Институт экономики, управления и права (г. Казань)
Проблемы интеграции
реального и фИНАНСОВОГО СЕКТОРОВ
ЭКОНОМИКИ рОССИИ
Казань
Познание
2011
УДК 338.4 (470)
ББК 65.9 (2 Рос)
М21
Печатается по решению Ученого совета
и редакционно-издательского совета Института экономики,
управления и права (г. Казань)
Научные редакторы:
доктор экономических наук, профессор Т.В. Крамин;
кандидат экономических наук, Г.Т. Гафурова
Рецензенты:
Мальгин, В. <...> М21 Проблемы интеграции реального и финансового секторов
экономики России / В.А. Мальгин, Э.С. Алпатова, Ш.И. Еникеев
и др. <...> Оценка развития рынка облигаций и его роли в обеспечении
финансовых потребностей реального сектора экономики........................57 <...> Оценка взаимодействия финансового сектора
и нефтехимического комплекса Республики Татарстан..........................134 <...> Оценка роли финансового сектора в финансировании
машиностроительного комплекса Республики Татарстан
и рекомендации по улучшению их взаимодействия................................147 <...> В работе изучены теоретико-методологические вопросы интеграции реального и финансового секторов экономики, определены системные противоречия в этой сфере. <...> Сущностная характеристика взаимосвязи
финансового и реального секторов экономики
Проблема взаимодействия реального и финансового секторов экономики всегда привлекала внимание ученых-экономистов, и сегодня
ее значимость еще более возрастает. <...> Для исследования сущностной характеристики взаимосвязи финансового и реального секторов экономики будет полезным совершить
исторический экскурс в творческую лабораторию известных ученых
XIX и XX вв. и обратиться к категории «фиктивный капитал». <...> Таким
образом получается, что не потребности финансирования реального
сектора определяют функционирование фондового рынка, а, наоборот, инвестиции в реальный сектор являются побочным результатом
деятельности финансового сектора. <...> Шумпетер рассматривает взаимодействие финансового и реального секторов через призму <...>
Проблемы_интеграции_реального_и_финансового_секторов_экономики_России.pdf
Институт экономики, управления и права (г. Казань)
Проблемы ИнтеграцИИ
реального И фИнанСоВого СеКтороВ
ЭКономИКИ роССИИ
Казань
Познание
2011
Стр.1
УДК 338.4 (470)
ббК 65.9 (2 рос)
м21
Печатается по решению Ученого совета
и редакционно-издательского совета Института экономики,
управления и права (г. Казань)
научные редакторы:
доктор экономических наук, профессор Т.В. Крамин;
кандидат экономических наук, Г.Т. Гафурова
рецензенты:
Мальгин, В.А.
м21 Проблемы интеграции реального и финансового секторов
экономики России / В.а. мальгин, Э.С. алпатова, Ш.И. еникеев
и др. – Казань: Изд-во «Познание» Института экономики, управления
и права, 2011. – 200 с.
ISBN 978-5-8399-0378-4
УДК 338.4 (470)
ббК 65.9 (2 рос)
ISBN 978-5-8399-0378-4
© Институт экономики, управления
и права (г. Казань), 2011
© авторский коллектив, 2011
Стр.2
Авторский коллектив
д-р экон. наук, профессор В.А. Мальгин;
д-р экон. наук Э.С. Алпатова;
канд. экон. наук Ш.И. Еникеев;
канд. экон. наук Д.А. Сергеев;
канд. экон. наук З.В. Кузьмина;
канд. экон. наук И.В. Галанцева;
канд. экон. наук Л.Н. Салимов;
канд. экон. наук А.М. Зигангирова;
канд. экон. наук Н.Н. Жилина;
канд. экон. наук Д.В. Манушин;
канд. экон. наук К.А. Григорян;
канд. экон. наук А.В. Рамазанов;
канд. экон. наук М.М. Низамутдинов;
канд. экон. наук Л.В. Алексеева;
канд. экон. наук В.Г. Федулов;
канд. юрид. наук Т.З. Юсупов;
аспирант Г.Г. Гарипова
3
Стр.3
ОглАвление
ВВеДенИе..................................................................................................................5
1. теоретИКо-метоДологИчеСКИе оСноВы
ВзаИмоДейСтВИя реального И фИнанСоВого
СеКтороВ ЭКономИКИ..................................................................................7
1.1. Сущностная характеристика взаимосвязи финансового
и реального секторов экономики...................................................................7
1.2. Противоречия взаимодействия реального и финансового
секторов экономики и их основные причины............................................18
1.3. Институциональные основы взаимодействия реального
и финансового секторов экономики............................................................27
2. фонДоВый рыноК роССИИ И его роль
В формИроВанИИ фИнанСоВых реСУрСоВ
реального СеКтора ЭКономИКИ...........................................................38
2.1. рынок акций в системе финансирования инвестиций
реального сектора экономики......................................................................38
2.2. оценка развития рынка облигаций и его роли в обеспечении
финансовых потребностей реального сектора экономики........................57
3. роль КреДИтной СИСтемы В обеСПеченИИ разВИтИя
реального СеКтора ЭКономИКИ...........................................................74
3.1. анализ роли банковского сектора в финансировании
реального сектора экономики......................................................................74
3.2. развитие кредитной кооперации в системе финансирования
деятельности организаций реального сектора экономики........................98
3.3. Концептуальная модель усиления взаимодействия
национальной банковской системы и реального сектора
экономики страны.......................................................................................117
4. аналИз ролИ фИнанСоВого СеКтора
В разВИтИИ реального СеКтора ЭКономИКИ
реСПУблИКИ татарСтан............................................................................134
4.1. оценка взаимодействия финансового сектора
и нефтехимического комплекса республики татарстан..........................134
4.2. оценка роли финансового сектора в финансировании
машиностроительного комплекса республики татарстан
и рекомендации по улучшению их взаимодействия................................147
4.3. оценка развития и обеспечения финансовыми ресурсами
энергетического комплекса рт...................................................................166
4.4. оценка роли финансового сектора в обеспечении финансовыми
ресурсами сельскохозяйственных организаций рт.................................176
бИблИографИчеСКИй СПИСоК....................................................................191
Стр.4
введение
В экономике любой страны реальный сектор играет определяющую
роль. развитие практически всех стран, способность их интеграции
в международное движение капитала невозможно представить
без адекватного развития промышленности, сельского хозяйства,
строительства, транспортной сферы. однако для достижения эффективного
и сбалансированного состояния реального сектора экономики
важнейшим условием является его финансовое обеспечение.
финансовый рынок, формировавшийся, главным образом, для
обеспечения финансовых потребностей реального сектора экономики
и организации международного обмена результатами производства,
в определенной степени должен решать эти задачи. однако с
ускорением научно-технического прогресса, перехода сферы финансов
в виртуальное пространство происходит все больший разрыв между
финансовой сферой и реальным производством. Капитал давно
вышел за пределы экономики и обращается сам по себе, и правило,
когда деньги не возникают из ниоткуда, а связаны с приростом стоимости
товаров и ростом ВВП, уже не действует. Сегодня финансовая
сфера, по сути, – «вещь в себе», когда капитал не выходит за пределы
финансовой системы и обращается внутри, преумножая сам себя.
Все более очевидным становится этот перекос на фоне ускоряющихся
и сменяющих друг друга финансовых кризисов. бесконтрольное
увеличение практики использования деривативов в экономике
СШа, долговое финансирование текущего потребления в экономиках
большинства развитых стран привели к масштабному коллапсу
финансовой системы, в результате которого пострадали и те страны,
которые характеризовались достаточно консервативной финансовой
политикой. главная причина такого положения – острая нехватка
средств в реальном секторе экономики, и чем больше финансовая
5
Стр.5
сфера замыкается в себе, тем большая нехватка ресурсов ощущается
в реальном секторе.
Экономика россии в этом смысле не составляет исключения. Дефицит
финансовых ресурсов, рост технических дефолтов в корпоративной
сфере во многом связан с практикой долгового финансирования,
перекредитования долгов и масштабным перетоком капиталов из
реальной экономики в виртуальное пространство фондовых рынков.
В представленной монографии авторами сделана попытка систематизации
и обобщения тех структурных и институциональных
проблем, которые накопились в сфере взаимодействия реального и
финансового секторов экономики для определения возможности их
интеграции и взаимообусловленности. В написании принимали участие
специалисты в сфере рынка ценных бумаг, банковского дела,
организации финансовых отношений, а также специалисты, занимающиеся
вопросами функционирования различных сфер экономической
деятельности.
В работе изучены теоретико-методологические вопросы интеграции
реального и финансового секторов экономики, определены системные
противоречия в этой сфере.
Во второй части исследования авторами проанализирована роль
рынка ценных бумаг в финансировании реального производства, сделаны
выводы относительно степени их взаимодействия.
значительное место в исследовании уделено основному для российской
экономики источнику финансирования промышленности,
сельского хозяйства и других сфер экономической деятельности –
кредитной системе. авторами исследованы степень участия банковского
сектора в финансировании реального производства, развитие
кредитной кооперации в кредитовании малых форм хозяйствования,
а также разработана концептуальная модель взаимодействия банковской
системы и реального сектора экономики.
главное значение представленной монографии заключается в
проведенном исследовании реального сектора экономики и степени
его интеграции с финансовой системой на примере организаций и
предприятий республики татарстан. оценка степени такого взаимодействия
позволила сформулировать и систематизировать основные
выводы о возможности углубления интеграции финансовой системы
и реального производства.
6
Стр.6