративного контроля как управленческой
практики, в том числе его понятие, цели и ограничения.
Рассмотрены теоретические и прикладные аспекты применения
различных механизмов и технологий установления корпоративноуправленческого
контроля: его договорные формы и персонифицированные
версии, приобретение контрольных привилегий на праве
собственности. Даны конкретные рекомендации бенефициарам
и топ-менеджерам холдингов.
Книга адресована весьма широкой читательской аудитории: контрольным
участникам и миноритарным акционерам, членам советов
директоров, топ-менеджерам, специалистам и корпоративным секретарям
российских акционерных компаний, экспертам в области
формирования эффективных систем управления дочерними компаниями,
студентам, аспирантам и преподавателям юридических
и экономических вузов, учащимся бизнес-школ, научным работникам,
наконец, всем, кто интересуется актуальными проблемами акционерного
права и корпоративного управления.
УДК 347.7
ББК 67.404
ISBN 978-5-8354-0904-4
© О.В. Осипенко, 2013
© Издательство «Статут», редподготовка, оформление, 2013
Стр.2
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение .................................................................................................3
ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ КОРПОРАТИВНОГО КОНТРОЛЯ КАК УПРАВЛЕНЧЕСКОЙ
ПРАКТИКИ ..............................................................................................14
1.1. Понятие корпоративно-управленческого контроля ...................21
1.1.1. Понятие корпоративной подконтрольности в зеркале
нормотворческой, государственной программной
и судебной правоприменительной практики ........................21
1.1.2. Стартовое определение корпоративного контроля:
опорная гипотеза и сравнение с феноменом
«владельческого контроля» ....................................................57
1.2. Методологические основания и цели корпоративноуправленческого
контроля ...........................................................64
1.3. Ограничения корпоративно-управленческого контроля ...........89
1.4. Институт корпоративного контроля: опорные аксиомы ..........163
ГЛАВА 2. МЕХАНИЗМЫ И ТЕХНОЛОГИИ ПРИОБРЕТЕНИЯ КОРПОРАТИВНОУПРАВЛЕНЧЕСКОГО
КОНТРОЛЯ ..............................................................174
2.1. Приобретение контрольных привилегий
на праве собственности ..............................................................177
2.1.1. Приобретение контрольного участия
на первичном рынке капитала .............................................178
2.1.1.1. Подготовка решения акционерного общества
о создании юридического лица: новеллы ГК РФ ..........178
2.1.1.2. Особенности приобретения корпоративного
контроля по итогам реорганизации компании .............199
2.1.1.3. Статус и разновидности дочернего
хозяйственного общества ...............................................205
2.1.2. Приобретение контрольного участия
на вторичном рынке капитала .............................................217
514
Стр.514
Оглавление
2.1.2.1. Сделки об участии в капитале других компаний:
диалектика интересов субъекта корпоративного
контроля и миноритарных участников
(уроки судебной практики) ............................................217
2.1.2.2. Об институциональной рациональности
и некоторых аспектах применения режимов гл. XI.1
ФЗ «Об акционерных обществах» ..................................230
А. О введении института «хозяин бизнеса»
(уроки судебной правоприменительной практики
по ст. 84.8 ФЗ «Об акционерных обществах») .......................231
Б. Режимы гл. XI.1 ФЗ «Об акционерных обществах»
и директивы Европейского Сообщества о поглощениях ......247
2.1.2.3. О попытках делегализовать кросс-холдинг
(поучительная история) ..................................................263
2.1.2.4. Вхождение в права субъекта корпоративноуправленческого
контроля .............................................283
2.1.2.5. Управленческие и судебные технологии преодоления
корпоративного саботажа значимых миноритариев
и топ-менеджеров поглощенной компании ..................299
А. «Альтернативное» собрание акционеров:
уроки арбитражной практики ................................................299
Б. Новые тренды судебных актов по косвенным искам ............319
2.2. Договорные формы корпоративного контроля .........................340
2.2.1. Институт акционерных соглашений:
проблемы диалектики корпоративно-управленческих
и правовых проблем ..............................................................343
2.2.2. Институт акционерных соглашений: мнение регулятора
и судебная практика .............................................................361
2.2.3. Договор участников ООО .....................................................385
2.2.3.1. Дополнительные права/обязанности участников
и соглашения между участниками ООО:
сравнительный анализ институтов ................................385
2.2.3.2. Институт дополнительных прав/обязанностей
участников ООО: проблемные вопросы применения ...393
2.2.3.3. Институт договора участников ООО:
«операционная карта» применения ...............................404
2.2.4. Соглашение об управлении хозяйственным партнерством
vs акционерное соглашение: попытка сравнительного
анализа ..................................................................................415
2.2.5. Институт корпоративного контроля и конструирование
инвестиционных партнерств ................................................428
515
Стр.515
Оглавление
2.2.6. Передача полномочий единоличного исполнительного
органа управляющей компании ...........................................451
2.3. Персонифицированные версии корпоративного контроля .....498
2.3.1. «Личная уния» .......................................................................500
2.3.2. Иные «теневые» формы корпоративного контроля ............506
В порядке заключения. Что будет в Книге второй ..........................511
Стр.516
Олег Валентинович Осипенко
КОРПОРАТИВНЫЙ КОНТРОЛЬ
Экспертные проблемы эффективного управления
дочерними компаниями
КНИГА ПЕРВАЯ
УСТАНОВЛЕНИЕ КОРПОРАТИВНОГО КОНТРОЛЯ
Редактор А.В. Савкина
Корректор Л.А. Галайко
Художественное оформление: В.В. Самойлова
Компьютерная верстка: С.В. Родина
Подписано в печать 25.12.2012. Формат 60х90 1
Гарнитура Newton. Печать офсетная. Усл. печ. л. 32,5. Тираж 1000 экз.
Заказ №
/16
. Бумага офсетная.
Издательство «Статут»:
119454, г. Москва, ул. Лобачевского, д. 92, корп. 2;
тел./факс: +7(495) 649-18-06
E-mail: book@estatut.ru
www.estatut.ru
ISBN 978-5-8354-0904-4
Стр.517
Вестник гражданского права – это первый и единственный научный журнал, который
посвящен обсуждению наиболее значимых проектов в области гражданского права России.
Впервые журнал начал выходить еще в дореволюционной России (1913 –1917 гг.) и, по
мнению самых видных цивилистов того времени, был признан одним из самых авторитетных
юридических изданий.
Современный «Вестник гражданского права» содержит анализ наиболее острых вопросов
российского и зарубежного гражданского права, в нем широко представлена цивилистическая
мысль прошлого – материалы, порой неизвестные современному юристу.
Журнал ставит своей целью развитие цивилистической мысли в России, распространение
ее влияния на законотворчество и правоприменение.
ОСНОВНЫЕ РУБРИКИ ЖУРНАЛА:
ПРОБЛЕМЫ ЧАСТНОГО (ГРАЖДАНСКОГО) ПРАВА
ГРАЖДАНСКОЕ ПРАВО В КОММЕНТАРИЯХ
ИНОСТРАННАЯ НАУКА ЧАСТНОГО ПРАВА
ПОЛИТИКА ПРАВА
ЦИВИЛИСТИЧЕСКАЯ МЫСЛЬ ПРОШЛОГО
КРИТИКА И РЕЦЕНЗИИ
Главный редактор Е.А. Суханов
ПЕРИОДИЧНОСТЬ ИЗДАНИЯ — 6 НОМЕРОВ в год
Стоимость годовой подписки на 2013 г. – 2 700 руб.
Оформить подписку можно на сайте www.mvgp.ru
или по телефону +7 (495) 649-18-06.
Подписные индексы на 2013 год:
Агентство «Роспечать» - 36771, каталог«Почта России» -24257 (полугодовая),
«Пресса России» - 36978 (полугодовая).
Приобрести номера журналов Вы можете в редакции по адресу:
Москва, ул. Лобачевского, д. 92, корп. 2.
Стр.518
ЮРИДИЧЕСКИЙ ЖУРНАЛ ДЛЯ ПРОФЕССИОНАЛОВ
www.vgpr.ru
2012
№ 4
Н.Г. МУРАТОВА, М.Ю. ЧЕЛЫШЕВ
О межотраслевой теории процессуальных соглашений:
вопросы гражданского права, цивилистического
и уголовного процесса
10
С.Ф. АФАНАСЬЕВ
К проблеме реализации права быть выслушанным в суде
при рассмотрении гражданских дел
28
АЛАН УЗЕЛАЦ
Системы исполнительного производства
218
А.В. ЮДИН
Интерпретация критерия субъектного состава гражданско-правового спора
для целей определения подведомственности дела суду общей юрисдикции
(по материалам практики ВС РФ)
269
ОСНОВНЫЕ РУБРИКИ ЖУРНАЛА:
ПРОБЛЕМЫ ГРАЖДАНСКОГО ПРОЦЕССА
ГРАЖДАНСКИЙ ПРОЦЕСС В КОММЕНТАРИЯХ
ИСТОРИЯ ГРАЖДАНСКОГО ПРОЦЕССА
ИНОСТРАННЫЙ ГРАЖДАНСКИЙ ПРОЦЕСС
ТРИБУНА МОЛОДОГО УЧЕНОГО
СУДЕБНАЯ ВЛАСТЬ И ПРАКТИКА
КРИТИКА И РЕЦЕНЗИИ
PERSONALIA
Главный редактор Д.Х. Валеев
ПЕРИОДИЧНОСТЬ ИЗДАНИЯ — 6 НОМЕРОВ в год
Стоимость редакционной подписки на 2013 год:
годовая (6 номеров) – 2 700 руб.
полугодовая (3 номера) – 1 500 руб.
Оформить подписку можно на сайте www.vgpr.ru или по телефону +7 (495) 649-18-06
Подписные индексы на 2013 год:
• Объединенный каталог «Пресса России» – 90988
• Каталог «Роспечать» – 85014
• Каталог российской прессы «Почта России» – 10224
• Каталог «Интер-Почта» – тел. (495) 788-00-60
• Каталог «Урал-Пресс» – тел. (495) 961-23-62.
Для получения бесплатного пилотного номера достаточно оставить в редакции
свои данные и адрес доставки. Также Вы можете ознакомиться с его электронной версией,
зарегистрировавшись на сайте журнала.
Приобрести номера журналов Вы можете в редакции по адресу:
Москва, ул. Лобачевского, д. 92, корп. 2,
тел./факс + 7 (495) 649-18-06; www.vgpr.ru; e-mail: vgpr@vgpr.ru
Стр.519
ПР АВ ОВ ОЕ
С О ДЕЙС ТВИЕ Р А ЗВИТИЮ К ОНК УРЕНЦИИ
?
WWW.CLJOURNAL.RU
ПОДПИСКА
2013
в любом почтовом отделении
ПОДПИСКУ МОЖНО ОФОРМИТЬ В ЛЮБОМ ОТДЕЛЕНИИ ПОЧТЫ:
подписные индексы:
80383
каталог «Роспечать»
каталог «Пресса России»
каталог «Почта России»
каталог «Урал-Пресс»
АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ АГЕНТСТВА:
«Урал-Пресс»
«Интер-Почта–2003»
90925
15090
80383
тел. +7(495)789-86-36
тел. +7(495)500-00-60
Вы можете приобрести журнал «Конкуренция и право» в издательстве «СТАТУТ» по адресу:
Москва, ул. Лобачевского, 92, корпус 2, тел. +7 (495) 649-18-06
Стр.520